欧洲央行官员的利空讲话以及避险情绪上升打压了欧元/美元走势。欧洲央行委员韦伯周四表示，金融危机已蔓延深化。另一位委员斯马吉则表示，不排除央行进一步降息的可能。这暗示，如果欧元区经济持续衰退，通胀放缓，欧洲央行可能进一步降息。美国周四公布的经济数据均比预期疲软，初请失业金人数大幅上升，表明就业市场形势严峻。而费城联储制造业指数低于预期，则表明该地区制造业持续萎缩。受上述疲软数据打压，美股周四盘中震荡下行，道指一度跌破前期低点7882点，创5年新低7774点。标普500指数盘中创7年新低776点，纳指刷新5年新低1345点。这提高了风险厌恶情绪，令汇价承压。欧元/美元纽约时段开于1.2527附近，早盘上探1.2584的高点后调头走低。受避险情绪提高拖累，随后汇价跌至时段新低1.2472。但受亚洲央行在1.2470一线买盘推动，午盘，汇价自该低点持续反弹。尾盘，汇价升至1.2600下方遇阻回落，之后则回撤至1.2500整数关口附近持续窄幅整理，并直至收盘。欧元周四开于1.2483，日内低见1.2472，高见1.2592，振幅达120点，最终收于1.2526，较周三收盘价上涨32点，涨幅0.25%。有分析师指出，日线图显示，欧元/美元周四延续了对称三角形整理走势，下边线由1.2330和1.2390两点连线及其延长线构成，若跌破该支撑，汇价可能会再次下探该低点。若跌破1.2330，空头目标则将指向0.8223-1.6035升浪50%回撤位1.2131。上边线由1.3300和1.3110两点连线及其延长线构成，若有效突破，多头初始上扬目标将指向1.3300。后市汇价上方阻力见于1.2600和1.2825，下方支撑则位于1.2450和1.2390。周五将公布欧元区RBS/NTC11月制造业采购经理人指数初值和美国上周ECRI领先指标，预计将会对汇价走势提供一定指引。北京时间04:07，欧元/美元报1.2505/09。

美国财政部长保尔森(Henry Paulson)周四表示，尽管已废弃了全盘收购银行不良资产的原定计划，但财政部仍在研究制定在7,000亿美元救市计划项下的新方案。保尔森在一份演讲稿中称："尽管我们将不采纳直接收购不良资产的方案，但我们仍然计划通过对手头资源的积极运用来支持信贷市场的正常化并扩大信贷规模，以刺激经济复苏。我们正在积极研究新的方案，新方案一旦准备就绪就将立即付诸实施。"保尔森将在位于加州锡米谷的里根总统图书馆(Ronald Reagan Presidential Library)发表这篇演讲。他还指出："展望未来，我们将与美联储(Fed)和联邦存款保险公司(FDIC)合作。我们现在拥有正确的工具，并且我们承诺将采取一起的必要手段去确保金融体系的稳定。"保尔森称："我们将会遇到许多挑战，前进的道路是曲折的。"

香港金融管理局总裁任志刚周四表示，当有需要使港元兑美元维持在联系汇率制度要求的交易区间内时，金管局向市场的注资不会设定上限，并将全力维护联系汇率。任志刚向媒体表示，目前没有见到市场有任何的不寻常。他还表示，注资行动亦有助降低商业利率。因港元兑美元多次触及强方兑换保证，令香港金管局周四先后七次向市场注资，共计182.13亿港元。根据香港现行的联系汇率制度，金管局会在7.75港元兑1美元的汇率水平时，从持牌银行买入美元；当触及7.85港元的弱方保证时，会卖出美元，从而让强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.80港元为中心点对称运作。任志刚还表示，没有为总结余设定上限。截至下周一，银行体系总结余将达到破纪录的842.72亿港元。

美联储(Fed)周四宣布，将把12月货币政策会议延长为两日，以便有充裕的时间展开商讨，而且政府将破例参与讨论。目前美联储正面临经济萎缩和和通货紧缩两大难题。美联储原计划在美国当地时间12月16日举行货币政策会议，但现在决定提前至12月15日召开。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在美国地时间12月16日19:15(北京时间12月17日03:15)左右公布会议决定。美联储明年1月份的货币政策会议将在1月27-28日召开，按原计划举行两日。

美国白宫周四敦促国会尽快通过由美国民主党和共和党联合提出的一项议案，以便帮助身处困境的底特律汽车制造商。但国会的民主党领袖并不支持这项由汽车业相关各方推动的救助计划。白宫发言人佩里诺(Dana Perino)周四表示，总统可能支持该协议，白宫鼓励国会尽快通过该协议。今日早些时候，民主党领导人决定将对汽车生产商救助计划的投票推迟到12月份，并要求汽车生产商解释这笔资金将如何改变行业现状。根据白宫支持的这份议案，对汽车行业的紧急贷款将来自美国能源部(Energy Department)的一项方案，但该议案中将包括监管条款，例如建立可以否决公司决议的监管委员会。

周五早盘，美元/人民币现汇在OTC询价交易市场走高至6.8354，昨日收于6.8345。某外资银行驻上海的交易员表示，美元/人民币现汇受美元在隔夜国际市场走强的带动；公司利润汇回国内以及投资的远期对冲也提振了美元需求。预计该汇率今日波动于6.8300-6.8400。他补充道，如果美元/人民币涨幅过于明显，中国国内几大银行可能现身抛售美元。多数银行仍在做多美元，那为他们提供获利了结的契机。美元/人民币中间价今日定在6.8317，前一交易日为6.8307。欧元/人民币中间价定在8.4990。1年期美元/人民币NDF远期目前报7.0050/7.0150，昨天后市尾盘为6.9950/7.0050。北京时间10:48，美元/人民币报6.8361/6.8366。

巴克莱资本(Barclays Capital)的分析师David Woo表示，尽管欧元/美元汇率与股市关联性的降低似乎是本周的热点话题，但事实上，油价变化才是影响欧元/美元汇率的最重要因素。油价对该汇率的影响超过了股市和利率。Woo指出，自7月初以来，欧元/美元累计下跌21%，其中油价下滑导致的汇价下跌可能占跌幅的三分之二，而股市下滑所引起的跌幅只占总跌幅的5%。他表示，欧元/美元与油价之间的紧密联系，强化了巴克莱对该汇率的前景将更多的取决于中国经济表现，而并非取决于市场目前普遍认定的其它因素的观点，因为中国的经济表现直接影响到全球原油需求。巴克莱认为，中国经济短期内的确面临下行风险，但是在2009年下半年有望加速增长。这也是该行将欧元/美元3个月和12个月的汇价目标分别定于1.2000和1.4500的原因之一。北京时间10:50，欧元/美元报1.2456/59。

美元在经历前期的大涨之后，目前似乎略显疲态，美元指数连续受阻于88.00一线，这引起了一些机构分析师对美元此轮反弹走势可能接近终点的猜测。美国银行(Bank of America)的外汇策略师David Powell就表示，美元已经丧失了几大重要支撑因素，反弹走势可能接近尾声。他表示，全球美元流动性短缺是近来美元走强的主要原因之一。然而，自9月份以来，各央行为化解日益加剧的金融危机，采取了大量提升市场流动性的措施，这有效地缓解了美元流动性短缺问题。其次，美元资金回流也不再给汇率带来上行支撑力量。因大额融资市场紧张局面缓解，这抑制了美元回流美国的步伐。Mr Powell指出，私人部门资本流动数据表明，国外投资资金回流美国的速度正大幅放缓。Powell还表示，赋予美元反弹动能的第三个因素是美元长期国债收益稳定。同德国国债收益大幅下跌相比，美国长期国债收益较稳定。然而，即便同10年期国债收益率差价跌势相比，欧元/美元下跌也显得过度。除此之外，从以往的季节性因素考虑，美元通常在12月份回流势头较疲软，因此，美国银行预计，欧元/美元年底将升至1.38，2009年第一季将反弹至1.44，随后汇率再逐渐回撤。有机构分析师指出，美元指数在周四亚市早盘最高触及87.88，再次破败于近期阻力位88.00附近。从日线图来看，虽然美元自7月15日以来的上升趋势依然得到维持，但是汇价与MACD出现背离迹象，加上近期连续在88.00附近受阻，短线有形成顶部的风险。此外，昨天公布的美联储会议记录显示，美联储大幅下调了08年美国GD增长P预期，对09年的经济预期也相当悲观，这暗示美联储仍可能进一步降息。而美国劳工部公布的消费者物价指数(CPI)数据也为美联储降息进一步铺平了道路。数据显示，美国10月CPI月率下降1.0%，为1947年2月以来的最大降幅；年率上升3.7%，低于预期的上升4.0%。　

日本东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)的分析师指出，全球风险厌恶情绪升温带来的影响超过了日益扩大的美国预算赤字，这将帮助美元继续走强。该行驻伦敦的全球货币策略主管Derek Halpenny表示，高达1万亿美元的预算赤字不会阻止投资资金流向美国，这有望推动美元兑欧元在未来6个月内升至1.18美元兑1欧元，并可能导致美国10年期国债收益率降至3%以下。Derek Halpenny将美国当前的形势与罗纳德·里根(Ronald Reagan)在1981-1985年首次出任美国总统时的情况做了对比，当时美国预算赤字飙升，经济陷入深度衰退，美国国债收益率大幅下降，美元兑主要货币的贸易加权指数在1980年10月至1985年3月期间上涨了58%。该策略师认为："与此次金融危机前的经历相比，这一次市场风险厌恶情绪的总体程度将会提升至更高的水平。在这种情况下，投资者首先考虑的是资金安全和流动性，而美国固定收益市场同时具备这两个特点，因此仍将是重要的投资目的地。"来自BGCantor Market Data的数据显示，美国基准10年期国债收益率周三下降5个基点，至3.48%，本月以累计下降47个基点。美元兑欧元在过去3个月里已累计升值17%，并且同期美元兑16种主要货币中的15种均有所上涨，只有兑日元下跌。北京时间09:55，欧元/美元报1.2513/16，美元指数报87.69。

就在几个月前，世界各国还在为居高不下的通胀形势担忧不已。而现在，通胀似乎已经成了一个遥远的回忆，市场的焦点已经转向另一个威胁：通货紧缩。无论是美国、英国这样的发达国家，还是中国这样的发展中国家，无一例外地发现，通货紧缩威胁正在步步逼近。各国决策层不得不抖擞精神，迎接新一轮的挑战。美联储副主席科恩更是发誓要对抗通货紧缩。周三公布的数据显示，美国10月消费者物价指数(CPI)月率降幅创下历史记录，而房产市场则进一步萎缩，这也使得人们开始担心全球第一大经济体可能也会陷入与通货紧缩的纠缠。美国10月消费者价格指数下滑1%，创下自该数据开始统计以来的最大单月降幅。与此同时，美国商务部公布的数据则显示，新屋开工数也下滑4.5%，降至纪录谷底。◎美国数据表现惨淡受经济持续下滑拖累，美国10月份消费者物价创61年来最大降幅。美国劳工部(Labor Department)周三公布，经季节因素调整后，10月份消费者价格指数(CPI)较上月下滑1.0%，为1947年2月以来的最大降幅。10月份不包括食品和能源价格的核心CPI较前月下降0.1%，为1982年12月以来最大降幅；9月份核心CPI则较前月升0.1%。未经季节因素调整的10月份CPI与核心CPI分别较上年同期上升3.7%和2.2%。美国10月份新屋开工则连续第四个月下降，并且创下纪录新低。美国商务部(Commerce Department)周三公布，10月份新屋开工月率下降4.5%，折合成年率为79.1万户，为纪录新低。10月份新屋开工降幅与华尔街分析师预期一致。此前接受媒体调查的经济学家预计，10月份新屋开工月率下降4.7%，折合成年率为77.9万户。与上年同期相比，10月份新屋开工大幅下降38.0%。数据还显示，美国10月份营建许可月率下降12.0%，折合成年率为70.8万户。经济学家此前预计10月份营建许可月率下降3.1%，折合成年率为78万户。营建许可发放量能预示未来的建筑活动情况，该数据连续四个月下降表明房屋营建活动将进一步下滑。◎美国市场股汇齐挫受数据等诸多因素影响，美元/日元周三纽约时段开于96.75附近，午盘，受美股下跌拖累，汇价自97.00一线持续走低。尾盘，受道指扩大跌幅打压，汇价跌破了96.00整数支撑，创本周新低95.87。临收盘时，汇价自该低点小幅回升，最终勉强收报于96.00整数水平附近。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的策略师Russell Jones表示，美元受到打压，不仅是因为进来不间断地传出令人震惊的美国经济数据，美国政府问题资产救助计划(TARP)的搁浅可能也令市场感到忧心。Jones说："看来美国当局似乎仍在就救援计划进行拆补，但与此同时，数据的表现早已为美国经济前景勾画了黯淡前景。围绕美元的人气因此遭遇重创。"◎通胀忧虑已是"尘封记忆"美国经济的通货紧缩迹象使得周三华尔街股市毫无生气，尾盘时段的一波杀跌直接导致道指跌破八千点大关，也创下金融危机爆发以来的最低水平。通货紧缩和股市的下滑再次成为经济急速恶化的明证。几个月前困扰决策者的通胀忧虑似乎已是尘封的记忆。IHS Global Insight的经济学家Brian Bethune说："消费者物价的原有势头突然转向，通胀威胁也从雷达表上消失。"

俄罗斯央行行长伊格纳季耶夫(Sergei Ignatyev)周三表示，俄罗斯在9、10两个月抛出575亿美元外汇储备，以提振本国货币卢布。伊格纳季耶夫告诉国会下议院，连同汇率波动因素，上述操作导致俄罗斯外汇储备在9、10月间减少了976亿美元。伊格纳季耶夫还表示，俄罗斯在这两个月中削减了对美国受困抵押贷款机构房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的债券投资，从9月初的656亿美元削减至11月初的20.9亿美元。俄罗斯官员在7月份曾透露，俄罗斯持有美国机构债券达1,000亿美元，其中有一部分是房利美和房地美的债券。他们当时认为，同机构股票不同，债券仍然十分稳定。

几个月前还在为通胀烦恼的各国政策制定者们，现在已经开始为通货紧缩而忧心忡忡。随着全球经济增长急剧放缓、商品价格暴跌以及市场流动性的不足，通货紧缩的风险正在临近。美联储副主席科恩(Don Kohn)周三就明确表示，将竭尽全力避开通货紧缩。◎ 美国将力争避免通缩美国股市已经跌至金融危机以来的最低点，美联储副主席科恩周三表示，美联储将竭尽全力保证美国经济避开通缩陷阱。他的这番讲话加强了市场对美联储在12月可能最多再降息50个基点的预期，目前美国联邦基金基准利率为1%。在银行股纷纷跳水、投资者涌入国债市场避险的情况下，周三标普500指数收盘重挫6.1%，至5年半低点806.58。2年期国债收益率也跌至自03年6月以来的最低水平1.06%。此前美联储公布会议纪要显示，美联储官员普遍预计，美国经济将在今年下半年和明年上半年温和收缩。而且，官员们提高了对09年末期失业率的预期，至7.1%-7.6%，比6月的预期高了近2个百分点。另外，美联储官员预计明年通胀在1.3%-2%之间。虽然不必再担心通胀过高，但是太低却也引起了部分官员的担忧。因为周三公布的数据显示，美国10月消费者物价指数(CPI)下降1%，核心通胀下降0.1%，这是自1982年12月以来首次出现下降。科恩强调美国经济不可能通货紧缩，但语气中的肯定性已经比之前有所减弱。◎其他国家也存在通缩风险不仅仅是美国，其他一些主要国家的通胀压力也正明显减轻。英国统计局昨日公布的数据显示，主要由于燃料价格大幅回落，英国10月CPI年率上升4.5%，较上个月5.2%的增幅大幅放缓，放缓幅度超出预期。在英国和其他主要经济体面临衰退和大宗商品急跌的背景下，关注焦点已经被转移至通货紧缩出现的可能性，英国首相布朗(Gordon Brown)周一曾警告出现通缩的可能。另外，中国似乎也可能重新回到通缩状态。中国国际金融有限公司(China International Capital)的分析师邢自强表示，市场对进一步放宽货币政策的预期将继续增强，因为明年中国工业品出厂价格(PPI)将将严重收缩，而通缩对经济的影响可能比通胀更为深远。

太平洋投资管理公司(PIMCO)创始人兼首席执行官、投资大师格罗斯(Bill Gross)周三表示，美联储下调基金利率可能不足以有效提振经济。格罗斯在接受CNBC电台采访时表示："1%的联邦基金基准利率水平仍不够低，美联储将不得不采取除降息至0.5%甚至零水平以外的其它方法，来刺激美国经济。"尽管货币市场相对更为健康，但长期信贷市场、企业信贷市场，以及商业抵押市场、高收益债券市场都身处"水深火热"之中，人们都尽可能更早地甩开这些"烫手山芋"。他说："政府救援计划也许能帮助信贷市场恢复稳定，但看来普通股持有者将会遭殃。"美联储(Fed)周三公布的10月28日至29日的会议纪要显示，如果经济形势继续恶化，美联储官员已准备好将利率水平下调至近半个世纪来的最低水平。该纪要称，美联储官员明确表示，未来如果经济状况进一步恶化，美联储公开市场委员会(FOMC)将进一步下调联邦基金基准利率，并将重新审视其流动性工具是否足够。此外，纪要还显示，美联储官员普遍预计，经济将在今年下半年与明年上半年遭遇负增长。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，全球经济增长的下行风险可能尚未在主要货币汇价中完全反映出来。此外，由于年底的临近，市场中的风险偏好可能继续受到压制。因此，尽管目前有些货币的汇价看上去很"便宜"，但投资者不宜冒更大的风险贸然入市。该行指出，除非市场认为全球经济放缓的最坏情况已经过去，否则投资者的风险偏好情绪不会恢复。摩根士丹利声称，"我们不认为最坏的情况已经过去，目前应该选择防御性的交易策略。"摩根士丹利继续看空欧元、英镑兑避险货币。北京时间10:56，欧元/日元报119.82/88，英镑/日元报143.41/49。

美国白宫周二表示，反对向汽车生产商提供的援助资金超过政府为救助该受困产业已拨付的250亿美元贷款。白宫发言人佩里诺(Dana Perino)重申，反对为汽车生产商动用7,000亿美元金融业拯救计划资金，她将这种做法称之为"既无必要，也不合理"。佩里诺指出，能源部已拨付的250亿美元贷款项目救市就是用来帮助汽车生产商的。她还声称："我们不赞成在此基础上还有所增加。

　保尔森：全球对美国国债的需求依然强劲
美国财长保尔森(Henry Paulson)周二表示，尽管借款大幅攀升，全球仍然对美国国债存在巨大需求。保尔森在众议院金融服务委员会听证会上发表陈词时表示，美国今年还将发行约1.5万亿美元的国债，较以往水平高出近三倍。根据财政部的计划，其中部分国债已被用于为美联储的流动性操作提供资金支持。

　　英国财政部首席秘书库珀(Yvette Cooper)周二表示，近期英镑的持续贬值在一定程度上要归因于投机活动。在被问及为何英镑走势近期一直向下时，库珀对媒体称，正如她之前所说的那样，汇市的剧烈波动和投机活动屡见不鲜，英国政府当前的工作重点是与其他各国政府联合采取措施来应对经济危机。自7月以来，英镑兑美元已累计下跌逾25%，英镑兑其他主要货币的汇率也出现大幅贬值。

　　
美国财政部最新公布的月度国际资本流动报告(Treasury International Capital)显示，9月中国持有的1年期、1到10年期以及10年以上期美国国库券，从8月的5,414亿美元升至5,850亿美元；而日本的持有量则从5,860亿美元降至5,732亿美元。数据还显示，9月份美国投资者出售了创纪录的380亿美元外国债券。此前，该项数据在7、8月均曾创造历史纪录。美国资金回撤导致了美元走强，并在一定程度上填补了美国经常账赤字。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师George Goncalves表示，就外国购买美国国债而言，9月份的大事就是中国持有量首次超过日本。至少自上世纪90年代早期开始，日本就一直是美国国债的最大海外持有者。2003、2004两年，日本央行(Bank of Japan)力挺日元，日本的美国国债持有量随之迅速增加。过去一年，日本减持了手中的美国国债，数额从近6,000亿美元开始下降，而中国则进一步买入，从4,700亿美元上升至当前水平。8-9月，中国的美国国债持有额增加436亿美元。这一历史性升幅中的相当大部分是新购买的美国短期国库券。此外，英国仍然是美国国债第三大海外持有者，持有量自8月的3,080亿美元上升至9月的3,384亿美元。

　　据国内媒体报道，中国央行货币政策委员会委员樊纲周二在接受采访时表示，国际金融危机应已走过60%，世界经济很可能还有3-5年的调整期。我国经济增长面临前所未有的下滑局面，在外贸条件恶化的条件下我国应积极扩大内需。 据报道，樊纲指出，本次金融危机的波及面和影响程度已超过1929年经济危机。金融危机的根源在于目前不受约束的美元本位货币金融体系，美国长期维持财政和贸易双赤字，最终导致世界金融体系出了大问题。 他还预计，未来1-2年，美日欧三大经济体可能面临负增长，此后还会有2-3年的增长率低于1%的萧条期。全球经济将面临3-5年的调整期，但不会发生类似1929年后长达十年的大萧条，最重要的原因是宏观调控手段的进步和各国政府合作抵御危机。 报道称，樊纲表示，我国经济增长面临前所未有的下滑局面。近期出台的一系列"保增长"措施相当及时到位。预计今年第四季度GDP增速将低于9%，明年可能低于8%，如果能不低于8%就很不错。到后年，我国经济增长有可能回到8%-9%的潜在正常增长区间。 为此，樊纲认为，我国未来宏观调控取向应以及时扩大内需为主。扩大内需主要通过投资和消费两方面，而目前启动消费难以迅速见效，拉动内需的主要渠道为投资。我国40%的投资为企业投资，目前处于经济下滑周期，这部分能维持正增长就已属理想；30%为基础设施建设投资等政府投资，其余30%为房地产开发投资。因此，他表示，"目前的宏观调控，主要以拉动基础设施建设和房地产开发投资为目标。" 另外，樊纲表示，我国金融业等高端服务业还需要逐步发展，"抄底"华尔街金融资产有一定风险，但可以考虑收购一些资源性产业和制造业，比如在国际大宗商品价格下跌的情况下增加原油战略储备等。

瑞士信贷(Credit Suisse)周三在对中国央行第三季度货币政策执行报告的点评中表示，预计中国可能会大幅放松货币政策。该集团还指出，中国央行对通胀保持警惕，并担心在市场信心恢复之后，全球宽松的货币政策未来将引发成本推动型通胀。瑞士信贷认为，在中国所有的经济决策部门中，中国央行是最担心通胀风险的部门，也更不愿大规模降息，但从财政刺激的规模来判断，中国央行仍有可能会采取大幅放松货币政策的举措，毕竟，放松货币的最终决定权是在国务院而非央行手中。

　　澳洲联储在周二公布的11月央行会议纪要中指出，鉴于澳洲经济当前面临的严峻挑战和通胀压力将很快缓解的预期，央行认为降息75个基点的决定符合时宜。并申明干预外汇市场的目的不是将澳元汇率维持在某个特定水平。澳洲联储指出，为缓冲澳洲家庭财富前所未有的缩水给澳洲消费者带来的冲击，央行决定大幅下调基准利率。否则，澳洲经济将受到严重拖累，积极放缓的程度可能超出几周前的预期。会议纪要显示，央行委员们对消费者和企业信心越来越感到担忧，并认为大幅下调基准利率75个基点，至5.25%是正确的。澳洲联储的委员们认为，全球金融市场的明显恶化很可能严重打压澳洲消费者信心和商业信心，而这又很可能导致消费者和企业削减已计划好的消费支出和投资支出。这一问题，加上全球经济形势的快速恶化，意味着央行在10月份采取的大幅降息100个基点的举措，可能仍不足以全部抵消负面因素给澳洲经济带来的影响。会议纪要还显示，尽管在过去几个月里，澳洲联储已经降低对经济增长的预期，但最新的信息表明经济仍有进一步下滑的风险。鉴于经济活动将进一步放缓的预期，澳洲联储越来越相信澳洲通胀率将很快下降。若汽油价格保持在当前水平，澳洲第四季度消费者物价指数(CPI)将显著回落。因此，澳洲联储认为，大幅降息不会阻碍央行将通胀率调整到2-3%的央行目标区间内，但澳元贬值可能使通胀回落至目标区间的时间延长。澳洲联储还指出，越来越多的迹象表明中国等发展中经济体的经济增长正在放缓，这也将给澳洲经济带来不利影响。目前，不少投资者正押赌澳洲联储将在12月再次降息100个基点，至4.25%。但一些分析师认为，由于澳洲联储已经进行了很大幅度的降息，因此再降息50或者75个基点的可能性比较大。受会议纪要的影响，澳元/美元自0.6500附近一度快速下跌至0.6435，下方支撑位于0.6430，更强支撑见于0.6350。北京时间09:56，澳元/美元报0.6461/65。

　　美国参议院一位名民主党人士周一表示，在本周的立法会议上，参议院不大可能批准美国新当选总统奥巴马(Barack Obama)敦促国会尽快通过的一项经济刺激方案。奥巴马此前呼吁国会尽快批准新的经济刺激方案，一些民主党人士称这一方案将至少支出1500亿美元。奥巴马表示，如果国会今年没有通过该方案，他将在上任后将其提上重要议程。奥巴马将于明年1月20日正式上任。同时，奥巴马还敦促给汽车行业提供援助。美国白宫周一表示，支持给汽车制造商提供援助，但反对使用7000亿美元救助计划中的资金。而民主党希望动用救助计划中的部分资金来支撑三大汽车制造商。本周晚些时候美国国会将就此举行投票表决。参议院民主党领袖Harry Reid的发言人Jim Manley表示，希望参议院能通过新的经济刺激法案，延长长期失业人员领取失业金的时间，但不幸的是，共和党看似不会允许参议院通过广泛的经济刺激方案。美国众议院在9月份将长期失业人员的额外补贴延长至20周，支出成本约65亿美元。美国财长保尔森此前表示，他并不计划要求国会批准启动7000亿美元救助方案中的第二轮资金。保尔森告诉《华尔街日报》，"我将执行所需的措施来维持系统稳健，但我不会启动新一轮的刺激计划，除非很有必要并有意义。"市场人士根据保尔森的讲话预计，7000亿美元救助方案剩余资金的用途可能将留待新总统上任后再决定。参议院及众议院中的许多共和党人士批评民主党有关额外经济刺激方案的计划，如用数十亿美元修建公路及桥梁。共和党人士认为，这些资金不会在短期内给经济增长带来快速拉升作用。但美国市长会议(Conference of Mayors)预计，一个涉及4591个项目、成本达244亿美元的方案"已准备就绪"，这些项目将快速提供就业机会并"刺激主要市场经济增长。"

通过预见次级抵押贷款市场崩盘而获得暴利的对冲基金经理约翰·保尔森(John Paulson)已开始买入住房抵押贷款支持的证券。约翰·保尔森的行动是最新例子，显示一名出名的悲观投资者改变姿态，以图获利于全球信贷市场价格大幅下挫的资产。上周，美国财政部长亨利·保尔森(Henry Paulson)表示，联邦政府已决定放弃购买不良资产作为7000亿美元"问题资产救助计划"(TARP)的一部分。这导致了美国住房抵押贷款证券价值的下跌。约翰·保尔森对他的投资客户表示，他在上周接近尾声时开始买入不良抵押贷款支持的证券，寄望得益于财政部声明之后的价格下跌。根据《阿尔法杂志》(Alpha Magazine)，约翰·保尔森在2007年盈利37亿美元，反映出其始于2006年的押注次级抵押贷款市场崩盘策略获取最终成功。截至今年3季度末，保尔森的基金上涨15%至25%。他的投资者称，该基金在10月份也是盈利的。约翰·保尔森旗下管理着360亿美元。

瑞银集团(UBS AG)表示，为应对经济衰退中的出口下滑问题，新加坡可能最晚在明年4月调整其汇率政策，推动坡元走软。瑞银的外汇策略师Ashley Davies和Nizam Idris表示，新加坡金管局(Monetary Authority of Singapore)可能继上月暂停鼓励坡元升值的政策后，转而允许坡元贬值。美联储(U.S. Federal Reserve)、日本央行(Bank of Japan)、英国央行(Bank of England)和欧洲央行(European Central Bank)都已经通过降息来对抗经济衰退。他们在报告中指出，政策的调整应该是在明年金管局4月的会议上，不过也可能更早。美元/坡元早些时候触及1.5283，是自07年9月以来的最高水平。过去三个月中，该汇价已经上涨7.3%。这两位策略师表示，由于美元持续强势，以及全球避险情绪高涨，美元/坡元可能在三个月内涨至1.5400。北京时间10:52，美元/坡元报1.5257/65。

韩国总统李明博周二要求金融监管部门推出协助压低商业银行放款利率的举措，以配合政策利率的调降。 韩国政府声明稿表示，总统在例行内阁会议上称，当地商业银行的放款利率并未配合央行降息而下调。总统随后做出上述指示。 韩国金融服务委员会副主席李昌镛在内阁会议上表示，其所属单位将研拟一些举措，之后会向总统报告。

一位熟悉石油输出国组织(OPEC)政策的消息人士周五表示，OPEC的统计师对主要原油消费国原油库存的上升感到十分忧虑，OPEC准备进行进一步的减产，以抵消上述举动带来的威胁。 受原油需求下降的影响，今年秋季，美国等经合组织(OECD)成员国的原油库存出现了大幅上升。OPEC12个成员国将于11月29日在埃及首都开罗召开会议，共同商讨通过进一步减产来限制原油库存和阻止油价继续下跌的问题，预计OPEC可能在此次会议上作出减产100万-150万桶/天的决定。一位OPEC官员周五证实称，正如市场预期的那样，OPEC成员国将在开罗会议的间隙另行会晤。

经济学家表示，目前发生在美国与欧洲部分地区的经济衰退可能将十分严重，并且还可能持续相当长的一段时间，对此，亚洲各个经济体应当采取紧急联合措施来保护他们的经济增长。这些反周期政策应当包含货币、财政以及汇率等方面的内容。通过联合采取行动，亚洲各主要经济体将获得比采取单边行动更有效且更持久的成果。这个行动的领导权则应属于这个地区最大的一些经济体，如中国、日本、韩国与东盟(ASEAN)，而东亚、南亚以及大洋洲的其它国家也可能将加入共同实施这个反周期政策。美国可能出现的经济严重下滑应当得到密切关注。美国家庭在经过了多年的负储蓄后，双脚已深深的陷入了债务泥潭，这些家庭的信贷状况亦急剧绷紧，其家庭支出也不可避免的大幅缩水。美国房市与股市从峰值的跌幅可能将高达15万亿美元，与此同时，失业率也在不断升高。所有的这一切都将导致美国消费者支出与个人投资支出的大幅减少，美国经济因此将经受一次剧烈下滑，并且还会产生严重的溢出效应，从而波及到全球其它地区。溢出效应产生的后果将包括：亚洲对美国出口的下滑，美元贬值，以及美国银行与投资者收缩在亚洲的信贷规模等。20国集团(G20)首脑将于11月15日在华盛顿举行峰会。经济学家认为，几个主要的亚洲国家在与会前，应该手中准备好一个关于亚洲经济的联合政策框架。亚洲的宏观经济扩张将不仅仅保证其自身经济的增长与就业水平，还将帮助对即将到来的全球经济放缓起到缓冲作用。亚洲地区的高增长同时也意味着美国商品将会在亚洲市场获得更大的销量，因此也有助于缓解美国与欧洲经济的衰退。基于这个原因，中日韩三国之间的协同经济扩张将获得世界其它地区的感谢。下面的7大措施应当在不久的将来得到实施：1、中日韩三国之间将保持密切合作，并将这种合作关系扩大到整个地区，以保证在美国与欧洲面临困难的情况下，亚洲经济依然能够保持强劲增长。2、在中日韩三国的央行之间进行大规模的货币互换，以加强近期美联储(Fed)对韩国与其它国家已经提供的货币互换。3、消除国际货币基金组织(IMF)对这些央行货币互换的任何形式的介入。4、中日韩应当联合起来，实施适合于自身的财政扩张。比如，中国将把焦点放在农村基础设施与公共住房的建设，以及落实减税政策上面。日韩则将致力于各自具有高社会回报的公共投资工程上，当然可能也包含减税。日本政府还可能以通过收购股权的方式来阻止股市的进一步下跌。5、中日韩三国应当采取联合采取扩张的货币政策，例如再来一轮协同性降息。6、中日韩应放弃对汇率的操控政策，并维持其货币对包括美元与欧元等一揽子货币的相对稳定。特别是日本，其央行应当阻止日元的过度升值，并应当在需要的时候要求美联储与欧洲央行(ECB)与日本一道进行市场干预。7、中日韩应当建立一个委员会，成员包括财政部与央行的高级官员，以协调反周期政策的实施，并对正在肆虐的金融危机进行规律、深入且次数频繁的检测。

某外资银行驻上海的交易员预计，今日美元/人民币中间价将追随美元上周五的强劲走势，可能温和走高。但是，人民币汇率上升的持续趋势可能限制美元涨势。预计美元/人民币窄幅波动于6.820-6.830区间，美元上周五收于6.8242。他表示，美元指数自上周五以来一直在升高，但因为在政府近期宣布计划增强对经济的支持后宏观经济前景改善，所以人民币很有可能在较长期内升值。预计美元/人民币中间价定在略高于上周五6.8289的水平。

20国集团(G20)在上周末峰会上发布的声明可能难以缓解投资者对全球金融及经济危机的恐惧。尽管G20誓言将在不同领域采取大胆举措，而且声明内容比10月份七国集团(G7)会后陈词更为详尽，但市场人士认为，G20的注意力仅仅集中在未来的计划上，内容缺乏具体的行动条款，因此声明未能达到"一鸣惊人"的效果，这可能使那些对G20会议寄望很高的投资者深感失落。鉴于这种判断，投资者很可能继续将资金投往安全性更高的资产，如美元和日元资产等等，以寻求避险。其他一些国家的货币则可能遭遇卖压，尤其是英国、土耳其和南非等一些财政状况糟糕和经济前景相对黯淡的国家。◎G20行动力的欠缺将使美元、日元延续强势布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的全球外汇策略主管Marc Chandler说："整体来看，周末峰会的成果似乎不足以化解金融危机，可谓是出师不利。"高频经济(High Frequency Economics)的首席经济学家Carl Weinberg也认为："会议没有宣布任何能在今日市场开市时改变大家对全球金融前景、通胀、汇率或利率展望的具体协作举措。"高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)驻伦敦的全球首席经济研究专家Jim O'Neill指出："G20声明只会对美元和日元有利，内容没有丝毫的特别之处。G20任务清单上有很多事情等着解决，如果他们能够在明年3月前达成其中的大部分目标，那么全球形势将有望改善，高收益货币的表现也会随之改善，美元、日元则将回落。"但随着金融危机的持续和全球经济深度衰退风险日益高涨，形势在短期内依然严酷，再加上借贷成本的居高不下，投资者对于风险资产仍然唯恐避之不及。分析家们还指出，G20声明可能很快淹没在人们的记忆中，场内的注意力将转向宏观经济走向以及有关银行的消息上，而股市也多半继续扮演外汇市场风向标的角色。纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)的全球战略主管Samarjit Shankar预计，上周跌幅排名前列的英镑数月内可能跌至1英镑兑1.20-1.30美元之间，同期欧元/美元最低也将滑落至1.20。Shankar指出，美元将继续因风险情绪的日渐式微而获利。摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇研究主管任永力(Stephen Jen)指出，"各国决策层得花上一段时间、装备足够的政策火力才能足够应付那些难以抗拒的全球问题。"◎G20"将采取广泛应对措施"峰会发布的最终公报称，在当前全球经济环境恶化的情况下，G20一致认为需要在加强宏观经济协作的基础上采取更广泛的政策行动，以恢复经济增长、避免消极的连锁效应，并为新兴市场经济和发展中国家提供支持。　　G20承诺将帮助发展中国家获得融资渠道，其中包括确保国际货币基金组织(IMF)和其他多边开发银行拥有足够的资金。除了继续采取紧急的特殊措施来应对当前的市场动荡之外，还必须奠定改革基础，防止目前的这类全球危机在未来重演。　　针对解决全球监管系统问题，如将所有金融市场、产品和市场参与者纳入一定程度的监管体系方面，G20就一些广泛的原则达成一致，但多数具体细节将留待明年春天的财政部长会议商定。与会领导人在会议上达成了五项原则，包括提高透明度和可信度、改善监管、促进市场诚信、加强合作和改革国际机构。此外，G20还将设立所谓的监管联盟，以监控全球大型金融机构，其中具体金融机构的名单将在明年3月底之前确定。北京时间09:52，欧元/美元报1.2562/65。

英国工业联合会(Confederation of British Industry，CBI)在其季度经济预测报告中指出，英国经济衰退的时间将超出此前的预期，衰退的程度也将比预期的严重，这将使英国的失业人数接近3百万人，并使英国的利率水平降至历史低点。CBI在报告中指出，英国经济可能经历类似于上世纪90年代初的那种低迷时期，预计08年GDP增速将放缓至0.8%，09年将萎缩1.7%。在9月份的预测报告中，CBI预计英国08年经济增长1.1%，09年增长0.3%。CBI还表示，预计英国经济恢复的步伐将相当缓慢，2010年的经济增速预计为1.2%。英国央行在明年可能至少最低降息至1.50%，若事实果真如此，那将是英国央行自1694年创立以来所设定的最低利率水平。

英格兰银行(Bank of England)周三发布了季度通胀预期。副行长毕恩(BEAN)表示："英镑在过去一年里已经贬值了20%，这一幅度相当大。现在显然外部环境已经恶化，但是来自汇率的大量刺激将帮助经济脱离这一减速期。"关于英镑对财政刺激计划的影响，毕恩表示，如果有一项持续时间相对长的财政计划，但是不确定该计划如何在下一步变得具可持续性，那么这可能令人担心该计划最终将以增发货币的方法来完成，从而令英
镑和汇率承压；这一结局曾在新兴市场上演过。他补充道，另一方面，如果财政计划被严格理解成暂时性的，那么中期而言可以相信该计划是合适的，这对汇率的影响将小得多；所以有理由相信，一个暂时性的财政计划将对英镑产生相对有限的影响。关于英国和瑞典的银行危机之间的相似性，毕恩表示，英国和瑞典的银行危机之间的差别不是那么大，瑞典银行风暴实际开始于1992年下半年，瑞典当局迅速采取行动，最终将银
行系统国有化，至1994年瑞典经济开始复苏。

瑞士内阁周三宣布了一项总额8.9亿瑞郎(合7.5亿美元)的经济刺激计划，以应对不断恶化的国内经济前景。瑞士联邦经济事务秘书处(SECO)称，瑞士内阁表示，计划首先在基础设施项目方面支出3.4亿瑞士法郎。SECO发言人称，这些资金将于明年年初划拨，而原计划拨款时间为2011年。该机构还称，如果2009年经济前景继续恶化的话，政府将在基础设施方面再支出5.5亿瑞士法郎。上述计划尚需获得议会的批准。

《朝日新闻》(Asahi Shimbun)周三报导，预计日本首相麻生太郎(Taro Aso)将在本周末的二十国集团(Group of 20)会议上宣布，日本计划向国际货币基金组织(IMF)贷款10万亿日元，以帮助IMF援助受国际信贷危机冲击严重的新兴市场国家。报导称，10万亿日元贷款将来自于日本庞大的外汇储备。截至10月，日本的外汇储备规模约为9,800亿美元。报导称，IMF目前有大约2,000亿美元资金可用于贷款，但由于许多国际请求援助，
人们日益担忧这一资金规模可能不足以满足需求。

英国《金融时报》周三未引述消息来源报导称，国际货币基金会(IMF)暂不向困境中的冰岛提供贷款支持。全球金融危机的早期受害者--冰岛在10月24日向IMF申请20亿美元的贷款，但IMF理事会仍未批准该笔交易，理事会已几次推迟对该贷款申请作出决定。 除向IMF申请贷款外，冰岛称还需其他国家再提供40亿美元的贷款，并已开始与北欧邻国、俄罗斯、日本和欧盟国家进行商谈。IMF在10月30日曾表示，决定冰岛事宜的会议暂
定于11月5-6日召开。冰岛首相Geir Haarde则在11月6日称，IMF将就此问题在11月10日召开会议。

德意志银行(Deutsche Bank)周三表示，过去一年中的市场表现呈现出新兴市场与去杠杆化之间强烈的正相关性，暗示欧元/美元仍有更多下跌空间。该行称，鉴于未来数月黯淡的经济增长前景和新兴市场面临的压力，市场将有更多的去杠杆化操作，故欧元/美元有望进一步向下修正。北京时间21:30，欧元/美元报1.2524/27。

中国国务院决定，自12月1日起进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。此次调整总共涉及3,770项产品，约占全部出口产品的27.9%。中国政府网周三发布的新闻称，国务院同时决定，取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税，降低部分化肥出口关税并调整征税方式，对个别产品开征或提高出口关税。为防止出口大幅下滑影响中国经济发展，中国此前从11月1日起将部分纺织品、服装、玩具出口退税率提高到14%，将日用及艺术陶瓷出口退税率提高到11%。另外，国务院还核准自宁夏中卫经11个省（区、市）至广州、香港的西气东输二线项目东段工程，总投资930亿元人民币;核准总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程。国务院还审批了总投资174亿元的新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特、贵州省黔中、江西省峡江等水利枢纽工程和内蒙古巴彦淖尔、安徽省池州九华山等一批民用机场项目

美国财长保尔森(Henry Paulson)周三表示，财政部已批准数十宗银行参与联邦政府救援计划的申请。保尔森指出，"银行谨慎的借贷"会有助于恢复美国经济增长。他还表示，迫于经济形势，银行和非银行金融机构都可能需要更多资本。

加拿大央行副行长詹金斯(Paul Jenkins)周三表示，加拿大央行可能不得不再度降息，以在中期达到2%的通胀目标。加拿大央行于10月8日降息50个基点，随后于10月21日进一步降息25个基点，至2.25%。詹金斯称，中期要达到2%的通胀目标，可能需要进一步的货币政策措施。

澳大利亚金融部长坦纳(Lindsay Tanner)周三接受电视台采访时表示，尽管金融危机使全球经济前景一片黯淡，他依然相信本国经济不会步入衰退。坦纳的讲话重申了澳大利亚总理陆克文(Kevin Rudd)和澳洲联储(Reserve Bank of Australia)的观点，同时与官方对澳大利亚经济不会出现负增长的预期一致。坦纳表示，澳大利亚已准备就绪以应对挑战，政府将在近期内投入104亿澳元用以刺激经济增长并且促进就业。

俄罗斯央行周二放松了对卢布的严格限制，意外宣布将卢布汇率波动区间上下限各放宽0.3卢布，这暗示央行将允许卢布贬值。俄罗斯央行行长伊格纳季耶夫(Sergei Ignatyev)日前表示，不排除为汇率提供更多灵活性的可能，有可能让卢布略为贬值。一揽子货币兑卢布的汇率近日一度升至30.79，突破了俄罗斯央行设定的30.41 的"防线"。俄罗斯央行所设定的一揽子货币由55%的美元和45%的欧元构成。周二纽约时段，一揽子货币兑卢布升至30.70，在该时段内上涨1%，为2007年2月俄罗斯刚采用卢布兑一揽子货币汇率以来的最高水平。随着俄罗斯股市崩溃以及油价大跌，海外资金大举撤离俄罗斯，导致俄罗斯超过1,000亿美元的外汇储备流失，俄罗斯当局承受的压力越来越重，允许卢布贬值变得尤为紧迫。目前，世界第三大外汇储备国俄罗斯的外汇储备已经降至5,000亿美元以下。

中国银行业监督管理委员会副主席蒋定之称，金融机构要严密防范利率、汇率和资产价格变动带来的市场风险。根据银监会周三发布的新闻稿，蒋定之近日在湖北省调研时表示，要严密防范因利率、汇率和资产价格变动带来的市场风险，强调资产负债匹配，保持合理的风险资产敞口。蒋定之表示，金融机构需密切关注贷款抵押品的价值变动等各项风险防范措施的有效性，切实防范不良贷款反弹。要重点加强对受国际金融危机冲击严重的行业以及相关产业链各市场主体信贷风险的监测、分析和管控。

美林(Merrill Lynch)首席执行官John Thain周二在该公司年度会议上表示，全球经济正处于深度放缓中，而且短时间内不会复苏，当前的形势类似于大萧条之前的1929年。他还表示，对行业前景持谨慎乐观态度。但是John Thain指出，信贷环境仍在紧缩，资产价格也还在下跌。他同时表示，美国经济正在迅速收缩，至少还要持续好几个季度，所以未来很长一段时间内经济环境都会十分困难。随着房产市场崩溃打击市场信心，引发了更为普遍的信心危机，美国经济环境正明显恶化。而这进一步导致了华尔街"土崩瓦解"：雷曼兄弟(Lehman Brothers)于9月15日宣布破产、同一天美林以500亿美元被贱卖给美国银行(Bank of America)。不过，John Thain表示，美国金融服务企业的市场环境正在改善，一定程度上是因为政府提供的7,000亿美元援助方案。他以美林为例，最近该行发行了为企业日常运营融资的3个月期商业票据，而之前一度只能发行隔夜票据。商业票据市场在雷曼破产后陷入失灵状态，导致购买短债的一些货币市场基金遭遇赎回危机。John Thain表示，虽然情况已经开始好转，但这仍然是一个很长的过程。他认为，必须回顾1929年大萧条，来审视目前正经历的这种衰退。现在和1987年、1998年及2001年发生的危机都不一样。同时，他对美国银行对美林的收购感到乐观。他表示，这让美林获得了销售更多产品的好机会，同时能够将其在资产管理、投行业务以及销售方面的优势，和美国银行在零售业务、企业借贷和个人银行业务的优势加以整合，从而更好地抵御经济风暴。美林和美国银行的股东定于12月5日召开股东大会。

美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC)主席周二指出，美国政府和"两房"为挽救陷入困境的房主的努力可能不足以对房贷市场带来广泛影响。房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)和美国政府官员周二联合公布了一项援助房主的方案，计划对数以十万计房主的抵押贷款条件作出修改，以抑制止赎率的进一步攀升。FDIC主席希拉·拜尔(Sheila Bair)指出，"虽然计划朝着正确的方向迈进，但这项涉及最为广泛的改革所做的可能还不够。"拜尔数月来已多次提到，美国政府需要做出更多努力，以帮助数房主避免止赎。她认为，政府所能做的包括将抵押贷款标准调整到更容易负担的水平，并为银行提供贷款担保等等。她针对布什政府援助计划直言不讳的公开批评已为她在国会民主党人中赚得人气。拜尔FDIC主席一职的任期将持续至2011年年中，她此前曾表示，若得到新任总统的垂青，将继续担任现有职务。周二公布的新计划将成为帮助身处困境的房主获得可担负贷款的一项行业标准。该计划将加速两房名下数以十万计的违约贷款案的重新谈判。

高盛公司(Goldman Sachs)美国首席经济学家Jan Hatzis周一表示，全球由信贷危机造成的损失将高达总值1.4万亿美元，目前已造成的损失为8,000亿美元。Hatzis称，这意味着银行业与经济作为一个整体，未来将面临着更大的伤痛。他还指出，需要采取进一步的财政刺激措拖来防止更深的经济下滑。Hatzis在一次财经会议上称："这要求有一套大规模的经济刺激方案。

中国国家统计局周二(11月11日)公布，中国10月消费者物价指数(CPI)同比增长4.0%，低于9月增幅4.6%和路透此前调查预期中值4.2%，也是连续第六个月下滑，再度印证中国通胀下滑趋势，也为中国央行实施适度宽松货币政策，刺激经济增长提供重要保证。 国家统计局并公布，1-10月份CPI同比上涨6.7%。10月CPI中食品价格同比上涨8.5%，其中，粮食价格上涨6.9%，非食品价格上涨1.6%. 昨日统计局公布的10月份工业品出厂价格(PPI)同比增长6.6%，远低于9月增幅9.1%，PPI和CPI双降局面延续。 通胀的持续大幅放缓，令市场开始担忧中国未来可能出现通缩，并预期央行将加大货币政策放松力度。 国泰君安宏观经济分析师姜超表示，CPI放缓的最大的贡献来自于食品价格。目前我们预测11月的CPI将进一步降至3%，未来出现通货紧缩的可能性并不能排除，预期2009年全年平均值(CPI)为1%，而在明年的某几个月中，CPI甚至有可能会跌至零增长，比如2月份。 国家信息中心高级经济师张永军而言指出，从分项数据看，主要是受食品类价格和居住类商品价格回落带动，但从另一个侧面也反映出中国经济下滑的势头比较快，不仅导致产能方面的萎缩，也使得消费需求随之下滑。这种态势能否扭转要取决于政府刺激经济的方案能否见效以及配套举措的效果。 这个数据说明通货紧缩可能来得比预想的要快。如果维持目前的物价水平不变，到明年4月的物价增幅就是负的；如果保持目前的趋势不变，到明年2月就会出现负增长。通缩风险的加大，显然会导致中央银行加大货币政策放松的力度。 中国国务院总理温家10月底也表示，由于采取了合适措施，中国的通货膨胀水平正在逐月下降，预计今年后三个月还会继续下降。 中国人民银行行长周小川稍早表示，作为经济激励计划的组成部分，中国市场可以预期更多的货币供应、银行将得到更宽松的流动性和更低的利率。他表示，消费物价涨势放缓也使得央行更有信心降息。 中国政府在9月中旬来两度调降存款准备金率和三度降息，并于近期正式提出了将实施适度宽松的货币政策。 中国国务院常务会议日前提出，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，包括在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，将减轻企业负担1233亿元；加大金融对经济增长的支持力度，取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模。 分析师认为，鉴于中国存款准备金率仍搞到16%，相对于历史低点8%左右的水平，仍有很大的调降空间，未来中国央行可能会加速调降存款准备金率，同时逐步调降存贷款利率。 中金公司预计，10月份中国经济将进一步放缓，预计出口同比增速降至19%，工业增加值同比增速降至11.5%。央行年内可能会再降息1-2次，而最有可能在12月份降息。 　　 申银万国高级宏观经济分析师李慧勇预计，央行在年内将再降息一次，明年平均每个季度降息一次，到明年底基准利率将保持在2.2%的水平，而存款准备金率在未来12个月里，可能大幅下调5个百分点左右，以此来配合信贷规模限制的取消政策。 兴业银行首席经济学家鲁政委预计，年内还将有27到72个基点的降息空间；准备金率将大幅下调，年内可能有150到200个基点的下调空间。明年保增长的目标应该在8-9%之间。来源：www.2rich.net

席卷全球的金融危机不仅导致世界金融系统陷入混乱，还已严重威胁到全球实体经济增长。为应对这一"百年一遇"的危机，来自欧洲、中国和俄罗斯等国家和地区的政要纷纷寻求化解危机之道。要求改革以美元为基础的货币体系的呼声也日益高涨，部分领导人甚至希望建立一个"新型布雷顿森林体系"。将于11月14-15日在华盛顿召开的20国集团(G20)领导人峰会，也许正提供了这样一个契机。◎各国领导人对G20寄予厚望一些国家将此次G20峰会看作是可能创造世界历史的重要会议。英国首相布朗(Gordon Brown)将在会上呼吁推出新的国际金融体系，在这一体系下，国际货币基金组织(IMF)将监督各经济体，为全球提供预警体系和危机预防机制。法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)此前也表示，必须迅速展开行动，遏制经济危机蔓延。他认为货币体系将是此次G20峰会的重要议题。另据日本NHK电视台报道，日本首相麻生太郎(Taro Aso)也将在G20峰会上发表讲话，呼吁G20各国领导人对当前监管体制进行认真的重新评估。他还可能提出跨境监管框架，作为监管全球金融的最好方式。澳洲财长斯万(Wayne Swan)也认为，金融改革将成为本周末G20领导人峰会上的议题。斯万认为："首先，我们得阻止全球经济增长放缓。我们有必要就金融系统新框架达成共识，这将避免全球再度陷入金融危机。"美国财政部负责国际事务的副部长麦考密克(David McCormick)上周日表示，二十国集团(G20)领导人在本周的峰会上将就针对全球金融危机的改革行动和监管变化制定基础框架。他预计各国领导人们将讨论他们国家已经采取的措施以及将如何单独及共同应对未来的挑战。同时，IMF主席卡恩(Dominique Strauss-Kahn)此前透露，将在提20峰会上提出一个新的监管机制，其中包括创立一项贷款机制，用以缓解短期流动性压力。◎建立"新型布雷顿森林体系"并非易事尽管各国首脑对峰会寄予厚望，但对于部分G20成员国寻求建立"新布雷顿森林体系"的想法，一些市场分析师认为，建立全新货币并非易事。分析师指出，货币并非本次金融危机的根源，反而是金融危机的最大受害者之一，并且自由浮动汇率制度也并不是导致信贷危机的主要因素。德意志银行(Deutsche Bank)的汇市策略师James Malcolm指出，自由浮动汇率制度不是引发当前金融危机的元凶，真实的元凶是私人企业的贪婪且目光短浅，以及监管制度的松懈。所以，他认为G20不可能获得类似于布雷顿森林体系的结果，建立新的类似体系则更加艰难。此外，布雷顿森林体系从提出到最后成形，耗费了数年时间，在短期内构建新体系的可能性不大。并且作为东道主的美国，可能也没有这样的意愿。瑞士信贷(Credit Suisse)的分析师表示，布雷顿森林体系的主要内容是控制汇率波动，以及对可能破坏国际贸易和金融的波动程度加以限制。从2003年至今，要求国际汇率安排更具灵活性就是七大工业国(G7)货币政策的症结所在。德意志银行的James Malcolm也表示，现在的首要任务是确定国际资本市场系统，而不是拆除或者重建整个结构。布雷顿森林体系是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定，于1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林获得通过，并沿用至今。◎峰会可能难以取得丰硕成果有经济学家指出，期望此次G20峰会取得丰硕成果的想法可能不切实际。美国白宫发言人佩里诺(Dana Perino)上周也曾表示，不应寄希望于G20会议能解决目前的经济危机，也不能肯定此次会议是否会得出任何具体结论。英国首相布朗的发言人周一也表示，英国政府已降低了对G20首脑峰会将达成具体协议的预期。该发言人表示，各国首脑显然会就英国所提出的国际金融体系改革问题展开深入探讨，而英国预计这一讨论不会在本周末有结果。◎ IMF的作用可能得到加强尽管峰会可能难以取得丰硕成果，市场对此次峰会还是充满了一定的期待。虽然各国领导人现在最可能做的是修补国际资本市场的不足，而不是推翻整个系统，会议还是可能就扩大国际货币基金组织在国际金融事务中的作用，达成一致。有分析师认为，如果能有这样的成果，对缓解当前信贷危机将大有裨益。值得期待的是，G20很有可能得出一些结果：支持IMF在国际金融方面扮演更为重要的角色。比如各国向IMF提交更多资金，为缺乏现金的新兴经济体解"燃眉之急"，并帮助世界经济回到正常轨道。

房利美(Fannie Mae)、房地美( Freddie Mac)及美国房产行业官员正在酝酿一份房产抵押贷款修正计划，试图削减成千上万面临房屋止赎的业主的应付贷款，从而降低房屋止赎率。根据这份建议，房贷服务商将与银行合作，通过降低一系列房贷准则，包括降低利率以及延长偿还期限等方式，计划降低贷款者月供额至总收入38%的可负担门槛水平。这样一来，美国财长保尔森(Treasury Secretary Henry Paulson)去年联合投资者集团Hope Now Alliance以及其他抵押贷款银行、服务商，如花旗集团、富国银行等为缓解房产危机所做的努力将得到扩大。保尔森还将房地市场的稳定视为经济复苏的关键，并敦促现已由政府掌控的两房扮演救市的更为重要的角色。Naroff Economic Advisors Inc.驻宾夕法尼亚的公司总裁Joel Naroff说："如果房产市场难以回稳，那么经济将一直受到伤害。"根据消息人士的说法，该计划细节正待最终定案，计划内容将并不涉及财政部7000亿美元的银行救援计划金额。该计划声明最早将于明天发布，美国房产金融服务委员会(House Financial Services Committee)计划在11月12日就房贷修正案举行听证会。而联邦房产融资署(Federal Housing Finance Agency, FHFA)已签署了该项计划，财政部正跟踪计划的进程。根据最新的行业计划，房主将申请获得执行该计划的执行权力，他们必须首先连续完成3次还款，这项贷款修正案才能予以最终执行。而月供也将包含所有的房产月度成本，如税收和共管费用等。FHFA负责人洛克哈特(James Lockhart)上月在写给国会证词中指出，FHFA正力促两房尽力修改陷入困境的抵押贷款项目，以防止止赎的发生。今年9月份接管两房，并开始扮演"联邦房产管理者"的角色，此后该机构与美国财政部贯彻了一项旨在"最大化房主援助和最小化房产止赎"的计划。洛克哈特也在10月23日向上院银行委员会表示，FHFA将鼓励抵押贷款服务公司修改陷入困境的房贷项目。但FHFA发言人Corinne Russell并未就记者上述计划的提问做出立即回应；财政部发言人Brookly McLaughlin也同样不予置评。

欧洲央行周四宣布降息50个基点，至3.25%，因欧元区经济面临历史上首次衰退。分析人士认为，欧洲央行的利率还将进一步下调。德累斯登(Dresdner Kleinwort)欧元区经济学家Rainer Guntermann称，欧元区经济困境将持续，欧洲央行的降息周期仍未结束。欧元区第二季度经济收缩0.2%，多数经济学家预计该地区将于下周五公布的第三季度GDP将进一步收缩。接下来投资者将关注欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)定于北京时间21:30召开的新闻发布会。
英国财政部首席秘书库珀(Yvette Cooper)周四表示，商业银行必须将英国央行(BOE)降息的效果传递到消费者和企业中去。库珀在英国央行今日降息150个基点至3.0%后发表讲话称，商业银行将降息的效果传递下去是非常重要的。库珀接受媒体采访时称，银行必须为稳定经济作出自己的贡献，银行必须尽快把降息传递下去。　　她还指出，这是一场罕见的全球性金融危机。

为避免经济陷入深度衰退，英国央行周四大幅降息150基点至3%，降幅超出市场预期。瑞银(UBS)驻英国分析师Amit Kara表示，英国央行货币政策委员会(MPC)显然已经对近况进行重估，认为4.5%的利率水平是不合适的。央行正竭力避免令市场失望，预计还有进一步降息的空间，目标或在2%。苏格兰皇家银行集团(RBS GROUP)经济主管STUART PORTEOUS也表示，特殊时期需要特殊政策，市场呼吁大幅降息，MPC也果断采取了史上罕见的举措。鉴于实体经济放缓正加速放缓，利率将很快降至2%。CAPITAL ECONOMICS的分析师JONATHAN LOYNES表示，此种幅度的降息确实是惊人之举，但3%的利率水平仍高于美国，而当前经济形势要求英国的利率应小于或至少等于美国。因此，预计央行将继续降息至1%甚至更低。英国工业联合会(CBI)总干事兰伯特表示，英国央行此前的降息幅度从未超过50个基点， MPC已明确感到需要快速降息，这是个好消息。美银驻英国分析师MATTHEW SHARRATT表示，150个基点的降息幅度令人意外；预计英国09年第一季度利率将降至2%，第二季度降至2%下方的几率也大大增加。Investec首席分析师David Page表示，意外深度减息表明英国当局对当前的经济情况十分重视，MPC试图以此举控制经济衰退的深度和规模。虽然声明并未对未来利率走势做出暗示，但美联储近期举动暗示英国央行可能会持续降息。英国工会组织Trade Union Congress经济学主管Adam Lent对央行的降息表示支持，但他同时指出，最大的挑战是如何确保降息传递至企业和抵押贷款客户。

美国今日公布的数据显示，尽管产出大幅下降，但由于企业通过裁员对经济滑坡迅速作出了反应，美国第三季度生产力出人意料地表现出弹性。美国劳工部(Labor Department)周四公布，第三季度非农生产力年率初值上升1.1%。经济学家此前预计的升幅仅为0.4%。第三季度单位劳动力成本年率初值上升3.6%，华尔街经济学家预计为上升3%。第三季度劳动力成本较上年同期仅上升2.3%，说明经济增长放缓以及就业市场疲软使得工人要求加薪变得困难。从数据来看，美国经济以良性速度增长的潜能依然完好，这导致市场认为，一旦房产、金融和就业市场滑坡的局面逐渐消失，美国迎来经济复苏。

知情人士的消息说，本周高盛公司向近3200名员工通报了裁员决定。这是该公司此前宣布的在全球裁员10%计划的一部分。高盛公司目前对此报道拒绝评论。
　　 据报道，今年以来，高盛公司的裁员措施一直在进行中。年初，该公司即裁掉1500人，4月份又在杠杆贷款和抵押证券部门进行了一轮裁员。6月份，该公司裁掉了数百名企业并购业务人员及其他银行业务人员。
　　 美林公司分析师盖伊·莫什科夫斯基上周预测，今年第四季度，高盛将出现1999年上市以来的首次季度亏损。

欧洲央行周四宣布降息50个基点，至3.25%，因欧元区经济面临历史上首次衰退。分析人士认为，欧洲央行的利率还将进一步下调。德累斯登(Dresdner Kleinwort)欧元区经济学家Rainer Guntermann称，欧元区经济困境将持续，欧洲央行的降息周期仍未结束。欧元区第二季度经济收缩0.2%，多数经济学家预计该地区将于下周五公布的第三季度GDP将进一步收缩。接下来投资者将关注欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)定于北京时间21:30召开的新闻发布会。
英国财政部首席秘书库珀(Yvette Cooper)周四表示，商业银行必须将英国央行(BOE)降息的效果传递到消费者和企业中去。库珀在英国央行今日降息150个基点至3.0%后发表讲话称，商业银行将降息的效果传递下去是非常重要的。库珀接受媒体采访时称，银行必须为稳定经济作出自己的贡献，银行必须尽快把降息传递下去。她还指出，这是一场罕见的全球性金融危机。

为避免经济陷入深度衰退，英国央行周四大幅降息150基点至3%，降幅超出市场预期。瑞银(UBS)驻英国分析师Amit Kara表示，英国央行货币政策委员会(MPC)显然已经对近况进行重估，认为4.5%的利率水平是不合适的。央行正竭力避免令市场失望，预计还有进一步降息的空间，目标或在2%。苏格兰皇家银行集团(RBS GROUP)经济主管STUART PORTEOUS也表示，特殊时期需要特殊政策，市场呼吁大幅降息，MPC也果断采取了史上罕见的举措。鉴于实体经济放缓正加速放缓，利率将很快降至2%。CAPITAL ECONOMICS的分析师JONATHAN LOYNES表示，此种幅度的降息确实是惊人之举，但3%的利率水平仍高于美国，而当前经济形势要求英国的利率应小于或至少等于美国。因此，预计央行将继续降息至1%甚至更低。英国工业联合会(CBI)总干事兰伯特表示，英国央行此前的降息幅度从未超过50个基点， MPC已明确感到需要快速降息，这是个好消息。美银驻英国分析师MATTHEW SHARRATT表示，150个基点的降息幅度令人意外；预计英国09年第一季度利率将降至2%，第二季度降至2%下方的几率也大大增加。Investec首席分析师David Page表示，意外深度减息表明英国当局对当前的经济情况十分重视，MPC试图以此举控制经济衰退的深度和规模。虽然声明并未对未来利率走势做出暗示，但美联储近期举动暗示英国央行可能会持续降息。英国工会组织Trade Union Congress经济学主管Adam Lent对央行的降息表示支持，但他同时指出，最大的挑战是如何确保降息传递至企业和抵押贷款客户。

美国今日公布的数据显示，尽管产出大幅下降，但由于企业通过裁员对经济滑坡迅速作出了反应，美国第三季度生产力出人意料地表现出弹性。美国劳工部(Labor Department)周四公布，第三季度非农生产力年率初值上升1.1%。经济学家此前预计的升幅仅为0.4%。第三季度单位劳动力成本年率初值上升3.6%，华尔街经济学家预计为上升3%。第三季度劳动力成本较上年同期仅上升2.3%，说明经济增长放缓以及就业市场疲软使得工人要求加薪变得困难。从数据来看，美国经济以良性速度增长的潜能依然完好，这导致市场认为，一旦房产、金融和就业市场滑坡的局面逐渐消失，美国迎来经济复苏。

一份周三发表的采访援引欧洲央行(European Central Bank)董事会成员斯塔克(Stark)的话称，欧元区经济极其疲软的增速将持续深入2009年，油价的波动可能暂时将通胀率推至负面领域。这份于上周进行的采访显示，斯塔克认为，欧元区15国不存在螺旋式通货紧缩进一步损伤实体经济的威胁，但随着来自大宗商品的压力显著下降，通胀前景已经急剧改变。他还表示，认为截至年底左右经济可见复苏的预期已经破灭，欧洲央行将使用包括利率在内的所有可用工具，来处理困境。这与市场预计欧洲央行周四将再度降息吻合。欧洲央行在10月8日曾将基准利率调降50个基点，至3.75%。多数分析师表示，央行将于11月6日再度降息至少50个基点，以应对经济增速下滑和通胀忧虑缓解。斯塔克补充道，如果油价出现大幅波动，那么通胀率可能在一两个月内受基础效应影响降至负面区域，但是负通胀率不意味着通货紧缩，因为总体物价水平螺旋式下滑才称得上是通货紧缩；增速走软意味着，之前大宗商品价格上涨可能不会在未来数月或数个季度内产生大量的连锁效应。问及进一步降息是否将有助当前困境的舒缓时，斯塔克表示，这能帮助传递央行在现况下愿意使用所有可能的工具的信息。他还表示，自10月起才有信贷危机的迹象显示，银行将面临更加严苛的信贷配置。欧洲央行定于周五公布最新银行贷款调查的结果，调查将显示贷款状况在金融危机加剧下的反应方式。

韩国一监管机构周三表示，韩国全面实施更严谨的银行资本规定时间将延后一年至2010年，以协助提供银行业者空间，向中小企业放款，渡过全球金融危机。韩国今年初开始部份实施巴塞尔协定，以强化风险资产管理，符合国际标准。韩国金融监督管理局(FSS)指出，目前金融危机对国际清算银行规定的银行资本比例造成下滑压力，强制实施巴塞尔资本协定会造成负面影响，像是减少对中小企业的授信。FSS指出，延后实施将减轻银行的资本适足率压力，防止银行减少对中小企业的放款。

英国首相布朗周三敦促银行业将降息政策传导至客户，并预计明日英国央行将公布降息决定。布朗指出，英国基准利率已经下调至4.5%，而央行政策制定者表示还有进一步下调利率的空间。布朗在议会上表示，希望银行和建房互助协会将降息政策传导至它们的抵押贷款客户

为了尽早走出金融危机与经济危机的泥潭，布什政府已经通过了7,000亿美元的金融业救助计划，但这还远远不够，鉴于银行业已经渗入实体经济，濒临衰退的美国经济正需要新政府采取大刀阔斧的措施来大力扶持。一些人士称，奥巴马获胜意味着，美国明年甚至可能还会耗巨资实施旨在应对失业问题的公共基础设施建设计划，这将导致美国的财政预算缺口继续大幅扩大。分析人士称，巨额的资金缺口从而意味着奥巴马政府必将支持强势美元政策，以吸引外资来弥补空缺。Tempus Consulting驻华盛顿金融市场副总裁Greg Salvaggio称，美国政府需要的资金支持将高得令人难以置信；他们将不得不借债，而若美元疲弱，就很难吸引外国投资者买入美国国债。作为奥巴马阵营倾向的一个信号，据称包括美国前财长萨默斯(Larry Summers)和鲁宾(Robert Rubin)在内的过去20年中最倡导强势美元的人士可能会在奥巴马政府担任重要职务。实际上，美国投资者已经先知先觉，在全球危机下展现了对美元的强力信心。　　自今年夏天以来，美国投资者的投资组合中外国资产的比重一直下降。这标志着美元分散投资趋势的明显转折，并帮助美元在过去几个月大幅反弹。瑞银(UBS)外汇策略董事总经理Mansoor Mohi-uddin称，美国基金经理们掌控的资金是举足轻重的。美国基金经理们管理着大约27万亿美元的资产，大大超过了全球央行持有的7万亿美元，以及主权财富基金的3万亿美元。而即便基金经理们想将资金转移出美元，考虑到当前大规模的去杠杆化浪潮以及银行修补资产负债状况所需时间，基金经理们可能会发现不再那么容易获得银行贷款来建立外汇头寸。

德国内阁周三批准了一项由德国经济和财政部门拟定的一项规模为500亿欧元(折合642.2亿美元)经济刺激方案。该方案包括暂停税收和在基础建设上的支出。上个月德国曾推出一套耗资5000亿欧元的银行援助计划，以帮助重振金融系统的信心。德国内阁在声明中表示，该方案提供了快速克服疲软经济状况和保护就业的机会。德国正处于衰退边缘，政府担心全球金融危机将导致失业率在明年9月联邦选举前上升。德国经济和财政部门在周六公布的联合声明中表示，刺激方案包括由国有发展银行Kreditanstalt fuer Wiederaufbau为中小型企业提供额外资金，暂停对新车征税，并为基础工程和建筑项目提供资金。德国政府此次计划的资金部分来源于发行新债，这将对预算平衡目标带来影响。财政部的文件显示，该方案将给2009至2012年的联邦预算带来109亿欧元的负担，同期的公共部门预算成本将总计花费230亿欧元。经济和财政部门表示，新的经济状况意味着，计划于2011年在不产生新债的情况下实现联邦预算平衡目标已不再现实；但这不表示将放弃该目标，政府仍将尽快地竭尽所能实现预算平衡。

瑞银(UBS)分析师表示，信贷市场好转，优于预期的企业财报以及对奥巴马获胜的预期今日给高息货币提供了支持。但该银行也表示，虽然在美国大选之前预先建立的头寸对高息货币产生了提振作用，但这种作用可能不会持久，因为实体经济还在恶化。加上美国周五公布的就业数据可能不佳，对风险偏好情绪的冲击将避险货币美元。

瑞士政府周三表示，作为支持金融业一揽子计划的一部分，决定将银行存款担保最低金额由3万提高至10万瑞郎。此外，政府还透露将在月底前出台针对瑞银(UBS)和瑞信(Credit Suisse)两大银行集团的严格资本要求。瑞士财长梅尔茨(Hans-Rudolf Merz)称，政府制定的新政策将要求银行业储备更多流动资产，充足的资本储备将增加金融体系的弹性，在遇到问题时，储备将发挥缓冲器的作用。同时，政府还将用于保护投资者的准备资金由40亿瑞郎提升至60亿瑞郎。欧盟10月曾达成共识，规定区内最低担保金额为5万欧元(6.83万瑞郎)。瑞士政府表示，提升之后的存款担保水平已经显著超出这一规定。梅尔茨指出，"我们希望让储户感受到，在瑞士的任何银行里存钱都是安全的。"瑞士政府表示，上述方案一经议会批准便可生效，有效期将至2010年年底。占经济总量近15%的金融业长期以来一直是瑞士经济运转的关键命脉，更是瑞士国内就业和经济增长的重要引擎。为帮助瑞银剥离问题证券和不良资产，瑞士央行10月曾出手注资600亿美元。

专家指出，通货紧缩风险或将促使美联储主席伯南克(Ben Bernanke)向新一届政府和国会提议设立通胀目标。伯南克称，"虽然目前看来通货紧缩的可能性不大，但核心物价走软将放大美国经济面临的所有问题，因此通缩风险并不是零，我们将竭力降低这一风险。"专家表示，设定通胀目标显然是一种有助于对抗通缩的策略。早在上世纪90年代日本陷入通缩时，伯南克就曾建议日本央行设立通胀目标，而这位学院派长官自己也在刚刚入主美联储就成立了一个专门委员会，以探讨相关事宜。由于国会权力人士担心设立通胀目标会使得美联储在"双目标"(稳定物价和保障就业)中对通胀有所倾斜，伯南克迫于政治阻力只好妥协。但是，在如今的经济危机大环境下，新一届国会有机会接受这一主张。前美联储官员、哥伦比亚大学教授米什金(Frederic Mishkin)告诉《金融时报》，在当前关头，制定明晰的通胀数字目标将十分奏效，这将有助于控制通胀预期，进而减少实际通胀下降至符合稳定物价水平下方的可能性。米什金称，同样重要的是，通胀预期受控将赋予美联储的扩张性政策更多灵活性。然而，若考虑到避免过多的政治质疑，伯南克很可能采取类似制定通胀目标的策略。纽约大学教授Mark Gertler指出，在问题重重的当下，正式提出通胀目标看似有些脱离主题，美联储可以在决策时心怀"隐形目标"。但Gertler补充说，美联储应当阐明其将通胀水平控制在隐形目标区域的作用。

瑞士信贷(CREDIT SUISSE)日前表示，中国经济的增长速度可能在今年第四季度放缓至18年来的最低水平。而上周六的官方制造业数据和本周一的里昂证券制造业数据也证实，中国10月份的制造业活动创下了有记录以来的最大幅度萎缩。瑞信集团驻香港的首席亚洲经济学家陶冬指出，中国第四季度国内生产总值(GDP)年率可能仅仅增长5.8%。并因此将中国08年GDP年率增幅预期值由此前的9.3%降至8.7%，对09年的预估也由8.8%下调
至7.2%。陶冬表示，中国经济面临着全球经济放缓和金融市场动荡带来的现实冲击，企业在对未来感到不确定时会削减投资，这将拖累整体经济增长。中国经济在过去三十年中的平均年增幅为9.9%。

据《证券时报》周二报道，中国人民银行副行长苏宁周一在"中国投资前沿"研讨会上表示，当前中国经济平稳较快发展的基本面并未改变，但综合考虑国际、国内经济环境，明年中国经济发展面临的环境将比今年更为严峻。因此，今后一段时间央行将继续合理利用利率工具实施宏观调控。苏宁表示，央行将继续关注国内外经济形势变化，继续实行灵活、审慎的宏观货币政策，今后一段时间将合理利用利率工具实施宏观调控。

今年第二季度以来，中国国内生产总值(GDP)增速持续回落，第三季度更为明显。今年第二季度和第三季度GDP的增速分别为10.1%和9.0%，远低于第一季度10.6%，也低于去年全年修正后的11.9%。与此同时，通胀压力也显著回落，中国9月份居民消费品价格指数(CPI)同比升4.6%，增幅连续第五个月走低。加之在美国金融危机引发的全球性金融海啸冲击下，外部经济环境也不断恶化，由此对中国宏观调控提出了严峻挑战，因此，中国政府从今年9月份起逐步掉转调控方向，不断放松货币、财政政策，以期实现保持经济平稳较快发展的目标。今年9月中旬以来，央行已连续三次下调基准利率，两度下调存款准备金率。而据经济学家预测，降息通道打开后，利率在未来12个月内还有很大下调空间。中金公司首席经济学家哈继铭预测，至2009年年底中国还将累计降息216个基点，1年期存贷款基准利率分别将下调至1.44%和4.5%，且每次降息的幅度也将从目前的27个基点扩大。

法国总理菲永(Francois Fillon)周一在接受电视采访时表示，法国明年的借款可能会超出欧盟设定的限度。 菲永表示，他预计今年法国经济增幅将略高于0.5%，但还无法判断2009年经济将取得缓慢增长、持平还是步入衰退。菲永还指出，政府可能不得不至少将2009年经济增长1%的预期调降一半，赤字预估也将相应的做出调整。菲永表示，"我们的财政赤字将略有增加......欧元稳定暨成长协议(Stability and Growth Pact)规
定，在例外情况下财政赤字可能超过3%。" 他还表示，"我希望，危机时间能尽可能地短，但今天我想没人能断定说危机会在2009年中或者年末结束。这很大程度上取决于美国经济是否复苏以及美国总统大选。"

据美联储(Federal Reserve)对美国银行业管理层进行的一份调查显示，鉴于经济前景的不确定性，美国银行业在第三季度持续提高向家庭及企业放贷的标准。据周一发布的这份调查显示，有很大一部分国内银行都表示在过去三个月中持续收紧全部主要贷款类别的发放标准和条款。银行业人士还表示，鉴于经济前景的不确定性以及银行业风险承受力的下降，各银行还纷纷下调了优质和非优质借款人现有信用卡帐户的信贷上限。
同样是出于对经济形势的担忧，银行业还收紧了企业及商业房地产贷款的发放标准。与此同时，过去三个月中银行贷款需求持续下滑。约有50%的国内银行公布优质住宅抵押贷款需求走软。而7月份发布的上次调查中的这一比例仅为30%左右。有55家国内银行和21家外资银行的美国分支机构及代表处接受了此次调查。

美联储理事拉克尔（JeffreyLacker）日前表示，对2009年的美国经济持谨慎乐观预期，经济有可能在此次衰退中因刺激性货币政策而重获动力。

他预计，美国住宅建筑业将在2009年中期触底，而经济也将走出衰退期，因为美联储利率政策已具有推动作用。

拉克尔指出，当前金融市场震荡可能是房市基本面发生变化的正常反应，而政府决策方彼此各异的应对措施可能部分加剧市场的震荡。

他指出，多数经济学家预计美国核心通胀率在未来几个月内将走低，理由是经济低迷通常伴随物价压力减轻。尽管从多数资料中均可观察到这一关系，但拉克尔仍对此观点持谨慎态度。

欧盟委员会3日在其秋季增长预期中表示，英国09年经济会收缩1%，2010年增长0.5%。

欧盟春季的预期为，英国09年经济增长1.5%。

虽然如此，欧盟委员会警告称，最新的预期还以相关于金融市场危机的时间长短和严重性的下行风险为转移，这些仍高度不稳定，但考虑到家庭债务的规模和英国金融部门的强劲增长贡献，这仍是至关紧要的。

预计英国08年增速为0.9%，低于之前的预期。

委员会表示，在随后两年英消费者支出会出现明显的下降，由于信贷条件更加紧张，房价下降，失业增加以及债务水平增长。商业投资会明显减少，因银行更加惜贷。

英国第三季度经济收缩0.5%，为1992年以来首次的产出下降。首相布朗（GordonBrown）和央行行长金恩（MervynKing）均表示，英国在陷入衰退。

委员会预计，在未来几个季度中平均薪资增长将下降。08年第四季度CPI平均将超过4%，但在09年会明显放缓，因经济疲弱，能源和商品价格下降。

鉴于经济收缩和金融部门的动荡冲击着企业所得税，委员会表示，英国未来几年的预算可能会恶化。

英国07财年的预算赤字占到GDP的2.8%，预计08财年比例为4.7%，09年为6.0%，2010年为6.5%。

在3日阿联酋首都阿布扎比召开的一个国际石油会议上，国际石油巨头警告说，如果不加大石油开采投资力度，以及提高能源利用效率，高油价将卷土重来。

　　目前国际油价已从7月时的每桶147美元跌至65美元之下，短短3个月时间跌了一半多。但阿联酋能源部长哈米利在会议开幕致辞时说：“众所周知，低油价时代已经一去不返了。”

　　英国石油公司首席执行官托尼·海沃德说，目前的油价下跌并不是因为供应增加或能源利用效率的提高，而是经济下滑导致的需求减少。随着全球经济回暖，石油需求必然大幅回升，届时高油价将卷土重来。

　　法国石油巨头道达尔中东地区负责人表示，石油依然是未来人们利用的主要能源，他预计到2030年石油占世界能源供应的比重将仅从目前的80%微降至75%。因此，不断满足新增的石油需求是一项艰巨的任务。

　　与会的行业分析师普遍认为，目前油价或许已经触底，但鉴于国际经济形势不佳，预计今年内油价将保持在100美元之下。

　　正在中东访问的英国首相布朗也在会上发表简短讲话，他认为油价剧烈波动极具破坏性，应加大全球能源供求关系透明度，提高能源利用效率，减少能源投资障碍等。

美国《纽约时报》报道说，包括美国运通银行、美国银行和花旗银行等在内的信用卡业务主要提供商已经开始对信用卡新申请者制定更严格标准，同时削减最具风险客户群在所有信用卡客户中的比例。
以第一资本金融公司为例，公司第二季度已经着手大幅关闭非活动账户，同时将现有客户的信用额度比一年前降低4.5个百分点。
对于现有客户，多数银行已制定一整套分类标准。比如，已经身负债务者将难以获得信用卡服务；如果客户生活在饱受次贷危机冲击的地区，或者就职于“问题”行业，那么他们的信用额度将大幅度降低。
而面向高端客户的美国运通银行则将把信贷利率提高2至3个百分点，即从目前的15%最多提高至18%。
虽然这种变化旨在保护借贷者利益，但消费者无形中受到多重打击。
首先，一些消费者在银行执行更严格评估标准后所获信用评级可能下降，意味着他们享受信用卡服务时必须承担更高的利率，借款难度也随着增加；其次，银行降低消费者信用额度后，后者的日常预算规划面临更大困难，因为银行往往在降低额度后再通知客户，而通知期仅有30天。

“信用卡提供商意识到市场在萎缩，没有发行更多卡的额外空间，因此他们只能缩小规模，”明特尔市场调查公司分析师莉萨·赫罗内克说，“人们的房贷、债务已经让他们信用透支。”

据悉，越来越多的借贷者未能如期偿还债务，美国信用卡提供商今年上半年的呆坏账损失达210亿美元，预计未来一年半中这一数字将达到550亿美元。而根据美国联储局今年4月份公布的资料，美国的信用卡欠账已经高达9517亿美元。

市场分析师担忧，眼下呆坏账已经占到信用卡业务总量的5.5%，这一比例今后可能超过2001年网络泡沫破裂后7.9%的纪录。

美国金融巨头摩根大通银行(JPMorgan Chase)上周五表示，由于将在两周内接受美国政府250亿美元的现金注资，该行目前的资金紧张状况将大为缓解，因此公司将考虑通过采取降低贷款利率、减少付款额等方式，放宽对抵押贷款人的收房条件。摩根大通还表示，将在抵押贷款违约率最高的各个地区设立24家中心，提供有关的咨询服务。摩根大通的具体方案，是准备在未来两年内帮助40万个家庭，涉及资金高达700亿美元。迄今为止，在现有的贷款修正方案中，摩根大通已经对另外25万个家庭进行了帮助，涉及抵押贷款金额为400亿美元。摩根大通的救助方案还将涵盖华盛顿互惠银行(Washington Mutual Inc.)和美国著名公司EMC的客户。华盛顿互惠银行是在上月被摩根大通收购的。摩根大通收购的贝尔斯登，其按揭抵押贷款部门是EMC公司。摩根大通还表示，它将招聘300名贷款咨询人员，帮助欠贷的房主，另外还将招聘150名员工，对那些将没收程序的贷款进行审议。对于区域咨询中心也将增加适当人手。 据统计，摩根大通目前大约有1100亿美元的问题抵押贷款。摩根大通今年的股价下跌了5.5%。但在发布这个消息后，股价上升了10%，升至3.63美元/股，包括24家企业的银行指数上升了4.4%。 摩根大通还表示，为稳定本地房地产市场，将向社区团体捐献或者以重大折扣的方式提供500套房屋。但是，摩根大通并不是无原则的救助任何抵押贷款人。它表示，这个方案的目标对象是那些愿意继续还贷的房主，房主应该继续努力还贷，以此证明他们具有还贷意愿，愿意继续承担契约义务。摩根大通的金融零售服务部门的首席执行官Charlie Scharf说，公司认识到在这个艰难的时刻，有责任向抵押贷款人提供额外的帮助。即使他们还贷有困难，但只要他们想保住他们的房产，公司就将同这些家庭一起合作解决问题。Scharf在一个采访中表示，现在是展现行业领头企业能力的时候了，必须要积极应对这个影响到所有人的难题。据了解，第三季度的银行收回违约抵押住房的数量已经升到有史以来的最高点。房地产数据公司RealtyTrac公布的数据显示，截止到第三季度，共有76万多个抵押住房贷款人收到欠款催缴通知书，贷款银行警告他们延迟缴款将被拍卖房产，或者被强行没收。另外，该公司收集的有关数据显示，决定美国大选选举结果的的几个关键州，如佛罗里达州、俄亥俄州、内华达州的抵押住房没收率都是最高的。 美国国会一直在敦促金融服务机构同借贷者一起合作，避免发生银行收回抵押住房的情况。总部设在纽约的房地产分析公司PortalesPartners的研究员CharlesPeabody表示，政治力量在改变银行的态度中起到了重要作用，金融机构必须对政治家们的呼吁有所表示。通过向住房抵押贷款人释放善意，这些金融机构也向政府传达了其需要注资的愿望。 根据两位国会议员助理透露的消息，美国联邦存款保险公司(FDIC)主席贝尔(Sheila Bair)正在酝酿出台一份计划，期望能对抵押进行担保，遏制没收抵押住房的现像。贝尔准备使用7,000亿救市资金中的500亿来执行这个计划。她还对摩根大通的表态表示赞赏。她指出，对于10万亿的抵押贷款市场来说，这是一个值得大家欢迎的好消息。她还在一封电子邮件中表示，现在市场逐渐达成了一个共识，那就是大范围和系统性地修改贷款条件是最好的办法，它既能使抵押的价值最大化，也能保住贷款人的住房。她认为这样的方法能够稳定房产价格，也能给宏观经济带来稳定因素。其它的美国金融机构也明显感受到了政府的压力，开始效仿摩根大通。美国银行(Bank of America Corp.)表示将帮助超过63万个出于收房风险中的借贷人保住其住房。美国银行在今年宣布了两个方案，准备帮助减少客户的还贷金额，总计高达110亿美元。其中包括被美国银行收购的Countrywide金融公司的客户。两者都加在一起的话，这两个方案涉及的金额高达1200美元。Countrywide在本月初同意向大约40万名客户提供帮助。这些客户或者是面临被银行强制收回住房的风险，或者是继续还贷有很大困难。而花期银行在10月31日发布的一份声明中也表示，花旗银行也修改了其贷款条件，对4个陷入困境的贷款人放松了限制，允许其保留其住房。

委内瑞拉总统查韦斯(Hugo Chavez)周日表示，如果委内瑞拉银行业受到类似当前金融危机这样的冲击，他将把这些银行全部收归国有。查韦斯周日在该国东南部的Barinas州发表讲话称，如果委内瑞拉爆发类似的危机，政府不会给银行业一分钱，这一点毫无疑问。不过他补充称，到目前为止，全球银行业危机尚未影响到委内瑞拉，因为该国经济在革命后得到了加强。

韩国政府周一推出了一套总规模至少14万亿韩元(折合109.8亿美元)的振兴经济方案，以确保在全球经济濒临衰退之际，韩国经济能够达成软着陆。韩国企划财政部在声明稿中指出，2009年将扩大财政支出达11万亿韩元，并进一步提供3万亿韩元的减税；并表示，将大举调高公债标售规模，以支应外汇市场干预行动，以及提供本地金融机构外币存款保证；并将把全球债券发行上限由15万亿韩元调高至20.6万亿韩元；还将通过国有银行注资1.3万亿韩元，以扶持中小企业。韩国企划财政部表示，上述举措的目的是把2009年韩国经济增速再提高1个百分点，至大约4%。韩国企划财政部还指出，若没有这些举措，明年经济增速预计将降至约3%，预计今年的经济增速为4%左右。此外，韩国政府还预计，韩国今年的经常帐赤字可能为100亿美元左右，这将是11年来首次出现赤字，明年则可望转为盈余50亿美元左右。韩国政府还将09年预算由原计划的209.2万亿韩元增至217.6万亿韩元，上述举措尚待国会批准。

俄罗斯第一副总理舒瓦洛夫(Igor Shuvalov)表示，俄罗斯政府将收紧对银行借助国家紧急贷款方案来抛售卢布的限制。舒瓦洛夫在今日的俄罗斯国家新闻频道Vesti-24的采访报告中表示，"我们正在建立机制以阻止投机资金的流出。"他表示，附加措施可能最早将在下周出台。为应对1998年以来俄罗斯面临的最严重金融危机，俄罗斯政府已经承诺提供超过2000亿美元的资金，其中包括向银行及企业提供500亿美元用于偿还外国债务。10月份俄罗斯卢布兑美元创下了十几年来的最大月度跌幅，增添了该货币正濒临贬值边缘的担忧。舒瓦洛夫还表示，俄罗斯将上调向中小企业贷款的额度至300亿卢布(折合11亿美元)。俄罗斯第二大银行VTB Group已经向超过60家地区贷款机构提供了90亿卢布，以援助当地企业。

中国银行业监督管理委员会上海监管局局长阎庆民表示，全球经济减速带来的中国外贸减速或导致中国银行坏账率升高，从今年下半年开始银行业的利润增速将会开始下滑。同时若国内的房地产出现深幅的持续调整，对银行来说将是非常大的风险。《金融时报》周一援引阎庆民称，占全球GDP比重达18.2%的美国消费增速被拉低后，必然造成中国相当多企业的利润下滑甚至经营困难，外贸减速将经过6至12个月的传导，反映到企业的财务报表；而企业财务报表到再经过6个月左右的传导，反映到银行的财务报表。受中国经济增长放缓影响加上全球金融危机、利率下调及资产质素转差等负面因素，中资银行第三季度盈利增长已出现放缓。中国银行此前宣布，今年第三季度净利年增长11.5%，较上半年有所放缓。中国今年三季度国内生产总值(GDP)同比增速降至9%，前三季增幅为9.9%，均不到两位数，而去年GDP增幅为11.9%。今年前三季度贸易顺差1,809亿美元，同比下降2.6%。阎庆民同时表示，房地产在中国实体经济发展中已经处于举足轻重的地位，"如果国内的房地产出现深幅的持续调整，不仅会对我国的经济发展速度和经济结构平衡造成很大的冲击，而且对银行来说将是非常大的风险，需要引起高度关注。"对于房地产问题，中国人民银行征信中心主任戴根有亦表示，目前楼市的问题要比股市更复杂，央行目前也出台了一系列措施，具体效果还有待观察，"只有房价回落到二年以前的水平，楼市的有效需求才能得到激发和满足。"中国央行此前公布了一系列扶持房市政策，包括将首次购买和改善型普通自主房的贷款利率下限扩大为贷款基准利率的0.7，最低首付款比例调整为20%。

布什政府高层官员周二告诉海湾地区商业领导人，美国将向该地区的政府基金及其它富有投资者敞开投资大门。美国财政部副部长金米特(Robert Kimmitt)在迪拜的国际金融中心告诉媒体及与会官员，他正同该地区的主权财富基金、投资企业及其它金融机构会晤，以促进美国纳入这些基金的投资目的地。金米特表示，"我们必须依赖于国际间的相互沟通合作，以推动经济向前发展。"金米特还表示，许多潜在投资商都在寻求在美国进行投资的可能性，目前只是时间早晚的问题。金米特在对海湾地区进行5国访问时发表的上述言论。为援助包括花旗(Citigroup Inc.)及美林集团(Merrill Lynch & Co.)在内的一些西方知名金融机构，来自海湾地区及其它地区的主权基金在过去一年中向这些机构注入了数百亿美元资金。但随着全球金融危机的加剧，多数资金都已撤离。

尽管七国集团对日元近期大涨态势进行了警告，但是目前来看，联合干预的可能性甚微。市场人士多认为，日本将单独行动。恰在此时，日本传出了央行降息的传闻。若央行果真采取减息行动，则效果与"干预"相同。持这种观点的典型机构就是苏格兰皇家银行(RBS)。该机构认为，若日本央行果真如市场所预期的做出降息决定，将有效削弱日元近期的凌厉涨势，并且无需再对汇市实施干预。◎ 降息符合日本抑制日元涨势的意愿RBS驻北美的外汇策略主管Alan Ruskin表示："降息符合日本当局限制日元升势的意愿"。苏格兰皇家银行称，如果没有其他G7成员国的支持，日本的行动很可能只是象征性的，而干预行为将以收效甚微的冲销式干预(Sterilized Intervention)的形式推出，即当局购入的日元与售出等量的日元名义资产数量相抵消；政府或可采取非冲销式干预(Unsterilized Intervention)的干预方式，将日本短期利率下调至接近零的水平。Ruskin认为，"降息的效果既符合非冲销式干预的目的，也符合单方面行动以维护日本自身利益的初衷，因此日本央行通过降息来压低日元汇率是很有可能的。"日本经济新闻社(NIKKEI)昨日报道称，日本央行正考虑下调目标利率水平25个基点，至0.25%，以推动日本经济增长，但消息未引述这一观点源自何方。而日本NHK电视台周三也报道，称日本央行考虑在本周五降息。在此之前，法国财长拉加德(Christine Lagarde)日前曾表示，日本当局可能自2004年以来首次抛售日元，而任何举措都将"纯粹是日本单方面的行动"--其他G7国家并没有出手相助的计划。◎汇市干预和降息的传言抑制了日元升势在有关G7支持日本单方面入市干预日元汇价的消息传出后，日元周二首次出现抛盘大于买盘的现象。而亚太股市和美国股市周二的大幅反弹也缓解了市场中的担忧情绪，抑制了日元套息交易平仓活动。而有关日本央行可能在周五降息25个基点的消息更是对抑制日元升势起到了立竿见影的效果，美元/日元自92.50左右强势拉升至98.00上方，而欧元/日元也从115.00附近攀升至125.00左右。机构分析师指出，美元/日元周二收于近乎光头光脚的大阳线，上涨约450点左右。在上周五以长下影印锤线收收盘来看，汇价短线发出企稳的信号；且目前汇价已经有效突破了此前重要小时阻力95.50，打开了更大的上行空间。

中国国家发展和改革委员会(National Development and Reform Commission)副主任解振华周三表示，中国政府会适时调整国内煤炭、成品油和粮食价格，同时也会考虑国内经济发展状况。 　　 　　 解振华表示，国内煤炭、成品油、粮食价格并未与国际价格保持一致，进行调整时将考虑到国内经济状况。 解振华是在关于气候变化问题的新闻发布会上作出上述表示的，但他并未给出价格调整的时间表。　　 由于担心通货膨胀率涨势失去控制并影响经济增长，中国政府未完全放开某些商品的国内销售价格。全球原油价格已经由7月份的峰值147美元/桶降至64.5美元/桶左右。

委内瑞拉总统查韦斯(Hugo Chavez)周二表示，委内瑞拉将支持石油输出国组织(OPEC)进一步减产，若有助稳定油价，OPEC或减产100万桶/天。查韦斯在访问OPEC成员国厄瓜多尔的新闻发布会上表示，"我们将就新的减产计划达成一致，直到油价稳定。若不得已需要减产100万桶/天，我们不会反对。"委内瑞拉能源及石油部长Rafael Ramirez还预计OPEC将在12月会议上决定进一步减产，上周该组织同意减产150万桶/天，但未能提高油价。查韦斯和厄瓜多尔总统雷亚(Rafael Correa)表示，若OPEC进一步减产，油价可能在明年初上涨。受全球金融危机及经济增长放缓的担忧影响，油价已跌至近18个月低点。