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20081121金评
富源金业：上海金价再度上试压力突破有效性需要检验
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格高开后，经历探底后，小幅反弹，市场成交低于平均水准，金价仍然在盘整区间内活动，但在美元保持强劲的局面下，金价并未遭遇大规模打压。黄金延期AU(T+D)今日收报166.82元/克，较前一交易日结算价涨1.81元/克，成交量低于平均水准，持仓量略欧减少，市场出现少量交卖，但无人争夺中立仓。AU9999收报167.60元/克，小幅上涨1.60元/克，成交量达到平均水准。AU100G小金条今日收报169.00元/克，小幅上涨2.00元/克。铂金交易品种PT9995收报189.00元/克，下跌0.66元/克，成交量较高。

欧美股市继续大幅下挫，，欧洲三大股指均跌幅超过3%收盘，美国三大股指则暴跌超过5%。欧系货币震荡下行，美元指数创下两年新高，其他商品则继续大幅下跌，但并没有给黄金价格带来沉重打击。其中标普500指数更是创下1997年以来的新低。美国本周内不会通过任何汽车业救助法案，这使有关联邦政府救助美国汽车制造商的希望遭遇了破灭。投资者益发担忧花旗银行(Citigroup)是否有足够的资金来抵御额外的数十亿美元的贷款亏损，尽管沙特王子Alwaleed日前称，将增持花旗股份至5%，给予花旗最新支撑，但花旗银行再度暴跌，摩根大通(JPMorgan)准备裁员，股价也大跌12%。美联储预期经济衰退可能会持续到2009年中，并可能在未来进一步放松货币政策。

原油市场方面，投资者对全球经济前景的悲观和由此引发的原油需求放缓预期，在近期一直令油价承压。纽约商品交易所NYMEX 1月原油期货收于49.41美元/桶，较前一交易日跌4.69美元/桶，跌幅8.67%。德意志银行在一份研究报告中预计，09年油价存在下行风险，在09年4月左右可能降至40美元/桶。美国石油学会(American Petroleum Institute)周三表示，在2008年前十个月的石油需求的降幅为自20世纪80年代早期经济陷入衰退以来最大。美国2008年1月至10月的每日平均石油传输总量仅为1960万桶，为2000年以来的最低水平，较去年同期下降了5%。

从技术层面来看，上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)今日收一长尾小阳线。日线图上，向20日均线附近寻求突破，短线在不断上测压力，5日、10日、20日均线相互交合，略有上刑迹象，若进一步上穿20日均线，则中期反弹可以期待，整体走势仍然处于盘整当中。MACD(12,26,10)双线上行斜率增加，开口有扩大的迹象，指标中性偏多。RSI(19,14)位于53-48多头实力进一步得到加强，但多空双方基本维持平衡。综合来看，技术指
标显示现在金价得到部分支撑，短线有向上突破的迹象，但整体走势依然在盘整通道当中，上冲之后是否形成实质性的突破有待观察。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2263元/千克，较前一交易日结算价小幅下跌45元/千克，成交量高于平均水准，持仓量增加，空头在市场上依然占据优势，但在2280元/克以下的买盘依然不少。国际白银价格走势来看，依然处于横盘整理，均线组呈空头排列，银价跌破5日均线，上方均线组构成的压力较大，但在9美元/盎司附近的支撑较为强劲，近期走势并不明朗，仍以区间振荡为主，市场气氛偏空。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)周K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)周K线走势图

（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
富源金业（北京）投资有限公司交易部经理刘洋溢
Tel：010－85911175 13911209677
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20081120金评
富源金业：上海金价冲高回落多头跃跃欲试
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种冲高后迅速回落，受行情振荡影响，市场成交较为活跃，总体看金价盘整走势仍未终结，市场期待美元指数给予指引。其中黄金延期AU(T+D)今日收报164.49元/克，较前一交易日结算价涨1.22元/克，成交量略高于近期平均水准，持仓量有所增加。AU9999收报166.00元/克，小幅上涨0.40元/克，成交量处于平均水准。AU100G小金条今日收报167.00元/克，小幅上涨0.49元/克。铂金交易品种PT9995收报199.00元/克，下跌11元/克，成交量较大。昨日金评提及短线可能出现反弹，但金价未能突破显着的技术位，造成获利了结。现货金大幅震荡，盘中先后向上突破了5、10、20日等三条均线，但最终金价吐尽日内涨幅并小幅收低。日K线图上，现货黄金收于上影线较长的小阴线。
　

基本面方面，世界黄金协会周三表示，世界各地投资者在努力避免全球金融危机的影响，在金价走低的背景下，金饰买家纷纷返回市场，造成全球第三季度按吨数计算的黄金需求同比增长18%，其中大中华区当季黄金需求亦增长18%达到109吨。第三季度按美元计算的全球黄金需求达到320亿美元，创下有史以来最高季度纪录，较第二季度高出45%。按吨数计算的需求也比去年同期高出18%。三季度还出现了由于投资者到处寻找
避风港，世界各地黄金经销商黄金现货短缺的情况。总体来看，第三季度欧洲达到创历史纪录的51吨金条和金币购买量，而法国自1980年以来首次成为黄金净投资国。在如此强劲的需求增长之下，金价在第三季度仍然保持弱势，让人对金价后市颇感担忧。

欧美股市重挫，欧洲三大股指全线收跌，美国股市周三暴跌至五年半低点，避险情绪蔓延，美元兑高息货币最终收高，商品价格冲高回落。美联储周三公布的货币会议记录暗示，美联储未来可能会继续降息，美联储对经济前景的悲观评论，打压美股下跌。纽约商品交易所NYMEX 1月原油期货报收于54.10美元/桶，较前一交易日跌0.65美元/桶，跌幅1.19%。OPEC主席卡利尔表示不大可能在本月的开罗会议上决定减产。美国能源信息部(EIA)周三公布的报告显示，美国11月14日当周原油库存增加160万桶，至3.135亿桶，预期为增加80万桶，打压油价回吐涨幅。美国石油学会(API)周三表示，因经济疲弱殃及能源消费，美国10月对原油和石油产品的需求较上年同期下降 4.1%。投资者持续担忧全球经济前景和原油需求。

从技术层面来看，上海金价今日收一长上影线的小阳线，总体感觉上探无力，未能形成有效的突破，今日再度上试压力可能性是存在的，是否能形成突破值得关注。从均线走势来看，金价在30日均线附近感受到压力，目前5日、10日、20日均线几乎重合走平，底部支持尚好，金价在BOLL带中轨附近，同时BOLL带收口放窄，下跌趋势有所放缓。MACD(12,26,10)双线开口略放大，上行斜率略增加，指标给出温和看到信号。RSI(9,14)双线位于49－45附近，多空双方实力基本平衡。昨日的反弹可以被认为多头试图打破平衡的一次试探，本周不排斥继续试探上方压力的可能性。短线的振荡可能会加剧，但金价再度测试支持的过程还会继续，目前的底部形态基础尚未搭建成型。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2297元/千克，较前一交易日结算价小幅小幅下跌6元/千克，成交量高于平均水准，持仓量略有增加，空头在市场上依然占据绝对优势。国际白银价格当前处于横盘整理，均线组在收敛，BOLL带收口变窄，可能再次出现反弹，在9.66－9.80美元/盎司压力依然较大，如能成功站稳10美元/盎司以上，后市反弹将延续。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)3小时K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)3小时K线走势图
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富源金业（北京）投资有限公司交易部刘洋溢
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20081119金评
富源金业：上海金价缺乏指引振荡格局延续
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格高开后小幅反弹，市场成交极为清淡，金价延续盘整走势，市场观望态度浓厚，在缺乏明确指引的局面下，交易意愿不强。黄金延期AU(T+D)今日收报163.75元/克，较前一交易日结算价涨0.46元/克，成交量远低于平均水准，持仓量变化不大，依然无人交卖，市场上卖盘不多。

AU9999收报165.60元/克，小幅上涨0.17元/克，成交量低于平均水准。AU100G小金条今日收报166.30元/克，小幅上涨0.30元/克。铂金交易品种PT9995收报201.00元/克，反弹7.04元/克，成交量仅2公斤。注意到近期AU9995价格比AU(T+D)价格更高，一方面可能说明了市场上对中长线依旧看空，另一方面也说明实物黄金的卖盘较少，中小型金矿在170元/克惜售情绪依然较重。

美国劳工部周二公布的数据显示，经季节性调整后，美国10月PPI月率下滑2.8%，分析师此前预估为下滑1.8%；9月PPI月率下滑0.4%。一定程度上说明经济通胀压力降低，美联储降息政策来刺激经济可能性增加，英格兰银行的降息余地更大。美元向上突破缺乏动力，但基本面提供强力的支撑，造成了近期在高位盘整走势，但顶部尚未形成。受此影响金价维持震荡整理。

纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货报收于54.36美元/桶，较前一交易日跌0.73美元/桶，跌幅1.33%，1月原油期货收于54.75美元/桶，下跌0.83美元/桶，跌幅1.49%。科威特石油部长表示，若油价继续下跌，OPEC就可能在本月底的埃及会议上决定减产，这周呼声对市场可以说司空见惯，油价不会得到提振。美国周一公布的工业产出数据表现良好，利好油价上涨。美元近期恐将继续上扬，同时市场依旧对全球经济前景以及由
此而引发的原油需求问题持担忧态度，一直令油价承压。

技术层面来看，上海现货金价日线图上，振荡走势延续，今日收小阳线，近期有站稳20日均线的迹象，短线可能出现反弹。MACD(12,26,10) 双线开口有扩大迹象，指标呈中性。RSI(9,14) 位于47－45附近，空头势力略强。建议投资者继续持有空单，短线操作多看少动，振荡行情尚未结束，近期观望为宜，或短线高抛低吸，但获利空间较小。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2313元/千克，较前一交易日结算价小幅上涨15元/千克，成交量不及平均水准，持仓量略有减少，空头在市场上依然占据绝对优势，在2300元/克以下的买盘强劲。国际白银价格走势来看，依然处于横盘整理，均线组在收敛，尚未突破10日均线的压力，短线反弹可能出现，但近期走势并不明朗，多看少动为宜。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图

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20081118金评
富源金业：上海金价窄幅振荡市场成交极为清淡
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格高开后小幅反弹，市场成交依然较为清淡，盘整走势依然在延续，市场观望态度浓厚，交易意愿不强。黄金延期AU(T+D)今日收报163.00元/克，较前一交易日结算价跌1.06元/克，成交量远低于平均水准，持仓量变化不大，依然无人交卖。AU9999收报165.37元/克，小幅下跌0.63元/克，成交量低于平均水准。AU100G小金条今日收报166.00元/克，小幅下跌1.27元/克。铂金交易品种
PT9995收报193.80元/克，中等幅度下跌7.45元/克，成交量略高。

基本面方面，日本公布数据显示第3季度实质GDP初值季率降幅为0.1%，前一季度降幅为0.9%，连续两个季度GDP下降，一定意义上意味着经济已陷入衰退。美国费城联储(Philadelphia Fed)周一公布的一份对经济学家的调查显示，美国衰退从2008年4月已开始，并将持续14个月。美国今年第四季度GDP年率将萎缩2.9%，明年第一季度GDP年率将萎缩1.1%，第二季度将增长0.8%。消极的基本面，加剧了市场对全球经济恶化的紧张情绪
，美国三大股指全线收跌，现货金价中幅波动，结束两连阳，日K线收得一根带上下影线的小阴线。

纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收于55.09美元/桶，较前一交易日跌1.92美元/桶，跌幅3.37%，1月原油期货收于55.58美元/桶，较前一交易日下跌1.93美元/桶，跌幅3.36%。基本面方面，OPEC在月度报告中将其对2009年世界原油需求调降至3092万桶/天，这比其上个月的预期少22万桶/天，也比其对2008年的预期少92万桶/天。市场对全球经济前景以及由此引发的原油需求问题持担忧态度，压制油价走低。

技术层面来看，上海现货金价日线图上依然不能突破振荡走势，今日收小阴线，类似十字星，依然受到20日均线的压制。MACD(12,26,10) 双线开口并未明显扩大，指标呈中性。RSI(9,14) 位于44－43附近，空头势力略强。建议投资者继续持有空单，短线操作多看少动，振荡行情尚未结束，近期观望为宜，或短线高抛低吸，但获利空间较小。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2290元/千克，较前一交易日结算价小幅下跌22元/千克，成交量不及平均水准，持仓量略有增加，空头在市场上依然占据绝对优势，但在2300元/克以下的买盘依然不少。国际白银价格走势来看，当前处于横盘整理，均线组在收敛，在9美元/盎司以下部位有着强劲的支撑，近期走势并不明朗，多看少动。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图
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20081117金评
富源金业：上海金价小幅反弹盘整走势尚未终结
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格高开后小幅反弹，市场成交依然较为清淡，盘整走势依然在延续，市场观望态度浓厚，交易意愿不强。黄金延期AU(T+D)今日收报164.61元/克，较前一交易日结算价涨4.07元/克，成交量低于平均水准，持仓量略有下滑，依然无人交卖。AU9999收报166.00元/克，小幅上涨1.56元/克，成交量低于平均水准。AU100G小金条今日收报167.49元/克，小幅上涨1.83元/克。铂金交易品种
PT9995收报201.00元/克，上涨2.90元/克，成交量尚可。

基本面方面。美国商务部周五公布10月份零售额大幅下降2.80%，创自1992开始编制该数据以来的最大降幅。美国11月密歇根大学消费者信心指数初值为57.9，略高于10月份的57.6，消费者信心依然低迷。经济数据如此疲软打压美国股市大幅下跌，美国三大股指下跌幅度均超过3%。G20会议与会领导人承诺将采取积极行动应对大萧条(Great Depression)以来最严重的这场金融危机，并敦促各国推行必要的财政和货币政策来支持经济增长和维护稳定性，但由于缺乏具体细节，投资者仍心存疑虑，美元依然保持强势，而金价并未受到大规模的抛压。全球最大的黄金ETF StreetTracks Gold Trust上周五未增减仓，目前持仓为748.94吨。

纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货报周五收于57.01美元/桶，较前一交易日下跌1.22美元/桶或2.10%。NYMEX 1月原油期货报收于57.51美元/桶，较前一交易日下跌1.47美元/桶或2.49%。美元今日亚欧时段保持强势，美元指数在87之上，令以其计价的原油相对于其他国家投资者来说更加昂贵，市场对全球经济前景以及原油需求持担忧态度，这在近期一直令油价承压。OPEC各成员国要求减产的呼声不能挽回油价的跌势。

技术层面来看，上海现货金价日线图上依然维持箱体振荡走势，今日高开反弹后收小阳线，并受到20日均线的压制，如能在本周站稳20日均线，则很可能预示着后市的单边突破。MACD(12,26,10) 双线开口略扩大，指标呈中性略偏多。RSI(9,14) 位于47－44附近，空头势力略强，但双线如能进一步开口扩大，则反弹可能延续，如在50附近浅尝辄止，则振荡仍将继续。建议投资者继续持有空单，短线操作多看少动，中期的趋势即将展现。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2325元/千克，较前一交易日结算价小幅上涨56元/千克，成交量基本达到周一的平均水准，持仓量变化不大，空头在市场上依然占据绝对优势。国际白银价格走势来看，当前处于横盘整理，均线组在收敛，振荡行情在1－2周内可能结束，后市将有中短期的单边行情出现，当前受到趋势线的压力较大，整体走势表现为反弹无力，市场流动性匮乏。但已经有交易商表示，当前白银
价格处于相对低位，有计划在2300元/千克附近长期建仓买入，近期在现货白银AG999上持续出现交易，也可能是在为此做准备。

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20081112金评
富源金业：上海金价节节退守市场气氛低迷
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格低开后小幅反弹，市场成交依然较为清淡，观望态度浓厚，交易意愿不强。黄金延期AU(T+D)今日收报163.63元/克，较前一交易日结算价跌1.41元/克，成交量低于平均水准，持仓量变化不大。AU9999收报165.64元/克，小幅下跌1.41元/克，成交量远低于平均水准。铂金交易品种PT9995收报195.00元/克，上涨0.12元/克，成交量尚可。

市场对全球经济增长放缓的担忧，牵连大对大宗商品需求，避险心态强烈，全球主要股市也未能摆脱跌势，通货膨胀压力的放缓也影响着黄金走势，促使部分市场人士套现以补充其他市场的保证金。11月10日，纽约商品交易所COMEX未平仓合约再次跌穿30万关口至294,737口，也显示出市场对黄金风险偏好下降。房利美第三财政季度的大规模亏损也令人堪忧，表明美国财政部所提供的1000亿美元资金或不足以支撑公司运营，这些消息都令美股承压。

中国公布的经济数据在一定程度上表明当前经济增长在放缓，加剧了市场对全球经济危机扩散的忧虑，更打击了投资者对风险资产的信心，在美元持续走强的情况下，大宗商品需求可能会因为全球经济疲软而受到削弱，从原油到白银等一系列的商品价格纷纷下跌。国际现货黄金大幅走低，并先后跌破5、10日均线，今日亚洲时段金价逐渐企稳，并展开了小幅反弹。

石油输出国组织(OPEC)下月召开会议时，可能决定再次日减产100万桶。路透调查显示，美国政府周四将公布的上周原油库存料增加80万桶，馏分油和汽油库存预计分别增加50万桶和80万桶。国际能源署(IEA)将于周四公布的月度报告，投资者在关注报告是否再次证明石油需求减弱的趋势。纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货报收报59.38美元/桶，较前一交易日跌2.76美元/桶，跌幅4.44%。

技术层面来看，上海现货金价日线图上，今日低开反弹后收长尾小阳线，价格在5日、10均线以下运行，同时，5日、10日、20日均线交合，预示着后市的突破。在20日均线附近仍然有较强的压力。MACD(12,26,10)指标呈中性略偏多。RSI(9,14) 位于42附近，空头势力略强。建议投资者继续持有空单，短线操作多看少动，中期的趋势即将展现。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2398元/千克，较前一交易日结算价小幅下跌38元/千克，成交量基本达到平均水准，持仓量变化不大，空头依然占据绝对优势。国际白银价格走势来看，当前处于横盘整理，均线组在收敛，预示着后市将有单边行情出现，当前受到趋势线的压力较大，整体走势偏空。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
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20081111金评
富源金业：上海金价冲高回落本周或将结束盘整
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格冲高回落，市场成交依然较为清淡，买盘稀少，观望态度浓厚，振荡走势结束前，交易员不愿入参与整理走势。其中黄金延期AU(T+D)今日收报165.00元/克，较前一交易日结算价跌0.88元/克，最高上探168.60元/克，成交量低于平均水准，持仓量减少，收盘时竟无人交卖，矿山依旧抱有惜售情绪。AU9999收报167.25元/克，小幅下跌0.65元/克，成交量低于平均水准。铂金交易品种
PT9995收报199.00元/克，下跌1元/克，成交量尚可。因美元走软，油价反弹，中国出台财政刺激方案的推动，国际现货黄金突破了5、10日均线，并一度刺穿20日均线，但随着欧美时段美元反弹，国际金价大幅回吐日内涨幅，收一根带长上影线的小阳线。

原油市场方面但经济前景的不明朗，令大多数投资者选择持有货币，在一定程度上降低了黄金作为避险工具的吸引力。纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收报62.14美元/桶，较前一交易日涨1美元/桶，涨幅1.64%。厄瓜多尔，委内瑞拉，伊朗均敦促石油输出国组织(OPEC) 召开特别会议上衣再次减产，但各石油成产国减产的呼声并不能对油价提供强有力的支撑，目前经济疲软后对石油需求下滑的担忧弥漫在市场。

技术层面来看，上海现货黄金收带有长头阴线，金价在布林带中轨和下轨之间，5日、10日均线交合，金价展开整理，20日均线附近压力极强。技术指标表现较为中性，并没有明显的转势迹象，中期的走势难以预测，市场气氛偏空。从MACD双线来看，底部有形成金叉的可能，如双线进一步扩大间距，小幅反弹可被确认。美元指数走势同样展开强势整理，本周内可能抉择出单边走势，目前美元依然偏向看多。空单可以继续持有，
即使出现反弹，高度有限，仍可逢高做空。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2419元/千克，较前一交易日结算价持平，成交量不及平均水准，持仓量略有增加，市场中空头依然占据绝对优势。国际白银价格走势来看，当前处于横盘整理，均线组收敛，市场上多空双方势力基本平衡，但状态即将被打破，后市将有单边行情即将出现。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图

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20081110金评
富源金业：上海金价窄幅盘整酝酿中期单边走势
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线交易品种维持窄幅震荡走势，市场观望态度依然十分浓厚，市场交投十分清淡，成交量萎缩。黄金延期AU(T+D)今日收报165.99元/克，较前一交易日结算价上涨2.19元/克，持仓量变化不大，一直维持在较低水准，成交量很小，市场上出现一定量的资金撤离。AU9999今日收报167.90元/克，涨2.38元/克，成交量远低于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报200元/克，上涨2.9元/克，市场成交较少。

上周五，美国劳工部公布，美国失业人口连续两月加速增加，10月失业率更是升至6.5%，创14年新高，现实美国经济下行趋势恶化，深度衰退几率增加。10月非农就业减少24万人，大幅高于预期，已提前被市场消化此利空效应。使欧系货币兑美元回吐当日部分涨幅，美指收阴。而国际现货黄金周五收报736.6美元/盎司，较前一交易日涨4.3美元/盎司，涨幅仅0.59%。现货白银收盘报10.03美元/盎司，上涨0.05美元/盎司，涨幅
0.5%。经济前景的不不确定性，使大多数投资者选择持有货币，降低了黄金作为避险工具的吸引力。

美国政府上周五公布的就业数据相当程度上显示美国经济已向深度衰退方向发展，可能将促使美联储考虑在未来数周内将利率进一步下调至50年的低点。美国和欧洲经济的衰退，同时货币间利差在缩小，各种货币利率预期目前已不再主导汇市走势，避险情绪或者说是信心是最重要的，目前市场继续追捧避险资产美元。

原油市场方面，纽约商品交易所NYMEX12月原油期货收于61.14美元/桶，较前一交易日涨0.36美元/桶，涨幅0.59%。利比亚官员称已执行OPEC的减产决定，目前产量已降至165万桶/天。伊朗驻OPEC代表周三表示，OPEC可能需要继续减产。委内瑞拉也表示，将在下次会议（12月）上提议每日再减产100万桶石油。国际能源署(IEA)在最新发布的全球能源展望报告中表示，由于缺乏投资，成熟油田的产量正以每年9％的速度递减。OPEC各成员国对减产的呼声并不能对油价提供强有力的支撑，日K线收小阳线，但市场对全球经济前景和原油需求存在严重的担忧情绪，令油价承压，从走势上看油价依然偏空。

从技术指标来看，当前5日，10日均线走势趋平，双线粘合，短线上无明显趋势，均线组间距继续变窄，短线上震荡在延续。目前的盘整走势的是以上涨或是下跌而终结目前难以判断，而当前总体的大趋势依然是偏空，短线上金价虽然存在进一步反弹的可能性，但是多次上试未果的777-780美元/盎司区间内压力依然很大。MACD（12，26，10）双线粘合，显示当前价格处于正在整理，RSI（9，14）指标处于中性偏弱状态，前期底
部未进入超卖区，所以指标与价格之间并没有形成有效的底部背离，指标反应未来仍有很大的下跌空间。建议投资者继续持有空单。同时要警惕，美元指数当前走出了三角形的整理走势，该走势预计在本周内将终结，也就是说会有一个中期的趋势性走势走出，这将严重影响金价的走势，投资者需密切关注，顺势交易。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日收报2422元/千克，上涨17元/克，市场成交量很低，持仓量仅小幅增加，近期持仓量有大约10%的下滑，交易员在当前价格加仓意愿不强。国际白银现货的走势仍然受到下跌趋势性的压制，如能有效突破10.80美元/盎司附近的压力，进一步反弹的空间才可能被打开，当前走势依然偏空。

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上海金价窄幅振荡近期成交量疲软
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格窄幅振荡，市场成交依然较为清淡，市场中买盘稀少，市场观望态度浓厚，近日的振荡使使部分头寸接触，不愿入参与整理走势。其中黄金延期AU(T+D)今日收报163.81元/克，较前一交易日结算价跌1.57元/克，成交量低于平均水准，持仓量减少。尤其在周末收盘时竟无人交卖，反映出市场的清淡，游资离开金市，也部分反映出企业的惜售状态。AU9999收报165.67元/克，小幅上涨0.16元/克，成交量远低于平均水准。铂金交易品种PT9995收报197.00元/克，下跌5.13元/克，成交量尚可。

在全球去杠杆化的过程中黄金没有吸引到避险需求买盘,反而因美股和其它大宗商品价格下滑,引发金市广泛结清部位转为现金去补充保证金,。目前市场预期奥巴马新政府将有财政赤字,可能长远对黄金作为对冲通胀工具的吸引力有轻微利多影响。市场的不安没有令黄金成为避险的选择，美元遭到追捧，金市中资金量并不大，也是流动性枯竭的表现之一。白银价格追随金价走低，股市下挫同时令金属市场承压，在经济低迷时期，这贵金属的需求前景看空。

因企业盈利前景差强人意，同时主要零售商销售惨淡，令投资者担心经济下滑加剧，周四美股继续大幅下挫。美国劳工部周四公布的数据显示，调整后至11月1日当周失业救济金初请人数减少4千人，至48.1万人，仍较金融危机爆发前高出50%以上，同时享有失业保险工人的失业率攀升至1983年2月以来的最高水平。投资者对即将于周五公布的美国10月非农数据预期较为悲观，目前市场预期非农就业人数将减少20万人。

尽管英格兰银行意外降息150个基点，至半个世纪的低位3.0%，降幅远大于此前大多数接受调查的经济学家预测的100个基点，欧洲央行也宣布降息50个基点至3.25%，瑞士央行宣布降息50个基点，但市场情绪并没有明显的改善，投资者更加担忧欧洲经济步入衰退。投资者纷纷抛弃欧元，英镑，促使美元周四全线大幅走高，拖累金价上扬无力，和油价大幅下跌。减息可能会引发通货膨胀对黄金的支撑力度非常薄弱。全球经济下滑，对原油需求疲软心态影响，纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收报60.78美元/桶，较前一交易日跌4.62美元/桶，跌幅7.06%。市场参与者认为10月份的OPEC减产幅度过小，不足以对抗需求放缓。

技术层面来看，现货黄金收带有长头长尾十字阴线，金价在布林带中轨和下轨之间，5日、10日均线交汇处展开整理，技术指标表现较为中性，并没有明显的转势迹象，中期的走势难以预测，市场气氛偏空。国际金价在20日均线附近压力极强，中期的底部构筑当中。周K线表现出长上影线，显示出上探无力，空单可以继续持有。
上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2406元/千克，较前一交易日结算价小幅下跌17元/千克，成交量基本达到平均水准，持仓量持续减少，空头依然占据绝对优势。国际白银价格走势来看，当前处于横盘整理，均线组在收敛，预示着后市将有单边行情出现。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)周K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)周K线走势图

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200811106金评
富源金业：上海金价小幅承压底部尚未形成
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种价格小幅下跌，市场成交依然较为清淡，市场中买盘成交脆弱，交易员观望态度浓厚，交易意愿不强。其中黄金延期AU(T+D)今日收报163.90元/克，较前一交易日结算价跌2.80元/克，成交量低于平均水准，持仓量变化不大，交卖方仅有一公斤，也侧面反映出部分企业的惜售状态。AU9999收报165.58元/克，小幅下跌1.92元/克，成交量远低于平均水准。铂金交易品种PT9995收报201.00元/克，下跌5.25元/克，成交量较低。当前市场普遍预期欧洲及英国央行两大央行均降息50基点，利率决议有可能不利黄金，可能引发黄金价格出现一定幅度的下跌。周五非农数据的公布很有可能对黄金目前价格起到较强支撑。

市场的焦点从美国总统大选重新回到经济基本面上来，ADP就业人数和ISM非制造业指数不及预期，美国股市继续大幅下挫，表明美国服务业正在萎缩，打压投资者信心。奥巴马在明年1月20日入主白宫后，面临的最大挑战是如何引导经济摆脱下滑走势。美国政府周三公布的一份报告显示，美国这一世界最大原油消费国需求正在放缓，受此消息拖累，美国原油期货价格重挫。同时奥巴马当选下一任美国总统后，市场预期在奥巴马的领导下，美国石油业的前景黯淡，而替代能源产业则很有希望获得蓬勃发展，这可能削弱美国对石油进口的依赖，原油承压下挫。纽约商品交易商NYMEX 12月原油期货收报65.40美元/桶，较前一交易日跌5.02美元/桶，跌幅7.13%，原油价格下挫也引发了金市的多头出脱头寸。

从技术层面来看，上海现货黄金收大实体阴线，金价在168元/克附近遭遇较大的压力，MACD(12,26,10)双线距离持续收窄，技术指标表现较为中性，并没有明显的转势迹象。RSI(9,14)双线位于41附近，空头力量依然占据优势。空单可以继续持有。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2415克，较前一交易日结算价小幅下跌7克，成交量基本达到平均水准，持仓量持续减少，多头信心略有恢复，但依然处于观望态度，空头依然占据绝对优势。国际白银价格走势较黄金更为乐观，基本站稳BOLL带的中轨，如能进一步反弹，则至少还有1美元以上的涨幅空间，BOLL带有收口缩窄，总体走势偏空。RSI（9，14）指标在54－48附近，多头力量进一步恢复。MACD指标在
底部形成金叉之后，开口进一步扩大，涨势较为温和。近期走势可能出现反复，当前10.50－10.60美元/盎司一线有着较强的压力。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图
（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
富源金业（北京）投资有限公司交易部经理刘洋溢
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200811105金评
富源金业：上海金价中等幅度反弹多头信心严重匮乏
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种有中等幅度的上涨，市场成交依然不够活跃，市场中买盘依然较少，市场交易意愿不强。其中黄金延期AU(T+D)今日收报167. 26元/克，较前一交易日结算价涨5.41元/克，成交量不高，持仓量变化不大。AU9999收报167.50元/克，涨2.68元/克，成交量远低于平均水准。铂金交易品种PT9995收报207.80元/克，反弹16.28元/克，成交量较低。

美元的下跌是金价上涨的最主要动力。美国股市在大选进行的时刻强劲上涨，部分资金流入到股市，美股收盘大涨。欧元兑美元大涨，创下了历史单日最大涨幅，美元则创下13年来单日最大跌幅，但黄金市场中并没有因此出现大规模的反弹，未能突破778－780的关键阻力带，没有完全打开上方的空间，显示出多头信心依旧不足。美元当前调整尚未完成，再次出现调整可能性较大，金价也将随之波动。历史上新的总统产生之后
，美元都会出现上涨的行情，市场预期奥巴马可以带来同样的效果。

尽管经济数据显示，美国经济逐步恶化，但世界最二大信用卡公司万事达(MasterCard) Midland公布的强劲盈利数据，提升了市场对消费者支出的乐观情绪。美国华尔街日报周二报导称，美国财政部正考虑运用更多的7000亿美元救市资金来购入大量金融企业的购票，而且范围可能扩大至金融行业以外。此外，市场预计英国央行可能会在周四的会议上降息100个基点，以刺激经济增长，英国股市周二收盘连续第6个交易日走高。

原油市场方面消息，阿尔及利亚将从11月起对亚洲的石油出口量调降4万桶/日；沙特出口石油较8月峰值已经减少90万桶/天；阿尔及利亚已削减原油产出7.1万桶/天；委内瑞拉方面将在OPEC12月会议上建议减产100万桶/天；伊朗表示原油库存上升表明市场供应过剩，可能需要进一步减产。受OPEC成员国纷纷履行协议减产以及可能会再度减产的消息刺激，油价暴涨，纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收报70.42美元/桶，较前一交易日涨6.54美元/桶，涨幅10.24%。

从技术层面来看，上海现货黄金收大实体阳线。日线图上来看，短线金价虽有较大幅度的反弹，但从技术指标来看，并没有明显的翻转迹象，成交量也不足。同时美元指数也守住了20日均线的重要支撑，金价的上行空间没有被打开，从原油价格走势图来看也是一样，在有节奏性的下跌过程中，市场期待一次真正意义上的反弹，市场已经出现惜售局面，但明显游资并没有进入金市。空单可以继续持有，国际金价如能有效突破778
－780美元/盎司则需止损，再次测试800美元/盎司的可能性加强，但当前底部的形态并不明显，金价依然处于下跌通道当中。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种几日收报2431元/千克，较前一交易日结算价小幅上涨54元/千克，成交量达到评级水准，市场持仓量减少，多头信心略有恢复，但依然处于观望态度，依然占据绝对优势。国际白银价格小幅反弹后，已经接触到了BOLL带的中轨，如能成功突破，则至少还有1美元的涨幅空间，BOLL带有收口缩窄，总体依然下行，走势偏空。RSI指标在45附近，多头力量依然不足。而MACD指标在底部形成金叉
之后，并没有迅速扩大开口，也是当前涨势温和的体现，同时也暗示近期银价反复的可能性。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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200811104金评
富源金业：上海金价节节下挫成交量逐步萎缩
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种延续小幅下跌走势，市场成交极为清淡，市场中买盘依然较为谨慎，实物黄金卖盘也不充足，交易员保持观望状态。其中黄金延期AU(T+D)今日收报162. 30元/克，较前一交易日结算价跌0.99元/克，成交量极为清淡，持仓量变化不大，交收申报无人交卖。AU9999收报164.80元/克，跌1.00元/克，成交量低于平均水准。铂金交易品种PT9995收报191.75元/克，小幅下跌5.47元/克，成交量较
少。

市场上黄金现货需求依然迟滞，价格动荡令投资人观望态度弥漫，而当前的低价也让卖方惜售。市场预期11月6日欧洲央行会议降息，压制金价。备受市场关注的美国10月非农就业报告也将于本周五公布。近期金价疲软的主要原因有经济衰退忧虑引发投资者对原油以及其它大宗商品需求进一步下降的不安情绪。全球大规模去杠杆化，对美元形成寻求，支持美元走高。经济危机向全球扩散，各国央行降息后，非美货币贬值，对美
元再次形成支持，美元是全球金融危机的主要受益者，而以美元计价黄金在多重利空下不堪重负。

从技术图形上来看，上海金价今日再度小幅收阴。从日线图上来看，上海金价在160元/克以上获得部分支撑，当前处于弱势整理的格局。各均线组呈空头排列，当前大趋势依然向下。国际黄金现货走势图上来看，在720美元/盎司附近暂时获得支撑。而美元指数走势依然处于良好的上涨趋势中，近期再度上试压力可能性非常大。MACD(12,26,10)双线走势趋平，给出弱势整理的信号。RSI(9,14)位于32－34附近，趋势趋平，近期市场上空头仍然占据优势，而多头力量难以快速积蓄。综合来看，当前上海金价见底迹象不明显，重新企稳前再次经历一次探底过程的可能性较大。但短线由于在720美元/盎司附近获得支撑，短期内再度上探可能性依然存在，但成功突破的几率较低，属于正常市场的波动。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种今日收报2375元/千克，较前一交易日结算价小幅下跌29元/千克，成交量低于评级水准，市场持仓量持续减少，空头依然占据优势，有少量开始获利了结的迹象。国际白银现货价格走势依然维持窄幅振荡，获利空间狭窄，因此交易员并没有较大动作。从技术图形来看，白银价格如进一步小幅反弹，或维持在10美元/盎司附近振荡，则各均线间距收窄，新的中期趋势会逐步走出。在10.80－11美元/盎司附近的压力依然沉重。重新测试先前的阻力是可能的，但遇阻回落可能性较大，总体走势依然偏空。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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200811103金评
富源金业：上海金价持稳市场成交极为清淡观望气氛浓厚
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种小幅下跌，市场成交极为清淡，市场中买盘依然较少，交易员保持观望状态。其中黄金延期AU(T+D)今日收报163. 60元/克，较前一交易日结算价跌1.10元/克，成交量极为清淡，持仓量略有增加。AU9999收报165.80元/克，涨1.80元/克，成交量低于平均水准。铂金交易品种PT9995收报196.50元/克，小幅反弹8.50元/克，成交量适中。

近期黄金价格的剧烈波动已经损害了市场买盘人气，交易员离场观望态度也比较浓厚。近期影响金价的最关键因素依然是美元，美元指数经历了先前的下跌走势后小幅反弹，经历了较长时间牛市的美元指数，有节奏的，阶段性的回调，给黄金价格带来波动。目前从图形上来看，明确的美元见顶的信号并不明显，从基本面来看，金融危机发展和演化到目前的阶段，美元不应该就此见顶，存在继续上扬的可能性。但年内出现美元大幅回调的可能性较大，向81－80寻求支撑的需求在积蓄。

美国信贷市场出现进一步解冻的迹象提振市场信心，银行同业拆借利率继续下跌，但美国9月份个人支出下降﹐储蓄有所增加﹐美国民众正疲于应对股市下跌及工作前景不明朗的局面。年底金饰旺销预期大大衰退，与经济萧条、美洲购买力下降有关，为金价提供的支持力度有限。世界黄金协会的报告中指出基金去杠杆化，压低金价。本周二欧洲央行如宣布降息政策，以刺激经济，也将打压黄金上涨。

原油市场方面，市场预期OPEC及各主要成员国本周可能对进一步减产发表更强硬的言论，交易员空头回补，使得纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货有中等幅度上涨，上周五收报67.94美元/桶，较前一交易日涨2.01美元/桶，涨幅3.05%。近期疲软的消费预期是造成原油价格走弱的主要原因，对金价属于实质性利空。

从国际现货黄金价格K线形态上看，上周四金价出现“吞噬线”（Engulfing Candle），该阴线实体覆盖周三阳线实体的全部，且其价格的波动范围也涵盖了前一交易日的波幅。在这种情况下，金价的吞噬线说明其近期的走势有70％以上的概率将回到下跌行情中，而周五的阴线也正好确认了观点。（援引一欧洲交易商观点）周一出现的小幅反弹，但力度非常有限，尚未突破周五开盘价，且依然受5日和10日均价的压制，整体形态依然处于弱势格局。MACD(12,26,10)双线所处位置来看，之前预期的反弹已经出现，现在双线走势趋平，保持良好的张力，不能给出明确走势。RSI（9,14）位于37－38附近，双线不能拉开距离，市场上空头力量较强，当前投资者可以继续持空单。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易品种几日收报2408元/千克，较前一交易日结算价小幅上涨30元/千克，成交量不高，市场持仓量中等幅度的减少，多头信心在经历较长时间折磨之后，更愿意出脱头寸，离场观望，上海黄金交易所空头占据优势。国际白银价格走势经历了先前高于黄金的跌幅，目前突破了两年半以来的新低，在9美元/盎司一下的部位，目前有着较好的支撑，但市场依旧普遍看空的情况下，难有大规模最的多的意愿。技术形态来看，国际白银价格站稳5日、10日均线支行，可能重新测试先前的阻力，但遇阻回落可能性较大，总体走势依然偏空。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图

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20081031金评
富源金业：上海金价反弹无力再次测试底部支撑
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线交易品种再度下跌，交易员看空气氛较强，频繁的震荡大，交易员并没有大幅加仓的意愿。其中黄金延期AU(T+D)今日收报162.22元/克，较前一交易日结算价跌7.78元/克，跌幅4.6%，持仓量变化不大，略有增加，成交量不及平均水准。AU9999今日收报164.00元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报188.00元/克，跌幅10.25元/克，跌幅5.2%，市场成交尚可。因美元兑欧元走强,金价早盘的涨幅消退, 最终收阴，结束了连涨势头。因美元触底反弹后，油价由涨转跌带动金价大幅回落。

市场预期包括美联储(FED)在内的全球各国央行的降息将帮助缓冲全球经济下滑，同时投资者逢低吸纳跌至接近五年最低位的个股，周四美国股市大幅上扬，英国股市连续三日反弹。美国商务部周四报告表示，因消费者支出降至28年来最低水平，美国季调后第三季度国内生产总值(GDP)年率初值下降0.3%，为01年第三季度以来的最差表现，不过该数据依然好于市场此前的预测。美联储官员可能担心随着基金利率逐渐接近于零，金融市场的系统性问题将会增多，美联储再次的降息空间已经不大。

周四美元反弹打压油价，同时，市场依旧对全球经济前景以及由此引发的原油需求放缓表示担忧，纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收盘报65.93美元/桶，较前一交易日跌1.5美元/桶，跌幅2.22%。美国能源信息部(EIA)周四公布的数据显示，美国8月份原油需求较之前预期少97.5万桶/天，较去年同期少175.8万桶/天。原油需求的持续减少，无疑对金价形成拖累，OPEC各成员国虽然减产呼声很高，但在熊市中市场并不领情

技术层面来看，上海现货黄金收大阴线。日线图上，上海金价跌破5日均线的支撑，未能突破10日均线。MACD（12，26，10）中的主线和信号线之间距离重新放大。RSI（9，14）双线重新下弯，位于34-37附近。投资者可以继续持有黄金空头头寸，次轮下跌尚未见底，总体走势偏空。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日尾随金价有中等幅度的下跌，今日收报2347元/克，下跌92元/克，跌幅3.8%，市场成交量较大，高于平均水准，持仓量减少减少，底部建仓的多头见利止盈压制金价反弹。国际白银价格冲击10.20美元/盎司成功后回撤，依旧在9.20美元/盎司附近找到部分支撑。均线组走势趋平，依然呈较好的空头排列，银价跌破5日均线的支撑，如进一下跌，很有可能继续测试之前低点。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图

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20081030金评
富源金业：上海金价反弹白银天量成交
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线交易品种有中小幅度的反弹，但当前反弹尚未突破下跌通道，交易员观望态度依然较强，并没有大幅加仓的意愿，空头适量在高位建仓，同时多头借机出脱头寸。其中黄金延期AU(T+D)今日收报170.00元/克，较前一交易日结算价涨4.06元/克，涨幅2.45%，持仓量明显减少，成交量不及平均水准，近期市场上出现一定量的资金撤离。AU9999今日收报171.06元/克，成交量基本位于平均水准，最高上探171.28元/克，收于当日高点附近。铂金交易品种PT9995今日收报198.25元/克，涨幅9.25元/克，市场成交寥寥无几。

随着信贷危机从美国向欧洲亚洲地区的蔓延，新兴市场地区实体经济开始受到冲击，有迹象表明包括多数东欧国家在内的新兴市场正成为全球性危机的第二阶段中。有分析师认为，东欧的联系汇率正面临崩溃，从而对欧洲货币联盟构成严重威胁，银行业危机就在眼前，欧元区银行业暴露于较多的新兴市场风险敞口，欧元/美元可能跌至平价水平，并认为这将是世界上最严重的货币危机。如果欧元汇率大幅贬值，黄金很可能受到较大程度拖累，目前来看可能不会出现大规模的避险资金涌入金市避险。

美联储公开市场委员会一致投票决定下调联邦基金基准利率50个基点，至1.00%，这也是04年6月以来最低水平，同时宣布下调贴现利率50个基点，至1.25%。美联储降息的利好兑现之后，美股不涨反跌，道指于周二创下历史第二大点数涨幅。美联储在会后声明中表示：“由于消费者支出的下滑，经济活动的步伐明显放慢。企业设备支出和工业生产在近几个月日趋疲弱，许多海外经济体的经济活动放缓令美国的出口前景更为黯淡。而且，金融市场动荡加剧可能对支出施加额外压力，特别是进一步降低家庭和企业获得信贷的能力。”美联储几乎同时采取降息行动的还有欧洲、中国、挪威等国家和地区的央行。全球各大央行都正试图恢复信贷市场的正常运作，遏止全球经济衰退带来的消费者开支下降、流动性匮乏、银行不愿贷款即银行间拆解利率高涨的势头。
原油市场方面，纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收盘报67.43美元/桶，较前一交易日涨4.69美元/桶，涨幅7.48%。美国能源信息部(EIA)周三报告显示，美国10月24日当周原油库存增加50万桶，至3.119亿桶，预期为增加140万桶，当周汽油库存减少150万桶，至1.950亿桶，预期为增加120万桶。OPEC各主要成员国纷纷表示，如市场上仍供大于求而没有买家，石支持再次减产的亿元。OPEC减产预期和美国原油库存数据均利好油价，侧面给金价提供支撑。
技术层面来看，上海现货黄金收中阳线。日K线图上来看，均线组的空头排列尚未被打破，目前虽然反弹，但总体走势依然偏空。MACD（12，26，9）中的主线上弯靠近信号线，但就成认定底部已经形成为时尚早，当前底部可能需要反复测试。RSI（14）未进入超卖区便上弯，无法形成背离。投资者可以继续持有黄金空头头寸，国际金价再度跌破700，美元/盎司关口，则已经无有效的支撑线可供判断，之前一轮涨势的低点630-650美元/盎司一带的支撑可能会被再次测试。短线上国际金价在778-780美元/盎司附近的压力依然较大，如能成功反弹在该价位上方，则再度测试820美元/盎司附近压力可能性较大，但仍不能认为是翻转走势的开始。短线走势因为连续的反弹，今日上海金价如出现回测走势是正常，是进一步反弹的需要，回测165元/克以下部位是可能出现的。
上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日尾随金价有中等幅度的反弹，今日收报2439元/克，上涨114元/克，涨幅4.9%，市场成交量巨大，达到平均水准的两倍左右，持仓量变化大幅减少，底部建仓的多头见利止盈。国际白银价格冲击10.20美元/盎司成功，但仍然受到10日均线的压制，如进一步反弹则继续测试10.60美元/盎司附近价位可能性较大。有分析师认为国际白银价格在低于9美元/盎司一下部位已经形成了中期的底部，在金价下跌过程中白银下跌幅度有限，接近2300元/千克附近的多单可以中长期持有。
　
（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
富源金业（北京）投资有限公司交易部经理刘洋溢
Tel：010－85911175 13911209677
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20081029金评
富源金业：上海金价小幅反弹白银价格维持盘整
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线交易品种延续反弹走势，反弹幅度适中，市场出现部分空头回补对金价形成支持。黄金延期AU(T+D)今日收报165.90元/克，较前一交易日结算价涨2.59元/克，成交量较小，持仓量降低。AU9999今日收报167.55元/克，成交量低于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报190.00元/克，下跌3.5元/克成交量较高。

昨日美联储(Fed)与其它央行将进一步降息的预期升温，市场对经济悲观情绪暂时好转，部分资金尝试买入超跌的个股，推动美国和英国股市大盘暴涨，道指与标普500指数均创下历史上的第二大点数涨幅。美国10月消费者信心指数降至38.0，创历史新低，加强了美联储大幅降息的预期。当前市场普遍预期美联储将在周三的货币政策会议后降息25到50个基点，在经济跌向深度衰退之际，降息会有助于提振企业盈利。周四美国将发
布第三季度GDP初值。市场普遍预计第三季度GDP将自去年第四季度以来再次出现负增长。

国际原油价格依然维持震荡走势，尽管盘中美元下跌刺激油价买盘，但市场对经济衰退将引发需求减少的忧虑仍笼罩着市场，原油期货价格最终仍小幅收低。纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收报62.74美元/桶，较前一交易日跌0.25美元/桶，跌幅0.40%。市场在寻找一个起稳的价格区域，目前离这一价位已经不太远。油价在11月开始企稳是可以期待的，届时需观察油价反弹对竞价的支撑力度。

今日上海现货黄金收阳线。从日线图技术指标上看，MACD（12，26，10）的主线与信号线均完好地运行在零轴之下，说明价格的下跌行情保持完好。投资者可以继续持有黄金空头头寸。黄金反弹的动力来源于美元的技术性回调，基本面因素对金价并无实质利好，同时，市场中空头回补，推动金价走高。空头可以继续持有，当前下跌形态没有实质改变的迹象，金价企稳之前，也许还有一次探底过程

上海白银价格今日维持震荡走势，收报2325元/千克，较前一交易日结算价小幅下跌6元/千克，成交量基本达到平均水准，持仓量持续增加。上海白银价格在2300元/千克附近有较多买盘的支撑，有多头底部建仓，在此价位有短线企稳的迹象，总体走势依然偏空，空头实力占优。当前市场上多空双方观望态度较强，国际白银价格反弹至9.20美元/盎司以上，再次回测的可能性是存在的，短线有继续上试10美元/盎司附近压力的需求
。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图

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上海金价小幅反弹市场气氛偏空
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种小幅反弹，市场抛盘依然较重，交易员在国际金价位于140美元/盎司以上部位增持空单，压制金价反弹，市场中买盘依然较少。其中黄金延期AU(T+D)今日收报161.99元/克，较前一交易日结算价跌4.05元/克，成交量高于平均水准，持仓量略有增加。AU9999收报163.00元/克，涨2.19元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日跌破190元/克关口，收报188.00元/克，小幅反弹1.00元/克。金价小幅反弹动力来源于连续下跌后超卖后的反弹，投资者逢低吸纳买盘推动金价回暖。而基本面给予的实际支持不大。国际金价不断下跌也使得全球最大的黄金基金ETF持仓变化，其上周五持金减少了8.6吨，至747吨。

因担心经济放缓程度可能超过预期，投资者对高风险资产的兴致大减，纷纷抛售股票，美国股市周五大幅收低。12月道指期货收盘报8271，较前一交易日暴跌503点或5.73%。全球股市不断重挫，间接提高了黄金作为硬通货的抗风险能力，使之前一周黄金与全球股市连动的不利局面有所松动；随着股市资金的不断抽离，部分资金选择了进入相对低位的黄金市场寻求机会.

石油输出国组织OPEC宣布减产150万桶，符合市场预期，但油价未获提振。OPEC称如必要，会在12月于阿尔及利亚的奥兰举行的例行会议前采取进一步的行动。市场担心经济衰退将影响需求，油价进一步下挫。纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收报64.15美元/桶，较前一交易日跌3.69美元/桶，跌幅5.44%。OPEC还表示，国际基准的美国原油期货自7月触及的147.27美元/桶的历史高点已经下跌超过50%。除非再有更大的减产计划出台，油价疲软对于黄金价格的负面影响将延续。

上海现货黄金从K线形态上看，尽管价格下跌通道完好，但周五的收市形态可能意味着短线可能发生反弹。从技术指标上看，MACD（12，26，10）的主线与信号线均完好地运行在零轴之下，说明下行趋势完好。RSI（14）指标尚未金融超卖区，空头力量较强。综合技术指标来看，下行趋势尚未有改变迹象，价格发生的任何一次反弹都将是极好的入场机会，短线反弹发生几率极大。若国际金价再次收出实体较大阳线，且收破上周三高点775美元/盎司则可考虑止损离场。

上海白银延期AG(T+D)今日未能尾随金价小幅反弹，收报2319元/千克，较前一交易日结算价跌0元/千克，持仓量增加，成交量高于平均水准。上海白银价格在2350元/克以下的买盘显得匮乏，市场中依然有少量多头依然在建仓。综合技术指标来看，当前上涨动力明显不足，国际白银价格在9美元/盎司价格附近支持被突破，虽然近期有反弹需求，但下行通道难以打破，底部没有形成的迹象，市场抛盘较重，总体走势依然偏空。

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20081023金评
富源金业：上海金价补跌短线或出现反弹
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种遭遇重挫，市场抛盘较重，交易员在国际金价接连补跌局面下增持空单，而市场中多头买盘较少，而止损抛盘较重，严重压制金价。同时由于底部迹象不明显，先前获利空头尚未出现大规模平仓，未能给金价以支撑。黄金金延期AU(T+D)今日收报161.41元/克，较前一交易日结算价跌8.30元/克，成交量高于平均水准，持仓量减少。AU9999收报162.90元/克，下跌6.10元/克，成交量远远高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日跌破200元/克关口，收报196.00元/克，大跌9.00元/克。

美元升至两年高位，保持强势引发商品市场全面弱势，全球经济恶化且忧虑金融市场不会很快恢复稳定, 悲观情绪未有明显缓解，令投资人出售风险资产。同时部分投资机构近期底价抄底美国廉价资产，也提振美元。美国一些大型企业的业绩和预期令投资者失望，美股不断遭遇重挫。昨日12月道指期货收盘报8561，较前一交易日大跌482点或5.33%。纽约商品交易所COMEX黄金期货未平仓合约预示将有持续结清部位，意味着短期仍有下跌可能。黄金和石油的避险作用也减弱，保持弱势下探的态势，市场缺乏炒作资金，黄金连续自高点回落后连续跌破重要支撑，后市黄金价格依然不乐观。

尽管OPEC减产的消息利好油价，但原油库存增加及市场对于经济前景放缓拖累原油需求的担忧情绪占据上风，导致周三油价再度大幅下跌。纽约商品交易所 NYMEX 12月原油期货收报66.73美元/桶，较前一交易日大跌5.43美元/桶或7.52%。原油下跌直接拖累金价近期补跌。RICHGOLD贵金属分析师指出，包括中国人民银行在内的全球各主要经济体央行近期逐步放宽利率，显示早先的通胀风险降低，经济下行风险急剧加大，全球信用和货币市场的条件已非常明显恶化，剧烈货币收缩的风险已增强，经济活动明显放缓，就业减少的风险逐步加大，包括中国在内的经济体受到的冲击较大。

技术层面，上海现货黄金收大实体阴线。日线图上，从技术指标上看，金价收于布林带下规下方，短线存在调整的需求，超跌反弹可能性加大。MACD（12，26，10）和RSI（9，14）均向空方倾斜，投资者可以继续持有空头头寸，多头短线可以预期小幅反弹，但需快进快出，严守止损。

上海白银延期AG(T+D)今日尾随金价暴跌，收报2355元/千克，较前一交易日结算价跌93元/千克，持仓量增加，成交量高于平均水准。上海白银价格在2350元/克以下的买盘较为充足，依然有少量多头依然在建仓。综合技术指标来看，当前上涨动力明显不足，国际白银价格在9美元/盎司价格附近买盘较为充足，先前最低点位尚未被突破，但下行通道难以打破，底部没有形成的迹象，投资者尽量保持克制，空头不建议杀跌。

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20081021金评
富源金业：上海金价延续跌势市场观望态度弥漫
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种在延续下跌走势，市场成交量尚可，交易员比较谨慎，在短线没有明确趋势下没有大规模建立头寸。黄金延期AU(T+D)今日收报174.55元/克，较前一交易日结算价跌2.29元/克，成交量低于平均水准，持仓量略有减少。AU9999收报175.00元/克，下跌3.49元/克，成交量维持在平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报207.00元/克，大幅下跌10.25元/克。近期金价走势主线依旧是金融危机以及随之带来的金融动荡，如市场的担忧缓解，金价的支撑将进一步减弱，直到市场出现新的重磅危机信息来再次刺激金价。同时关注，欧元近期企稳迹象逐渐明显，各国救援计划对欧元反弹有利，欧洲经济恶化风险降低，将伴随着欧元企稳，金价就有机会反弹。投资者或可以从欧元金价走势图中得到一些信息。

因美联储主席伯南克(Ben Bernanke)表示支持第二轮经济刺激方案，且信贷市场有改善的迹象，美国股市周一收盘大涨。12月道指期货收盘报9321，较前一交易日大涨572点或6.54%。伯南克周一对国会表示，由于经济增长的步伐可能会在数个季度内低于潜在水准，可能将会需要新一轮政府支出，首次对第二个刺激方案表明确表示支持，印证市场对美国亟需采取措施来启动经济的预期。继全球各大央行联手采取增加流动性的措施为信贷市场解冻之后，银行间市场的融资压力不断得到缓解，受此影响，美元伦敦银行同业拆息(Libor)周一走低，关键的3个月期美元Libor跌至4.06%，较上周五下跌36个基点。由于全球股市均已处于长年来看的低点，信贷市场解冻的迹象鼓励一些低吸买家购入一些受近期抛售重创的股份，市场信心略有恢复。

市场对金融危机可能逐步得到缓解的信心增强，商品价格全面上扬，商品需求会因衰退而减少的恐惧缓和，金属价格因此在上周从多年低位反弹。受多个产油国明确邀请OPEC减产的消息提振，纽约商品交易所NYMEX 12月原油期货收盘报74.22美元/桶，较前一交易日涨2.09美元/桶或2.90%。油价上涨提升了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，金价获得部分支撑，但依然步步退守。

技术层面来看，上海现货黄金收阴。日线图上，布林带开始放宽，当前金价趋势性开始增强，金价短期压力在5日均线，同时均线组呈现空头排列，指标看空。MACD（12，26，10）的主线已经跌落至零轴以下，信号线趋势向下接触零轴，空头力量主导了近期的市场，指标看空。RSI（9，14）指标跌穿中线50，位于34，39，空头力量有所加强。综合技术指标来看，金价趋势向下，上方压力沉重，多空双方均较为谨慎，建议投资者保持谨慎观望态度，不排除国际金价在反复测试780美元/盎司附近未能跌破之后，出现反弹的可能。

上海白银延期AG(T+D)今日尾随金价下跌，收报2445元/千克，较前一交易日结算价跌42元/千克，持仓量下降，成交量基本在平均水准。上海白银价格在2500元/克以下的买盘不再充足，有多头建仓迹象放缓，信息明显不足，即使在国际白银价格反弹途中，买盘力度不足。图形上看，国际白银现货表现略优于黄金，在5日均线以上有所突破，目前虽难以突破5日均线，但在9.50美元/盎司一下部位买盘较为坚定。

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20081020金评
富源金业：上海金价维持低位振荡多头信心尚未恢复
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种在上周经历大跌之后，周一亚洲时段维持振荡，成交量不高，交易员比较谨慎，在短线没有明确趋势下没有大幅建立头寸，空头加仓较少。黄金延期AU(T+D)今日收报171.91元/克，较前一交易日结算价跌0.10元/克，成交量低于平均水准，持仓量略增加。AU9999收报178.50元/克，下跌0.54元/克，成交量低于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报211.00元/克，小幅上涨0.22元/克。

原油市场方面，受OPEC可能减产的利好消息推动，上周五原油期货价格收高。纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货收报71.83美元/桶，较前一交易日涨2.06美元/桶，涨幅2.95%。石油输出国组织(OPEC)主席卡利尔(Chakib Khelil)上周五表示，部分OPEC成员国将在10月24日OPEC会议上决定减产，以避免国际油价进一步下降。原油和股市一样在上周随市场对实体经济的担心而下跌，跌幅超过50％后，本周可能会跌势趋缓。一境外交易商认为，原油在70美元/桶附近没有必要再过分看跌，并寄希望于油价反弹推动金价走高。

受美元上涨和避险资金流出的打压，上周五国际现货黄金继续扩大跌幅，周五收盘报784.9美元/盎司，较前一交易日跌19.4美元/盎司，跌幅2.41%。国际现货白银收报9.33美元/盎司，跌0.3美元/盎司，跌幅3.12%。美国经济数据疲弱和油价近期的大幅回落缓解了通胀担忧，黄金作为对冲通胀资产的吸引力逐步丧失。投资需求的下降也令金价承压。金价在振荡中还是选择向下，后市如大宗商品再度大幅下跌，黄金也无法独善其身，如油价在跌幅过半以后开始反弹，黄金突破900美元/盎司压力也很大。虽然大量注资的救援计划会导致通货膨胀，推高金价，但短期难以奏效。

技术层面来看，上周最后两个交易日，上海金价大幅下跌，使原本维持区间振荡形态遭到破坏，目前短期趋势倾向于看空。布林带开口放宽，是金价当前趋势性开始增强标志之一。 MACD（12，26，9）主线已跌破零轴，信号线趋势向下，空头力量主导了近期的市场。RSI（9,14）指标跌穿中线50，可视卖出信号。上周激进的投资者在建立的黄金空单，可以继续持有，鉴于金价仍在上期上涨趋势线下缘企稳，长期看多观点不不变。

上海白银延期AG(T+D)今日延续下跌走势，收报2480元/千克，较前一交易日结算价跌42元/千克，持仓量变化不大，成交量低于平均水准。上海白银价格在2500元/克以下的买盘逐渐减少，有多头信心上周遭遇重创，底部建仓步伐放缓。综合技术指标来看，白银当前上涨动力明显不足，先前最低点位已经被突破，下行通道难以打破，底部没有形成，下行过程中没有明确的支撑点位。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K先走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K先走势图

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20081017金评
富源金业：上海金价暴跌多头信心遭遇重挫
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：

上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种遭遇重挫，市场抛盘较重，交易员在国际金价当国际金价跌至818美元/盎司以下部位被迫止损，小幅买入空单，空头高位有加仓迹象。黄金金延期AU(T+D)今日收报179.15元/克，较前一交易日结算价跌5.74元/克，成交量高于平均水准，持仓量增加。AU9999收报179.00元/克，下跌5.25元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报217.00元/克，大跌11.41元/克。

基本面方面，美股周三创下自1987年股灾后最大单日跌幅后，投资者周四逢低吸纳，同时，消费类股受油价下跌的推动而上扬，提振大盘走高。12月道指期货收盘报8962，较前一交易日大涨458点或5.39%。由于最新美国政府原油库存数据显示原油需求下滑，纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货价格大跌逾6%，收于70美元/桶下方。市场对全球经济陷入衰退的担忧仍然主导市场，预期原油的需求，同时美国原油库存大幅增加，也打压油价。牛业商品交易所NYMEX-11月原油期货周四收盘报69.77美元/桶，较前一交易日下跌4.58美元/桶或6.16%。

美股大涨令市场的避险情绪降温，油价的大幅下跌打压投资者买入黄金对抗通胀的兴趣。国际现货黄金收报804.3美元/盎司，较前一交易日下跌43美元/盎司，跌幅5.07%，国际现货白银收报9.63美元/盎司，下跌0.62美元/盎司，跌幅6.05%。现货黄金跌破了818美元/盎司的支撑，技术指标也向空方倾斜。投资者不再如前段时间恐慌性大量买入黄金，金价上行极为不利。月底美联储议息会议的临近，外界对美联储能否继续降息的猜测日益升温。在本月8日联合五大央行紧急降息50基点之后，美联储在本月28日至29日的例会上可能还会宣布降息加大，美联储主席伯南克本周也对此有所暗示。在780－790美元/盎司附近，金价暂时得到支撑，该价位也是长期上涨趋势线的下缘，如不能站稳，则金价后市堪忧。

上海白银延期AG(T+D)今日尾随金价暴跌，收报2503元/千克，较前一交易日结算价跌148元/千克，持仓量变化不大，成交量高于平均水准。上海白银价格在2500元/克以下的买盘依然较为充足，有多头依然在底部建仓。综合技术指标来看，当前上涨动力明显不足，先前最低点位已经被突破，中线来看下行通道难以打破，底部没有形成，下行过程中没有明确的支撑点位。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)周K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)周K线走势图

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20081016金评
富源金业：上海金价上探无力市场持仓量增加
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种延续下跌走势，市场抛盘较重，有部分交易员在国际金价当国际金价跌至834美元/盎司以下部位轻仓买入，在振荡过程中，空头高位有加仓迹象，短线金价走势不明朗局面下多空双方仍然较为理智。黄金金延期AU(T+D)今日收报183.90元/克，较前一交易日结算价跌1.73元/克，成交量低于平均水准，持仓量增加。AU9999收报184.40元/克，下跌2.57元/克，成交量低于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报229.00元/克，小幅反弹6.50元/克。摩根大通提高今明两年金价预期，预计投资者将买入黄金做避险性投资，明年将达每盎司904美元此前预期为884美元,对明年金价预估为875美元,也高于此前854美元的预估。。但降低对铂金、钯金和白银价格预估值，因忧虑工业贵金属需求下降。
由于周三美国零售销售数据低于预期，投资者担心即使大规模救市措施可能也难以阻止美国经济乃至全球经济陷入严重衰退，加剧投资者恐慌和担忧情绪。美国股市周三收盘暴跌，道琼斯指数和SP标普500指数均创下自1987年股灾后最大单日百分比跌幅。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)表示，美国经济面临着来自信贷市场动荡的严重威胁。美联储褐皮书也显示，9月美国经济活动放缓，企业重新考虑资本支出、消费者节衣缩食，经济整体前景也黯淡。全球股市大幅下挫，金融市场避险情绪增强黄金吸引力，但全球经济放缓会削弱基本金属和其它大宗商品的需求，压制金价上行动力。近期金价走势较为振荡，也是在这两方面因素之间寻求平衡。
投资者对欧美各国的金融救助行动带来的积极影响开始减弱，对经济前景的忧虑情绪再度主导商品市场，并由此引发了对大宗商品需求下滑的担忧。纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货周三收报74.35美元/桶，较前一交易日跌4.28美元/桶，跌幅5.44%；12月原油期货收报74.64美元/桶，下跌4.25美元/桶，跌幅5.39%。OPEC在其月度报告中表示，将2009年世界原油日需求预期调降19万桶，至3114万桶，较其对08年世界原油需求估计值减少87万桶/天。
技术层面来看，上海黄金交易所现货黄金收长头阴线，总体走势表现为上探无力。从技术指标上来看，布林带（20）收窄，价格接近布林带下轨。各条均线形成区间收窄，金价跌破60日均线，底部尚未形成，依然要下调空间。MACD(12,26,10)双线形成死叉后，保持下行，指标看空。RSI(9,14)位于460，40附近，趋势向下，多头力量进一步减弱。综合来看，虽然近期下调空间依然存在，但是投资者可暂时继续持有黄金多头头寸，止损设在国际金价818.0美元/盎司以下，宽幅振荡的走势尚未被打破，但不排除再次出现爆发性上涨的可能。
上海白银延期AG(T+D)今日尾随基本金属价格有中等幅度的下挫，收报2615元/千克，较前一交易日结算价跌80元/千克，持仓量有所增加，成交量高于平均水准。上海白银价格在2700元/克以下的买盘依然较为充足，有多头建仓步伐并未放缓。技术指标依然呈偏空，当前上涨动力明显不足，仍然处于下行通道，底部没有形成，同时没有明确的支撑点位。国际白银价格在10美元/盎司以下部位支撑较为强劲，近期将不断测试该价位。

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20081014金评
富源金业：上海金价探底回升底部迹象不明显
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种总体走势为低开后探底反弹，市场交投气氛良好，有部分交易员在国际金价当国际金价跌至830美元/盎司以下部位轻仓买入，之前上周末前锁住部分头寸空单逐步平仓。黄金延期AU(T+D)今日收报185.80元/克，较前一交易日结算价跌3.81元/克，成交量高于平均水准，持仓量率有增加。AU9999收报187.00元/克，下跌2.67元/克，成交量维持平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报240.00元/克，小幅反弹7.50元/克，值得关注是否再出现铂金价格指导金价走势的情况。昨日全球股市普遍大涨的影响下，黄金作为避险工具的吸引力减弱，金价近期走势出现宽幅振荡，交易员不敢重仓介入，但多头信心依然较为坚定。
巴克莱资本公司金属分析师在近日的一份报告中称，目前金融市场动荡不安，可能导致长期投资者涌向相对安全的资产――黄金，不排除金价重上1000美元/盎司水平。全球经济增长的不确定性及经济增长下滑预期，可能造成今年剩下时间及明年初基本金属价格出现极度疲软，但仍然对前景表示乐观，因发展中国家对金属需求强劲，而非发达国家。金价大幅波动可能阻碍投资者购买黄金。在过去10天里黄金期货的波动率达到48%，9月达30%，投资需求依然坚挺。上周五世界最大的黄金基金ETF SPDR Gold Trust持金量增加4.1%至770.60吨。
美联储为首的西方主要央行昨日再出空前救市措施。在美联储承诺无上限提供美元互换的支援下，英国、欧元区以及瑞士央行均宣布，今后将不设上限向各自国内的金融机构提供美元融资，旨在稳定依然吃紧的短期融资市场，向商业银行尽可能的提供所需美元流动性，以令货币市场解冻，这些都提振了市场信心。受此利好美国股市自上周创下历史表现最差一周后，周一大举反弹创下历史表现最佳的一日。12月道指期货收盘报9497，较前一交易日暴涨点或6.44%。另外此前日本三菱UFJ金融集团(Mitsubishi UFJ Financial Group)完成其对大摩90亿美元的投资，美政府的支持令这原本担心流产的交易终于完成。美联银行(Wachovia Bank)大涨13.9%，报5.85美元，因美联储批准了富国银行(Wells Fargo)对其124.6亿美元的收购。
原油市场方面，各西方经济体协力支持银行业的举措令市场信心得到提振，油价也随之上涨。纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货收报81.14美元/桶，较前一交易日大涨3.72美元/桶，涨幅4.80%。伊朗将在下月会议上要求OPEC减产，以应对需求放缓。伊拉克和卡特尔石油官员也表达类似观点。国际能源署IEA将2008年的全球原油需求增长预期，下调25万桶/天，至44万桶/天，市场依旧担忧全球经济衰退，造成原油需求的下降，此观点对金价利空。
技术层面，上海现货黄金收中长尾阴线。当前布林带上轨成为短期内的重要阻力，而其下轨也将未价格形成一定支撑。5日、10日均线下行，其余均线保持水平走势，上海金价目前在30日和60日均线形成的区间内得到支撑，均线指标呈中性。MACD(12,26,10)双线距离收拢，双线上行趋势减弱，走势呈现中性。RSI(9,14)双线位于46、48区间，双线趋势向下，多头力量进一步衰退。综合来看，上海金价短期内仍有下调的空间，大跌后短线走势尚不明朗，建议近期保持观望，如国际金价再次测试820美元/盎司附近区域，可尝试轻仓买入试探底部，不可重仓介入，如出现以外行情，及时止损，当前底部形态没有明确出现。
上海白银延期AG(T+D)今日尾随金价探底回升，尾盘再度下滑，收报2691元/千克，较前一交易日结算价跌40元/千克，持仓量有所增加，成交量高于平均水准。上海白银价格在2700元/克以下的买盘充足，有多头建仓。技术指标依然呈中性偏空，上涨动力明显不足，近期白银反弹力度偏弱，仍然处于下行通道。国际白银价格小幅反弹，但涨幅温和，依然受到关键点位的压制，在10美元/盎司以下部位支撑较为强劲。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图

（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
富源金业（北京）投资有限公司交易部刘洋溢
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20081013金评
富源金业：上海金价发生回调白银封死跌停
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种总体走势为大幅低开后小幅反弹，全天交投较为活跃，交易员在当前国际金价大跌后局面下，将周末前锁住部分头寸，中空头头寸部分平仓后，小幅增持多单。黄金延期AU(T+D)今日收报189.65元/克，较前一交易日结算价跌12.64元/克，成交量高于平均水准，持仓量大幅减少。AU9999今日收报189.67元/克，下跌12.72元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报232.50元/克，小幅下跌5.10元/克，成交量高于平均水准，近期铂金价格依然处于历史低位。
由于市场愈加忧虑信贷市场的状况，同时全球经济受到衰退的威胁，美国和英国股市暴跌，道琼斯指数周五收盘连续第八个交易日下跌。在美元保持持续保持强势的情况下，黄金价格难现显著上涨。美国危机已经爆发且政府在想尽办法解决，市场对此已经完全预期了。欧洲经济开始出现衰退迹象，其金融系统风险尚未完全暴露，而且欧洲央行政策反应相对迟钝。投机资金在黄金期货和期权中的整体净多头寸依然可观，这有助于对冲未来市场持续恶化的风险。金价追随商品和股票价格整体下跌的背后，也表明市场的流动性紧缩状况正进一步加剧。
由于投资者担心经济放缓将会抑制原油需求，周五原油期货价格暴挫。纽约商品吉奥以上NYMEX 11月原油期货收盘报77.42美元/桶，较前一交易日大跌9.05美元/桶，跌幅10.47%，创近13个月来的新低。IEA将2008年的全球原油需求增长预期下调25万桶/天，至44万桶天，同时还将09年预期下调19万桶，至69万桶，利空油价。
技术层面来看，上海现货黄金出现大幅下跌，今日大幅低开后，小幅反弹收小阳线。国际金价930美元/盎司一线存在相当大的阻力和抛压。未来短期内，金价很有可能受到来自避险投资买盘的支持和技术面阻力带的卖压共同影响，维持区间震荡整理状态。从技术指标上来看，布林带的上轨成为短期内的重要阻力线，而其下轨也将未价格形成一定支撑。国际金价在5日和10日均线一带压力较强，迟迟不能有效突破，K线上此次回调见底迹象尚未全面表现，均线指标呈中性略偏多。MACD(12,26,10)双线在11附近走势趋于平，指标呈中性。RSI(9,14)位于48，50附近，指标呈中性，市场上多空力量基本平衡。综合技术指标来看，投资者可以考虑在再次下调过程中，逐渐轻仓买入黄金，如此次反弹可以突破880美元/盎司，则继续持有多头寸。
上海白银延期AG(T+D)今日跌停，跌停板2731元/千克，较前一交易日结算价跌251元/千克，持仓量有所增加，成交量低于平均水准。在白银价格低于3000元/千克价格附近，部分多头建仓，也出现了空单的获利了结。国际白银价格周五一度跌破10美元/盎司关口，再创今年最低价位。技术指标偏空，上涨动力不足，前期白银价格反弹力度偏弱，12美元/盎司一线迟迟不能站稳，当前短线回测可能性较大。

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20081010金评
富源金业：上海金价强劲拉升回调风险加剧
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：

上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种夜市交易中维持振荡，亚洲早盘冲高回落，尾盘继续反弹，全天交投较为活跃，交易员当前国际金价形成突破后增持头寸，空单止损也为金价提供支撑，由于周末休市，也有交易员为规避周五美洲时段波动风险（布什周五早将演讲稳定市场信心）而锁住部分头寸。黄金延期AU(T+D)今日收报202.30元/克，较前一交易日结算价涨4.65元/克，成交量高于平均水准，持仓量增加，中立仓仅两手不能弥补市场供需。AU9999今日收报2024.42元/克，上涨8.09元/克，成交量极大。铂金交易品种PT9995今日收报237元/克，小幅上涨5.18元/克，成交量高于平均水准。推高金价的主要因素为市场对金融危机发展趋势不确定，风险情绪高涨，随着欧元区负面消息大量公布，避险资金短线推高金价。同时市场预期亚洲金融市场受到的波及程度会逐步加深。

市场认为近期各主要经济体对金融市场的救助不足以对避免全球经济衰退见效，美国股市周四连续第七个交易日暴跌，DOW JONES指数自2003年6月来首次收在9,000点之下，金融股和能源股再度遭受重挫。此前各国央行联合降息及救市措施并未起到增强市场信心的用。10月8日以来卖空金融股禁令的解除也产生了助跌的效果。此外市场对汽车行业衰退的扩散效应担忧增加，有预测说，全球汽车需求可能在2009年锐减。全球经济下滑冲击对能源需求产生抑制的担忧下，加上美元大幅走高的打压，投资者不愿过多持有原油期货多头头寸。周四油价继续下跌，纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货收报86.47美元/桶，较前一交易日跌2.42美元/桶，跌幅2.72%。

技术层面，上海现货黄金收带有长下影线的小实体阳线。各均线上行趋势依旧，多头排列基本形成，先前短线金价回调已经出现，快速上涨过程中伴随小幅回测属于健康的上涨形态，目前底部支持尚好，均线指标中性偏多。MACD(12,26,10)双线保持上行趋势，双线间距放大，指标中性偏多，但指标显示发生回调几率加大。RSI(91,14)趋势向上，双线分开，市场上多头力量加强，同时显示发生第一次中期回调几率加大。综合来看，技术指标均向多方倾斜，投资者可以继续持有现货黄金多头头寸，目前明确的掉头向下趋势并未出现，但回调的风险在逐步显现，如国际金价可以成功站稳在920美元/盎司以上部位，则后市测试950－960美元/盎司的阻力可能性较大，915－940美元/盎司曾是长期的振荡区间，也是前期顶部趋势线压力区间，在此区间内金价可能会冲高回落并中线盘整，因此本月后市出现区间振荡也是有可能的。

上海白银延期AG(T+D)今日跟随仅仅走高，收报2985元/千克，较前一交易日结算价涨93元/千克，持仓量有所减少，成交量高于平均水准。上海白银价格反弹幅度尚可，目前多头占据的优势在转弱，在白银价格接近3000元/千克价格附近，多头建仓步伐放缓，市场上出现少量的获利了结，影响银价上行步伐。技术指标依然呈中性，上涨动力不足，近期白银价格反弹力度偏弱，尚未突破前一次反弹的高点。国际白银价格走势虽然向上，但涨幅极为温和，依然受到关键点位的压制，尚未站稳12美元/盎司一线，短线回测可能性较大，总体走势温和偏多。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)周K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图
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20081009金评
富源金业：上海金价冲高回落短线振荡或将加剧
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种总体走势为冲高回落，全天交投较为平淡，交易员在当前国际金价突破900美元关口并未有效站稳的局面下，较为谨慎，锁住部分头寸，以观后市。黄金延期AU(T+D)今日收报194.50元/克，较前一交易日结算价跌0.14元/克，成交量高于平均水准，持仓量增加。AU9999今日收报194.22元/克，下跌2.06元/克，成交量处于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报232元/克，小幅下跌4.06元/克，成交量高于平均水准，近期铂金价格依然处于历史低位。

美联储、欧洲央行和其他4个央行降低利率，以克服加深中的金融危机，增强流动性，缓解市场紧张情绪，长期看通货膨胀预期增加，对黄金价格是长期利好。尽管全球央行联手同步降息，市场对担忧全球经济前景恶化的风险厌恶情绪依然较盛。美股周三震荡收低，12月DOW JONES指期货收报9193，较前一交易日跌338点或3.55%。英国股市周三跌至4年多来的最低位，12月富时100指数期货收盘大跌278点或6.04%，报4327.5。

近期各资本市场不稳定性增加，美国乃至全球经济前景面临重新审视。由此看出次贷危机仍远未终结。各国央行联手救市以及美联储的诸多救市政策出台，由于经济政策时滞的存在，收到实效可能需经历较长时间，诸多不确定性仍然为金价提供良好的支撑。同时各国央行减息的举措将不会结束，美联储可能继续大幅减息，联邦基金利率期货显示，美联储10月底减息25个基点的几率为94%，美联储降息预期对中线反弹中的金价提供有利支撑。投资者需关注降息后，美元/人民币走势，对国内金价带来的影响。对于从股市、债市和其他商品市场出脱资金来说，黄金市场具有短期资产保值避险吸引力，避险买盘的持续涌入也成为推动金价上涨的动力之一。国际现货黄金周三收盘报907.1美元/盎司，较前一交易日涨19.6美元/盎司，涨幅2.21%。国际现货白银收报11.72美元/盎司，较前一交易日涨0.18美元/盎司，涨幅1.56%。
全球几大央行联合降息的举措一度提振油价上扬，但由于投资者信心依旧不足，市场担心全球经济的放缓将影响原油的需求，油价再度承压下跌。EIA周三公布的原油和汽油库存增幅均远高于预期，也对油价构成压力。纽约商品交易所 NYMEX 11月原油期货收报88.89美元/桶，较前一交易下跌1.26美元/桶，跌幅1.40%。
上海现货黄金收实体大阴线。从技术指标上看，各均线上行趋势依旧，但5日均线斜率减小，短线金价回调已经出现，目前看底部支持尚好，指标依然中性偏多，先期上涨较快后出现回测支撑实属正常，但是否就此回调到位仍需观察。MACD(12,26,10)双线保持上行趋势，双线间距保持良好张力，指标中性偏多。RSI(91,14)双线位于44-47，趋势向下，市场上多头力量略微减弱，多空双方基本势均力敌。综合技术指标来看，投资者可以继续谨慎持有现货黄金多头头寸，逐步获利平仓，金价将继续测试先前的阻力，目前明确的掉头向下趋势并未出现。
上海白银延期AG(T+D)今日维持窄幅振荡，收报2870元/千克，较前一交易日结算价涨8元/千克，持仓量有所减少，成交量略高于平均水准。白银市场相对淡静。目前多头仍然略占优势，毕竟在低于3000元/千克价格以下，多头中长期建仓相对安全。技术指标呈中性，上涨动力明显不足，但回测3000元/克附近压力需求是存在的。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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20081008金评
富源金业：上海金价有力反弹面临关键阻力
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：

上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种高看之后，探底回升，走势较为振荡，全天交投不算活跃，交易员在明确突破之前交易较为谨慎。其中黄金延期AU(T+D)今日收报196.00元/克，较前一交易日结算价涨5.50元/克，成交量基本处于平均水准，持仓量略有增加，依然维持在较低水准。AU9999今日收报196.38元/克，上涨5.08元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报236元/克，小幅下跌9.08元/克，成交量高于平均水准，近期铂金价格依然处于历史低位，跌幅远远大于黄金。

次贷危机蔓延的态势还在逐渐扩大的过程中，各主要经济体开始协助美国救市。法国巴黎银行等向富通集团伸出援手，德国政府将为个人银行存款提供担保，拯救房产融资机构许珀不动产银行。欧洲的银行也迫切需要类似于美国的大规模救助方案，但周末召开的巴黎峰会未提及具体方案，投资者信心已临近崩溃，纷纷出脱资产转持现金，欧洲股市跌暴跌。

欧洲央行和英格兰银行可能继澳洲联储后降息。美联储降息空间不如欧元区，非美经济体降息，美元受益，对金价会形成压力。金价能否继续走强，还是主要受关注美元走势的影响。市场目前关注美国政府如何具体实施援助方案，和实施后效果。美联储宣布创建“商业票据融资机制”(Commercial Paper Funding Facility)，以便从合格发行人那里直接购买3个月期无担保和资产支持商业票据。旨在增加市场的流动性，但市场对经济危机加剧的担忧依然强烈，美国股市连续第五个交易日暴跌，12月道指期货收盘报9531，较前一交易日暴跌433点或4.35%。一系列的救市措施虽对美元起到一定支撑，但金价依然坚挺。

原油市场上，在油价大跌之后，获得逢低买盘的支持，纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货周二收盘报90.15美元/桶，较前一交易日涨2.03美元/桶，涨幅2.30%。利比亚石油官员Shokri Ghanem 周二表示，OPEC可能需进一步减产支撑油价。美股连续下挫，风险厌恶情绪作用下，部分资本流入金市短期避险。国际现货黄金收报887.5美元/盎司，较前一交易日涨28.9美元/盎司，涨幅3.37%。国际现货白银收报11.54美元/盎司，较前一交易日上涨0.55美元/盎司，涨幅5.00%。油价近期走势振荡，不能给金价提供良好支撑，甚至可能延续下滑走势，可能会对金价上扬产生阻力。

技术层面来看，上海现货黄金收长尾阳线。从技术指标上看，金价回到5日均线之上，于先前高点197元/克附近受到阻力，各条均线上扬，目前指标偏多。金价接触到布林带中轨之后上扬。MACD（12，26，10）双线在零轴上方收拢后再度张开，指标温和偏多。RSI(9,14)双线位于60，63附近，多头实力进一步加强。当前续持有现货黄金多头头寸，但国际金价如不能站稳920美元/盎司一线，则后市回测880美元/盎司附近的支撑可能性是存在的。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日收报2880元/千克，较前一交易日结算涨71元千克，成交量高于平均水准，持仓量变化不大，盘中走势较为振荡，在2820元/千克附近支撑较为强劲，市场上多头实力略胜一筹。国际白银价格向12美元/盎司附近寻求突破的可能性较大，围绕12美元/盎司附近振荡的走势尚未被打破，近期反弹幅度不及黄金。如能成功打破13.90美元/盎司附近的压力，则中线牛市可被确定。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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20081007金评
富源金业：上海金价强劲反弹近期振荡走势延续
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种强劲反弹，维持近期振荡走势，市场交投较气氛良好。其中黄金延期AU(T+D)今日收报191.00元/克，较前一交易日结算价涨7。93元/克，成交量维持在平均水准，持仓量小幅减少。AU9999今日收报191.30元/克，涨8.12元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报246元/克，小幅上涨13.09元/克，成交量高于平均水准。在市场恐慌情绪作用下，黄金仍然会是资金短期避险的途径，金价相对于其他商品体现支撑较好，但在商品市场处熊市，金价涨幅会受到限制。随着美国和欧洲金融和经济形势持续恶化，业界对于美联储年内降息的预期升温，高盛指出，在美国经济衰退程度将大大超过预期的局面下，美联储很可能未来至少降息100个基点，金价中长期走强可能性依然较大。

由于市场担心信贷危机加剧将拖累全球经济陷入衰退，金融危机恐惧情绪再度侵袭全球市场，导致美国银行股与商品股遭遇重挫，美国股市周一遭遇重挫，DOW JONES四年来首次收在10,000点关口下方。但全球股市下跌将引发世界各国携手共同应对信贷危机的迹象愈加明显，尾盘股指反弹。在经济不景气的形势下，有资本进入美国收购廉价资产，同时看淡欧洲金融业盈利预期，美元受到追捧。美元走强和需求减少的忧虑压制油价。欧洲经济不景气，对未来全球石油需求将放缓的忧虑加深，周一油价大幅下挫。纽约商品交易所NYMEX 11月原油期货收报88.12美元/桶，较前一交易日大跌5.75美元/桶，跌幅6.13%。

上海现货黄金跳空高开后，收大实体阳线。日线图上，金价位于5日和10日均线之间，5日均线趋平，10日均线温和上扬，20日，30日均线趋于平，指标呈中性。国际金价日K线图上，各条均线间距减小，显示近期处于调整阶段，本月内会放开中期会有单边走势出现，但短线上围绕60日均线振荡可能性较大。MACD(12,26,10)双线间距收拢后保持上行趋势，指标温和偏多。国际金价MACD指标给出中性信号，显示振荡调整并未结束。RSI(9,14)双线在54－55附近相交，指标显示多头力量有所回复。综合技术指标来看，金价短线维持振荡走势可能性较大，近期短线波段操作有获利空间。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日收报2828元/千克，较前一交易日结算涨24元千克，成交量高于平均水准，持仓量有所增加，盘中走势较为振荡，在2800元/千克附近支撑较为强劲。国际白银价格反弹幅度不及黄金，技术走势上看，有向上至12.50美元/盎司一线寻求突破的可能，近期围绕12美元/盎司附近振荡可能性较大。

上海黄金交易交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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20081006金评
富源金业：上海金价大幅下挫白银封死跌停
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种大幅低开之后，走势振荡，全天交投极为清淡。其中黄金延期AU(T+D)今日收报182.70元/克，较前一交易日结算价跌9.67元/克，成交量低于平均水准，持仓量维持在较低水准。AU9999今日收报193.40元/克，小幅下跌9.35元/克。铂金交易品种PT9995今日收报231元/克，小幅下跌42.33元/克，成交量高于平均水准，近期铂金价格处于历史低位，有较强的反弹需求。国际金价在国庆节期间未能守住先前涨幅，近期走势依然偏弱，，技术层面看回调至830美元/盎司的需求已经达到。上海白银延期AG(T+D)在开盘之后就牢牢封在跌停板2804元/千克，全天成交清淡，白银支撑强度偏弱。

美国政府对于金融市场动荡迅速反应，欧洲金融业受到波及很大，近期不排除更多负面消息公布。投资者抛售欧元转投美元促使美元大上，黄金价格虽然受到打压，但和其它大宗商品相比支持相对较好。高盛预期美国经济衰退幅度可能远远超出此前的预期，政府可能采取积极手段稳定市场，总统大选后可能再进一步放宽货币政策，并将迫使美联储降息至少100个基点。美国大规模救市方案在一定程度上会导致美元流动性增加，可能诱发美元再度走软从而推动黄金价格走高。市场对金融救助计划能否刺激支出增长，全球金融业恢复稳定并不确定，才能显现效用。

　原油市场方面，尽管救市方案得到通过，但市场对未来的原油需求仍表示担忧。纽约商品交易所周五NYMEX 11月原油期货收报93.87美元/桶，与前一交易日持平。基本面方面，美国能源信息部(EIA)周五公布的报告显示，美国7 月份原油需求下降至11 年来当月最低水平，其中消费量较此前预期下滑73.6万桶/天，较去年同期减少133.5万桶/天。根据美国交通部(Transportation Department)上周的报告，美国7 月份高速公路旅程下滑3.6%，即较去年同期减少近100 亿里程。目前能源市场基本跟随美国股市走势，股市的不安情绪依然较为浓重。

技术层面来看，上海现货黄金上周走势出现下跌，形态上看黄金短线仍然存在反复震荡的可能。金价触及布林带上轨后迅速回调至中轨，如于中轨企稳，则短线再度上扬可能性是存在的。今日金价大幅低开之后，收于一小十字星，金价在30和60日均线附近获得支撑。MACD(12,26，10)主线向下，和信号线之间距离收拢，指标呈中性。RSI(9,14)双线相交与50以下部位，指标中性。建议空单获利平仓，如国际金价在810－800美元/盎司一线获得支撑，可以考虑谨慎入市做多。

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20080926金评
富源金业：上海金价小幅回调近期调整将延续
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析
上海黄金交易所今日全线贵金属交易品种小幅回落，国庆节前最后一个交易日交易员基本以调整头寸，或短线操作，部分多头获利了结压制金价。其中黄金延期AU(T+D)今日收报192.78元/克，较前一交易日结算价跌2.48元/克，成交量低于平均水准，持仓量维持在较低水准。AU9999今日收报192.60元/克，小幅下跌3.10元/克，成交量略高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报274元/克，小幅下跌2.66元/克，成交量高于平均水准。国际金价节节退守，在866美元/盎司附近有着较强的支撑，亚洲市场小幅反弹但在880美元/盎司附近迟迟不哪能突破，在欧洲时段迹象测试该价位附近支撑力度，近期走势偏弱，860美元/盎司附近的支撑今日可能遭到考验，技术层面看回调至830美元/盎司的需求存在。

美国政府救市计划已经取得显著进展，参众两院也已就原则性问题达成基本协议，周四美股收盘大涨。美国众议院金融服务委员会主席弗兰克(Barney Frank)、美国民主党总统候选人奥巴马(Barack Obama)和美国国会众议员Paul Kanjorski周四发表的讲话均暗示，国会通过金融救援计划几成定局。据华尔街日报周四报导，美国国会初步同意的救市法案中，首期2500亿美元可立即到位，投资者对金融市场的忧虑减轻，市场氛围逐渐回暖，削弱了黄金避险的吸引力，部分基金结清头寸。纽约商品交易所COMEX 10月黄金期货、期权周四到期，有结清仓位压力，期金价格也因此下滑。但全球最大的黄金ETF持金量持稳于纪录高位724.94吨，为金价提供了一定支撑，尾盘小幅反弹。现货黄金收盘报877.5美元/盎司，较前一交易日下跌5.3美元/盎司或0.60%；现货白银收盘报13.17美元/盎司，较前一交易日下跌0.07美元/盎司或0.53%。

周四利好油价的消息较多，救市计划提振市场信心，OPEC 主席卡利尔称油价可能会受投资者对冲美元走软风险的影响而有所上涨。同时，OPEC 9月原油产量将减少约80万桶/日等消息也利好油价。纽约商品交易所 NYMEX 11月原油期货收报108.02美元/桶，较前一交易日上涨2.29美元/桶或2.17%。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日走势高开低走，最终收报3112元/千克，较前一交易日跌30元/千克，成交量高于平均水准，持仓量大幅下滑，获利了结盘大量涌现，令银价承压。从技术图形来看，白银走势较黄金更为稳健，夜市中，国际白银价格在13.10美元/盎司附近有着强劲支撑，向上突破失败之后，后市再次向12.60美元/盎司附近寻求支撑可能性较大。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)周K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)周K线走势图
（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
富源金业（北京）投资有限公司交易部经理刘洋溢
Tel：010－85911175 13911209677
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20080925金评
富源金业：上海金价上冲无力受获利了结压制
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日主要交易品种维持小幅上涨的走势，唯白银延期交易品种盘中受节前获利了结因素影响小幅下滑。黄金延期AU(T+D)今日收报195.66元/克，较前一交易日结算价小幅上涨0.59元/克，成交量低于平均水准，持仓量下滑。AU9999今日收报195.70元/克，小幅上涨1.30元/克，成交量高于平均水准。铂金交易品种PT9995今日收报276元/克，小幅下跌1.20元/克，成交量高于平均水准。亚洲时段国际金价小幅反弹，回到890美元/盎司以上部位但目前尚未站稳，冲击897美元/盎司失败。

从基本面分析，金价上涨和金融危机的演化方向关联较为明显。大量金融危机恶化的消息令全球金融市场振荡，全球股市下滑，美元承压走弱，避险资金涌入黄金市场推动金价强劲反弹之后，受技术压力影响暂缓涨势。全球最大黄金ETF——SPDRGOLDSHARE近期连续大幅增仓黄金，自17日至23日连续5次大幅增仓共110.59吨，达到原持有量的18%，并在本周前两个交易日，国际金价位于900美元/盎司上方后，大幅增仓，一定程度上体现投资机构对后市金价依然看好。黄金短期暴涨的直接推动力来源于避险资金的影响。美国7000亿美元的资金救援计划，将于周四晚间经美国会讨论。目前市场对该计划的效力心存疑虑，同时也有人强烈反对救市，金融市场上信心危机仍旧继续存在，避险买盘给金价提供较为良好的支撑。

在外汇市场上，美国财政部金融救助计划可能难以获得国会通过的消息出现后，欧元/美元在美洲时段一度走高，但亚洲市场早盘回落。RICHGOLD贵金属分析师预计，欧洲央行10月2日议息会议维持利率不变可能性较大，但可能暗示未来降息信号，欧洲央行下调利率的时间将不会太远。美元方面，金融市场如逐步企稳，美联储提前加息的可能性是存在的。若救助方案对金融市场影响较为积极，则美联储加息可能性大大增强，7,000亿美元的救助计划不会对通货膨胀产生影响，目前难以预估。

从技术层面来看，目前上海黄金现货经历前期大幅上涨后，技术性回调，目前仍然保持在5日均线和60日均线以上，收于一长尾小阴线。5日均线保持上升趋势，10日，20日，20日均线转为上行后相交，如金价继续保持在高位，则可能形成多头排列，指标呈中性。MACD(9,26,10)双线保持上行开口较大，近期可能出现回收迹象，指标看多，但预示可能出现回调。RSI(9.14)位于74和65，多头虽然占据优势，但有超买迹象。综合技术指标来看，上海黄金现货保持强势，技术指标依然看多，但先前的回调没有完全达到效果，后市发生回测可能性较大。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日走势高开低走，最终收报3141元/千克，较前一交易日跌4元/千克，成交量高于平均水准，持仓量大幅下滑，获利了结盘大量涌现，令银价承压。从技术图形来看，白银走势较黄金更为稳健，各技术指标在看多的同时，确都蕴含着回调的迹象。国际白银价格在13.80美元/盎司附近有着强劲压力，如不能形成有效突破则后市再次向12.60美元/盎司附近寻求支撑可能性较大。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)日K线走势图
（建议仅供投资者参考，不构成真实交易之指南。金市有风险，敬请谨慎抉择）
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20080922金评
富源金业：上海金价延续反弹走势节前获利了结
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日全线交易品种延续上周涨势，市场成交较为活跃，每周一相对交投淡静，但今日各交易品种成交量基本达到平均水准。其中黄金延期AU(T+D)今日收报191.20元/克，较前一交易日结算节小幅上涨0.47元/克，成交量达到平均水准，持仓量减少，盘最低一度触及188.10元/克，尾盘反弹，收于今日最高价。AU9999今日收报191.29元/克，长6.22元/克，成交量高于平均水准。PT9995今日大涨15.41元/克，收盘报273.00元/克。

美国国会准备就创建一家7000亿美元的政府基金，从银行购买不良资产改善金融市场的疲软状况，以阻止金融危机加深。证券交易委员会(SEC)宣布紧急措施，禁止对799只金融股进行“裸卖空”操作。这些举措减缓当前恐慌四起的美国金融体系的压力，有利于重建市场信心，全球股市受利好消息次级反弹，同时金市避险魅力减弱。美国政府也在动员欧洲，日本等各大经济体，希望他们分别对自己国家的金融机构实施大规模救市措施，因为要解决全球性的金融危机,仅美国政府采取的措施是不够的，有必要进行史上最大规模的一次全球性救市行动。

技术层面上上海黄金现货今日收带有上影线的小阳线。日线图上，均线组的呈空头排列有逐步被打破的迹象，5日、10日、20日均线保持上弯，30日均线趋平，金价在60日均线以下部位，短期金价可能再创上试60日均线（192元/克）附近的压力，如能形成有效突破则后市上涨空间进一步被大款。MACD（12，26，10）双线在零线以下部位迅速张开，开口过大有短线回头收拢的需求，指标趋势依然看多，短线振荡可能性加大。RSI（9，14）双线保持上行趋势，位于值69和61，多头实力进一步恢复，指标温和偏多，但如金价延续上涨趋势，改指标显示，发生第一次回调的时间临近。综合技术指标来看，投资者可以继续持有底部黄金多头仓位，黄金上涨动力犹在。虽然近期美国救市力度加大，但避险资金近期依然对金市青睐有加。国庆节长假即将到来，可以考虑在周五前逐步获利了结。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日收报3018元/千克，较前一交易日结算价涨18元/千克，成交量达到平均水准，持仓量大幅减少。盘中交投较为活跃，多头的获利了结对白银价格压制较为明显，多头信心仍然不足。上海白银价格虽稳步反弹，但仍未突破20日均线附近压力。国际白银价格涨幅较小，但走势稳健，目前突破30日均线附近的压力，若能有效站稳该价位，则后市上涨空间被进一步打开。谨慎来看，目前不能完全确认白银价格已经摆脱下跌通道，但中长期的牛市仍然值得期待。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)日K线走势图

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20080919金评
富源金业：上海金价冲高回落后市依然看好
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易所今日交投释放活跃，各贵金属交易品种表现为冲高回落，开盘后一部分空头止损推动金价继续走高，亚洲市场中的获利了结盘对贵金属价格形成压制。其中黄金延期AU(T+D)今日收报184.99元/克，接近昨日收盘价，较前一交易日结算价涨4.73元/克，成交量达到平均水准的200％，持仓量减少。AU9999今日收报185.05元/克，成交量高于平均水准，较前一交易日收盘价跌，6.14元/克。铂金交易品种PT9995今日收报257.50元/克，下跌5.05元/克，近期铂金交易品种持续疲软。

美国政府正考虑一个比目前更全面的应对金融危机的解决方案，美股尾盘大幅上涨，股市反弹对黄金期货形成明显压制。美国总统布什18日表示将采取任何必要的行动稳定市场来面对日益恶化的金融危机。美国财长保尔森将向国会提出组建类似清债信托公司 (RTC) 的机构，过去RTC帮助解决储蓄和贷款危机。与此同时,美国、欧洲和日本等各主要经济体央行向金融市场紧急注资2470亿美元。此举令信贷市场的紧张情绪放缓，并短期内可以缓解流动性紧张，暂时宽慰金融市场动荡不安情绪。各央行与美联储签署外汇掉期操作协议，意味着各国央行可以将本国货币直接兑换为美元进行流动性注入。

美国新的救市政策，市场上恐慌情绪略有缓解，美元及美股在交易尾盘时段强劲反弹，造成部分黄金多头多头获利了结，黄金和大宗商品回吐日内部分或全部涨幅。纽约商品交易所NYMEX 10月原油期货收报97.67美元/桶，较前一交易日涨0.31美元/桶，涨幅0.32%。NYMEX 11月原油期货收报97.38美元/桶，上涨0.25美元/桶，涨幅0.26%。市场对摩根士丹利是否能独善其身的担忧令能源交易商紧张不安，该投行是能源市场重要做市商。国际现货黄金收报852.8美元/盎司，较前一交易日跌10.7美元/盎司，跌幅1.24%。国际现货白银收报11.92美元/盎司，下跌0.04美元/盎司，跌幅0.33%。

技术层面来看，今日上海黄金现货收带有长上影线的小实体阴线。日线图上，均线组虽然呈空头排列，但5日、10日、20日均线均上弯，金价在60日均线附近有着强劲的压力，短期金价可能有所调整。MACD（12，26，10）双线在零线以下部位迅速张开，开口过大有逐渐收拢的需求，指标趋势看多，但短线可能振荡。RSI（9，14）双线保持上行趋势，位于值65和57，多头实力强劲恢复，指标温和偏多。综合技术指标来看，投资者可以继续持有底部黄金多头仓位，黄金上涨动力并未完全消失，但国庆节长假即将到来，可以考虑在下周逐步获利了结。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)交易量达到历史第二高点，盘中交投极为活跃，跳空高开之后，一度涨停达到3044元千克，最后在多头获利了结之下回到2950元/千克。感觉市场上多头信心依旧不足，20日均线附近压力较大，上海白银价格近期一直保持低迷走势。近期国际白银价格涨幅较小，目前不能确认已经摆脱下跌通道。不排除贵金属价格冲高回落之后，对多头信心再次形成打压，随后再次来生的可能，今年内金价长期依然看好。

上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)周K线走势图

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20080918金评
富源金业：上海金价涨停一夜之间转为多头市场
上海黄金交易所黄金延期AU(T+D)，白银延期AG(T+D)投资分析：
上海黄金交易今日各交易品种大幅上涨，黄金延期AU(T+D)和白银延期AG(T+D)双双涨停，市场成交量巨大，交投较为活跃。其中黄金延期AU(T+D)开盘于173.00元/克，此后一路上涨，最终牢牢封死在涨停板184.25元/克，上涨12.05元/克，成交量高于平均水准，持仓量变化不大，截止到收盘仍有3191手买单在涨停板尚未成交。AU9999今日收报191.20元/克，上涨17.21元/克，成交量基本达到平均水准的200％左右。最近一周，全球金融市场剧烈振荡，金融市场正面临巨大的系统性风险,许多避险资金纷纷涌入黄金市场。夜市中国际现货黄金呈现“井喷”式上涨，创1980 年以来最大的单日涨幅。现货黄金一度冲到893.50美元/盎司，现货白银一度来到12.55美元/盎司。

雷曼兄弟申请破产后，欧美金融业传出更多金融机构流动性枯竭及濒临倒闭与整合的消息。美联储虽决定救助美国国际集团(AIG)，但市场仍旧认为此举难以平息金融市场的动荡局势。银行间拆借利率的上升，也加重了市场对全球信贷危机的担忧。美国联邦监管机构近来致电包括富国银行(Wells Fargo)、摩根大通、汇丰控股等诸多金融机构，询问是否考虑在美联银行(Washington Mutual)难以支撑时收购该行。欧洲金融业方面，英国劳埃德银行(Lloyds TSB)正在与其竞争对手哈里法克斯银行(HBOS Plc)进行并购会谈，期望创建一个280 亿英镑的抵押贷款巨头。由于市场恐慌情绪加剧，市场普遍认为全球金融市场迎来一次规模空前的系统性风险，全球股市纷纷下挫。美国8 月新屋开工下降至89.5 万户，为1991 年1 月以来的最低水平，同期的营建许可大幅降幅，房地产持续低迷也打压市场对美国经济的信心。

地缘政治方面，俄罗斯宣布南奥塞梯和阿布哈兹独立后，签署军事上合作协议。格鲁吉亚加入北约。双方形成两个政治体对抗，冲突日益加深。昨日有传言称，美国驻也门大使馆遭袭，死伤惨重。黄金一夜之间扭转熊市，回归到多头市场中来。

夜市中原油价格在供应忧虑和金价爆炸提振下大幅反弹。美国能源资料协会(IEA)最新公布的库存数据显示，上周原油库存减少630万桶，连续第四周减少；汽油库存连续八周下滑，降至历史最低位。纽约商品交易所NYMEX 10月原油期货收报97.36美元/桶，较前一交易日大涨5.91，涨幅6.46%。11月原油期货收报97.13美元/桶，涨5.85美元/桶，涨幅6.41%。同时供应忧虑重燃，尼日利亚武装分子周三称其袭击了皇家荷兰壳牌的另一条输油管道，并威胁称将破坏海上油田，预计将导致导致尼日利亚石油产量减少约20％。

技术层面来看，上海现货黄金收大实体阳线。日线图上，均线组空头排列有迅速被打破的迹象，各条均线具有上弯迹象，经历大幅上涨后，多头市场可能就此形成，但由于今日上冲无力，短期内如出现回测支撑可能性也很大，短线上金价可能有所调整。MACD（12，26，109）和RSI（14）先前的底背离被确认，综合技术指标来看当前趋势向上。

上海黄金交易所白银延期AG(T+D)今日开盘于2750元/千克，夜市中尾随金价走高，最终封死在2853元/千克的涨停板上，成交量远高于平均水准，持仓量大幅增加。国际白银现货在30日均线即12.30美元/盎司附近受到较强压力，反弹幅度不及黄金，当前价位甚至尚未摆脱下跌通道。MACD指标形成双底部，为后市的�