| 交易品种 |
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黄金现货延期交收AU(T+D)交易品种 |
AU(T+D)提供了投资者在投资市场的选择，投资成本小，市场流动性高。 以每手1000克成色不低于99.95%的国家标准金条为标第物， 保证金的方式进行的一种现货延期交收业务。投资者可以选择合约当日交割，也可以延期交割。最低开仓资金为交易量的10%。AU(T+D)允许双向交易，做多和做空，成交后无固定交割日期限制可随时平仓，大大提升了投资和风险管理的灵活性。AU(T+D)是目前中国黄金投资市场上成熟的，交易量最大的黄金白银交易品种，同时也是唯一合法的黄金保证金交易。 |
具体规格 |
白银延期交收Ag(T+D) 10000元即可开户！ |
| 交易规则和黄金延期完全相同。以每手1000克成色不低于99.9%的国家标准银条为标第物， 保证金的方式进行的一种现货延期交收业务。投资者可以选择合约当日交割，也可以延期交割。最低开仓资金为交易量的10%。AG(T+D)允许双向交易，做多和做空，成交后无固定交割日期限制可随时平仓。 |
| 具体规格 交易品种 Ag(T+D) 交易首付款 10% 交易单位 1000克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元 可交割条块 1000克 可交割成色 99.99% 最小交割量 15000克 交易方式 双向交易 交割地点 全国33家金库 交割期 选择性 开户门槛 10000元人民币 |
| 黄金延期交收Au （ T+N1 ）和Au （ T+N2 ）交易品种 |
| 2004年8月交易所推出延期交收Au（T+D）品种后得到了市场的认同，交易活跃、交易量迅速增加，已经成为交易所黄金交易的主力品种。但许多会员和投资者提出建议，希望交易所对Au（T+D）品种进行改良，简化交易流程，减少交易中不必要的繁琐过程。交易所根据这些建议对Au（T+D）品种规则做了少量修改后形成Au（T+N）品种业务规则。 |
主要合约参数： |
AU9995 现货1000克黄金 |
| 上海黄金交易所交割品种成色不低于99.95%的金锭。每手交易为1000克，最少3000克才可申请提货，提货申请需一星期前提出。入市前，买入者需要存入相等于市场价格以上的金额到账户上，卖出者则将售出黄金存入指定交割仓库，方能交易。提货地为上海、北京、深圳，买卖方需承担交易佣金、运保费、仓储费和出仓费。 |
| 具体规格 交易品种 Au9995 交易首付款 100% 交易单位 1000克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元 可交割条块 3000克 可交割成色 99.95% 最小交割量 3000克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 上海、北京、深圳指定仓库取货 交割期 成交当日 |
| AU50现货50克黄金 |
| 交易所推出Au 50g品种的交易主要是为了满足个人投资者投资黄金的需求，以50克为单位，降低交易门槛，给广大民众提供一种投资选择。 50克金条最小交割单位为50克，交易、交割不计算吨重，按毛重50克整计算；50克金条交易实行现货实盘交易方式，即：交易前买入方须在交易所指定帐户全额存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金条全部存入交易所指定仓库。50克金条指定取货地为上海、北京、深圳。交易所对小规格金条实行统一调运，运保费由卖方承担。50克金条免收仓储费。 |
| 具体规格 交易品种 Au50g 交易首付款 100% 交易单位 50克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元 可交割条块 50克 可交割成色 99.99% 最小交割量 50克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 上海、北京、深圳指定仓库取货 交割期 成交当日 |
| AU9999 现货100克黄金 |
| 上海黄金交易所交割品种成色不低于99.99%的金锭。每手交易为100克，最少1000克才可申请提货，提货申请需一星期前提出。入市前，买入者需要存入相等于市场价格以上的金额到账户上，卖出者则将售出黄金存入指定交割仓库，方能交易。提货地为上海、北京、深圳，买卖方需承担交易佣金、运保费、仓储费和出仓费。 |
| 交易品种 Au9999 交易首付款 100% 交易单位 100克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元 可交割条块 1000克/3000克 可交割成色 99.99% 最小交割量 100克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 上海、北京、深圳指定仓库取货 交割期 成交当日 |
| 交易所风险管理实行涨（跌）停板制度，涨（跌）最大幅度暂定为±7%。 |
| 交易时间 全天10个小时交易时间 |
| （星期一至四）晚上：21:00—次日凌晨02:30 |
| （星期一至五）上午：09:00—11:30 |
| （星期一至五）下午：13:30—15:30 |
| 周一早市开市前10分钟，每日夜市开盘前10分钟为集合竞价时间 |
| 节假日休市时间根据上海黄金交易所通知 |
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| 交易手册 |
| 上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。 |
黄金概述 |
黄金的用途 |
黄金的供给与需求<> 黄金市场的供给主要来自两个方面：每年新增的黄金产量和官方储备或者私人投资者出售的黄金。 |
| 影响黄金价格的主要因素 影响黄金价格的因素有很多，主要可以分为以下几类： 1、美元汇率的走势：黄金价格一般与美元汇率走势相反。当美元贬值时，金价往往上涨，反之亦然； 2、通货膨胀率的影响：黄金历来是防止通货膨胀的一 种手段。如果通货膨胀率高，则金价上涨； 3、与利率相关：由于黄金不能升息，如果货币利率较高，则投资黄金的成本较高，相对于其它升息资产，黄金的吸引力就削弱了； 4、政治因素：黄金还是一种防止乱战等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张时，人们往往会投资黄金。 5、经济因素：由于黄金主要用来加工首饰，当经济情况好时，首饰需求旺盛，带动了对黄金的需求，因此 ，有利于黄金价格的上涨。 |
| Au 50g 业务的特点 交易所推出Au 50g品种的交易主要是为了满足个人投资者投资黄金的需求，以50克为单位，降低交易门槛，给广大民众提供一种投资选择。 1、50克金条最小交易单位为50克，最小交割单位为50克，交易、交割不计算吨重，按毛重50克整计算； 2、50克金条交易实行现货实盘交易方式，即：交易前买入方须在交易所指定帐户全额存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金条全部存入交易所指定仓库。 3、会员以及企业法人客户均可参与小规格黄金交易，自然人在交易所买卖50克金条由金融类会员统一代理。 4、自然人进行50克金条交易前，通过金融类会员向交易所申办黄金帐户卡。有关黄金帐户卡操作换管理办法另定。 5、 50克金条指定取货地为上海、北京、深圳。交易所对小规格金条实行统一调运，运保费由卖方承担。 6、 50克金条免收仓储费。 |
| 黄金现货延期交收业务的特点 我国是世界上重要的黄金生产与消费大国。上海黄金 交易所的成立标志着我国的黄金管理体制从过去的统购统配计划管理体制转为以黄金市场进行资源配置。广大黄金生产与消费企业面临着很大的黄金价格的波动风险。因此，套期保值，回避市场风险是众多黄金生产与消费企业的内在需要。 黄金现货延期交收业务以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。 这种交易模式能够为产金与用金企业提供套期保值功能，还能够满足投资者的投资需求，并且投资成本小，市场流动性高；同时还为投资者提供了卖空机制，为投资者提供了一个交易平台。 |
| 黄金现货延期交收业务与黄金现货业务主要区别 1 、在开盘前引入了集合竞价过程； 2 、交易过程中实行首付款制度； 3 、在交易环节中，引入了持仓的概念； 4 、在交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾； 5、 日终结算，实行每日无负债制度。 （一） 集合竞价 开盘集合竞价在每个交易日开市前10分钟内进行，其 中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时生产开盘价。 与普通的撮合成交原则不同，集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开盘后的竞价交易。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔 成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生， 其中前一成交价为上一交易日收盘价。 （二） 首付款制度 1、 在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是分买卖方向，全部冻结保证金额10%的资金； 2、 交易过程实行T+O，当天买入可以当天卖出； 3 、所有交易品种共享一个资金帐户与实物帐户，这实现了不同交易品种之间资金与实物的共享。 （三） 报价 报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个 开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同 的资金冻结与持仓增减。 1、 买开仓 2、 卖开仓 3、 买平仓 4、 卖平仓 持仓是未来要进行交割的一种权利义务。在现货市场 中没有持仓概念，因为，一旦成交，马上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。而在现货延期交收业务中，不立即进行交割，因此持仓代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务。 多头持仓：表示未来要付出金额资金，得到黄金实物。 空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金。 开 仓：意味着持仓的增加，资金的冻结。 平 仓：意味着持仓的减少，资金的解冻。 （四） 交割 现货延期交收业务没有规定具体的交割时间，有买卖双方自由申报。买卖双方申报交割的数量一旦不相同，就要通过中立仓、延期补偿费机制来解决这种矛盾，从而顺利实现现货延期业务的交割功能。 延期补偿支付方向确定规则 根据市场情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当 市场出现供不应求的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当时常供大于求时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。 （五） 清算 为了有利于风险控制，每日进行结算。每日交易结束后，按照全部持仓计算应冻结的首付款。 根据当日结算价，计算持仓的全部盈亏，并发生实际的资金划转，盈利者可以提取利润，亏损者要在规定时间内，补足资金。 （六） 违约处理 构成交割违约，由交易所扣除违约方违约不风合约价值7%的违约金支付给守约方，同时交收终止。 |
| 黄金现货延期交收业务的交割程序 第一步：交割申报 每个交易日15：00-15：30为会员或客户申报当日交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。 第二步：公布交收数量和延期补偿方向 15：30-15：31：系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向 1、 当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。 2、 当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。 延期补偿费由专门委员会根据市场供需状况、人民币利率等每周制订一次。初期延期补偿费率暂定为万分之二。 对于超期持仓合约加收超期补偿费，超期补偿费不分方向，向买卖双方收取。 延期超过20个交易日而少于或等于40个交易日的合约，超期补偿费暂定为每日万分之一； 延期超过40个交易日而少于或等于60个交易日的合约，超期补偿费暂定为每日万分之三； 延期超过60个交易日的合约，超期补偿费暂定为每日万分之五。 第三步：中立仓申报 15：31-15：40为中立仓申报时间，即没有被交易占用 的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。 中立仓的申报实行部分冻结制度，按照交割方向，冻结 7%的资金。 第四步：完成交收 当中立仓申报的交收数量最小或等于持有仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则全部中立仓都进入最后 交收。申报交收合约按时间 优先，当热交收最大化原则进行 交收配对，完成实际交收。 如果中立仓申报的交收数量大于持有持仓合约或延期 合约申报交方和收方数量的差，则按照时间优先的原则进 行排队，确定进入最后交收阶段的中立仓。申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。 第五步：反向中立仓 一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成反向中立仓，其成交价按当日的结算价计算。反向中 立仓生成免收手续费，这个反向中立仓可以选择交割或平仓进行了结，选择平仓收取万分之六手续费。 中立仓的作用： 1、可以充分利用会员或客户的空闲资金与实物库存，中 立仓可以得到延期补偿费收入，并且自动生成价格 为结算价的反向持仓； 2、 想要进行实物交收的会员可以随时进行交收，比较灵活； 3 、一旦交收数量不平，可以采取调整延期补偿费，吸引中立仓进入。 |
黄金现货延期交收业务的风险管理措施 交易所根据监测系统分析市场风险，调整限仓额度。同时根据实际情况，会员或客户可以向交易所提出申请，经交易所审核后调整会员或客户的限仓额度。 |
| 黄金投资的特点 |
1. 安全性 |
| 2. 与股票、外汇等投资品种的走势负相关性 国际投资市场，大量的投资资金总是在股票、外汇、商品期货、黄金之间流动不停的，以外汇和黄金的关系为例，二者负向相关明显，美元升值黄金降价，反之金价走高，这是十分明显的现象。 |
| 黄金投资的优点 |
| 1.税收优势 黄金投资可以说是世界上所占税项负担最轻的投资项目。在我国，购买投资性金条、金币比购买黄金消费品，在税收方面要少增值税、特别消费税等税项负担。 |
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| 2.产权转移便利 黄金不象房地产那样，当让度人向受让人转移产权时须经过复杂繁琐的产权过户手续，缴纳大笔过户税，如果是遗产，还须交纳大笔遗产税及律师费，而黄金任何人都可以公开购得，还可以像礼物一样进行自由地转让，没有任何类似于登记制度的阻碍。 |
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| 3.世界上最好的抵押品种 由于黄金是一种国际公认的物品，是一种世界性的绝对财富，根本不愁买家承接，因此，无论是向银行申请贷款还是典当，这都是最好的抵押品。 |
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| 4.黄金能保持久远的价值 普通商品在时间的摧残下，一般都会出现物理性老化和破坏的现象，其价值会随着使用的年限增加而逐渐降低直至消失。而黄金作为一种贵金属材料，其质地不会发生根本性变化，其基本价值依然存在。 |
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| 5.黄金是对抗通货膨胀及政治经济动荡的最理想武器 近几十年，通货膨胀愈演愈烈，导致各国货币大量缩水，给以存款为主要方式的投资者的个人财产带来了巨大的损失。相反，黄金则会随通货膨胀而相应地上涨，所以投资黄金，才是避免在通货膨胀中被蚕食的最佳办法。另外，国际地缘政治局势动荡不安，中东战争、国际恐怖主义造成在些国家货币信用崩溃，黄金已成为了人们财产最好的避险工具。 |
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| 6.不涉及到实物交割的黄金交易免收17%的增值税 如果进行交易，不进行实物交割，那么就不会被征收17%的增值税。这样既可以进行黄金买卖，掌握黄金所有权，又可以从黄金价格的波动中获利。 |
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| 黄金投资的价值 |
| 个人投资黄金的价值主要体现在下列三个方面： |
| 1、购买黄金可以用来制作首饰佩戴，也可以用来制作高档生活用品及装饰品，以最低的成本来使用消费黄金。 |
| 2、保值价值 黄金良好的安全性及保值性决定持有黄金可以规避通货膨胀等给个人财产带来的缩水与贬值，使个人财产获得安全保障。 |
| 3、投机赢利 与其他投资产品比，黄金市场价格起伏变化与其他品种相比具有更大的趋势性和连续性，对广大投资者来说，更容易判断其行情趋势，顺势操作获得赢利。 |
